Ближайшие перспективы развития межрыночных связей – 26 декабря 2011 года

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

Прежде всего, хочу поздравить вас с Рождеством Христовым и наступающим Новым Годом. Желаю вам здоровья, семейного благополучия, улучшения размеров прибыли, уменьшения убытков, стабильности и роста. 

По причине моего краткосрочного отпуска, на прошлой неделе обзор межрыночных связей не выходил, и этот обзор будет последним в текущем 2011 году. Сегодня я попытаюсь наметить ближайшие перспективы движения курсов иностранных валют до конца января 2012 года. Напомню, что 26 и 27 января состоится заседание Комитета по открытым рынком ФРС США, на котором могут быть приняты решения, которые возможно окажут влияние на динамику курса доллара США по отношению к корзине основных валют. Пока же на связанных рынках имеется ряд факторов, которые способствуют продолжению динамики укрепления курса доллара США, особенно по отношению к европейской валюте. Давайте рассмотрим эти факторы.

Новогодние праздники и рождественские каникулы являются периодом, когда крупные финансовые операции прекращаются, спекулятивные активы конвертируются и перекладываются в надежные государственные облигации, в первую очередь, в государственные векселя на «денежном рынке» США. В декабре 2011 года спрос на 28-ти дневные билли Казначейства (28 day Treasury Bill) достиг просто фантастических значений, коэффициент спроса предложения Bid to Cover Ratio вырос до 9.07, при средней величине с января 2009 года 4.35. Изменение спроса показано на диаграмме (Competitive Tendered), расположенной ниже. 

Прежде всего, конкурсные заявки увеличились со стороны крупных игроков: первичных дилеров (Primary Dealer) и международных центральных кредитно – финансовых учреждений (Indirect Bidder). При том, что доходность этого типа векселей опустилась до отрицательных значений. Общий спрос на казначейские бумаги США всех типов и номиналов также остается на уровне выше средних значений, а их доходность продолжает находиться на исторически минимальных уровнях, что говорит о том, что крупные игроки не верят в рост рынка активов. Таким образом, активы распродаются, конвертируются и далее перекладываются в казначейские облигации. При этом количество долларов США в системе остается на постоянном уровне около $ 2.6 трлн., начиная с июня 2011 года. Если крупные игроки не верят в рост рынка, почему это должен делать я?

Рассмотрим ситуацию, которая сложилась на рынке акций (S&P500 Index) и товаров (TRJ CRB Index). Из представленных диаграмм видно, что товарный рынок снижается, при том что рынок акций упорно пытается консолидироваться и преодолеть уровень 1250, что является фундаментальным расхождением, т.к. товарный рынок и рынок акций априори должны двигаться в одном направлении, что связано с фундаментальными экономическими законами. 

Также известно, что снижение товарных цен оказывает давление на курс доллара США в сторону его повышения и давление на курсы иностранных валют в сторону их понижения. При этом следует учитывать, что до середины января на рынках будут небольшие объемы торгов и, традиционно, в этот период времени рыночные законы на тонком рынке перестают работать. Котировка по любому активу на тонком рынке может двигаться в хаотичном направлении - вне зависимости от фундаментальных и технических факторов. Но уже во второй половине января все начинает возвращаться на круги своя. В данной ситуации трейдерам следует использовать возможные выбросы и коррекции для открытия позиций в направлении тренда на укрепление доллара США против корзины основных валют.

Несмотря на операции по долгосрочному рефинансированию, в размере 483 млрд. евро, проведенные ЕЦБ 20 декабря, ожидать немедленного падения курса европейской валюты, по моему мнению, не стоит. С технической стороны - европейская валюта сейчас неинтересна как с точки зрения продаж, так и с точки зрения покупок. С практической стороны - я бы хотел обратить внимание трейдеров на продажи товарных валют AUD, CAD и нефтяных фьючесов, а также покупки золота. По этим активам техническая картина подходит для открытия позиций с хорошими коэффициентами прибыль – риск. 

В своих прошлых обзорах я рассматривал техническую картину по паре USD/CAD. Принципиально по данной валютной паре ничего не изменилось, более того, снижение пары вновь сделало ее покупку принципиально выгодным делом. Сегодня я рассмотрю техническую картину по австралийскому доллару. С лета 2011 года курс AUD/USD движется в нисходящем тренде и в настоящий момент корректируется к верхней границе динамического канала стандартного отклонения. Выше верхней границы канала находится значительная зона сопротивления 1.035 – 1.045, за которой можно расположить стоп - ордера. У нижней границы канала находится значительная зона поддержки 0.96 – 0.97, в которой можно зафиксировать прибыль. С учетом входа от текущего уровня 1.015 и консервативного расположения фиксирующих ордеров на уровнях 1.05 и 0.965, коэффициент прибыль - риск составляет 1.5, что вполне приемлемо с точки зрения теории полезности. Вполне вероятно некоторое повышение курса к уровню 1.025, что сделает вход в короткую позицию еще более выгодным, с точки зрения увеличения коэффициента прибыль – риск.

Уважаемые коллеги! Компания Instaforex приглашает вас принять участие в интерактивных обучающих семинарах по анализу финансовых рынков.

Во вторник, 27 декабря, в 16:00 МСК состоится вебинар: «Ключевые процентные ставки мировых центральных банков. Как это работает?». В ходе вебинара будут рассмотрены: Фундаментальные принципы заемного процента. Ключевые процентные ставки, устанавливаемые основными мировыми центральными банками, их воздействие на экономику, инфляционные ожидания, ликвидность и валютные курсы. Будут подробно рассмотрены принципы работы Федеральной Резервной Системы США и Европейского Центрального Банка. Будет сделан обзор ключевых мировых процентных ставок. Принимайте участие!

В четверг, 29 декабря, в 14:00 МСК состоится вебинар «Межрыночный технический анализ». В ходе вводной лекции будут рассмотрены принципы взаимодействия валютных рынков, товарных рынков, рынка процентных ставок и рынка акций. Будет дано общее понятие о теории движения связанных рынков и возможностях применения фундаментальных данных в техническом анализе. Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений, принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц, принимающих эти решения, и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript



 

Источник