Обзор «рынка капитала» США, Германии и Великобритании – 25 ноября 2011 года

Анализ аукциона 2-х летних нот (2 year Treasury Notes)

На аукционе 2-х летних нот, прошедшем 21 ноября 2011 года, было реализовано $ 35,000,243,200 в казначейских нотах. Конкурсные заявки по сравнению с аукционом, прошедшим 25 октября 2011 года, увеличились на 11.87 % и составили $ 142,317,500,000. Внеконкурсные заявки составили $ 173,183,200. Международные кредитно - финансовые учреждения вне конкурса ноты не приобретали. Федеральная Резервная Система увеличила покупки на «счет открытого рынка» (System Open Market Account – SOMA)* и приобрела $ 1,585,824,100 по сравнению с $ 1,330,744,800 месяцем ранее. Общая сумма реализованных векселей составила $36,586,067,300, в том числе:

 *непрямые участники торгов, в том числе международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые учреждения, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.

Купонная доходность ноты составила 0-1/4 % (0,250 %) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом фактически не изменилась и составила 0.280 % годовых. Цена ноты составила 99.940209 (%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов по сравнению с прошлым аукционом резко вырос и составил 4.07, что является исторически рекордным значением. Спред между доходностью 2-х летних государственных казначейских нот США и 2-х летних государственных облигаций Германии снизился и составляет 0.11 % годовых, что является крайне незначительной величиной, и лишает евро потенциала роста на разнице в процентных ставках. При этом доходности обоих активов находятся на минимальных значениях, что говорит о напряженной ситуации на рынке всех активов, что создает потенциал для роста курса доллара США.
 

Анализ аукциона 5-ти летних нот (5 year Treasury Notes) проведенного Казначейством США.

На аукционе 5-ти летних нот, прошедшем 22 ноября 2011 года, было реализовано $ 35,000,072,300 в 5-ти летних казначейских нотах. Конкурсные заявки на аукцион увеличились на 8.63 % и составили 110,182,700,000. Внеконкурсные заявки составили $ 34,965,926,000. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система увеличила покупки на «счет открытого рынка» и приобрела $ 1,585,823,800 по сравнению с $ 1,330,744,700 месяцем ранее. Общая сумма реализованных нот составила $ 36,585,896,100, в том числе:
 

Купонная доходность ноты снизилась и составила 0,875 % годовых. Наивысшая инвестиционная доходность, по сравнению с прошлым аукционом, уменьшилась на 0.092 % и составила 0.937 %. Цена ноты составила 99.697840 (%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов увеличился и составил 3.15, что близко к рекордным значениям.

Как и предполагалось ранее, товарные цены начали снижение к нижней границе диапазона. Доходность 5-ти летних облигаций продолжает оставаться у минимальных значений, подтверждает нисходящий тренд на товарном рынке.

Анализ аукциона 7-ми летних нот (7year Treasury Notes).

На аукционе 7-ми летних нот, прошедшем 23 ноября 2011 года, было реализовано $ 29,000,174,500 в казначейских нотах. Конкурсные заявки по сравнению с аукционом прошедшим 27 октября 2011 года увеличились на 23.75 % и составили $ 92,873,825,000. Внеконкурсные заявки составили $ 20,289,500. Международные кредитно финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система увеличила покупки на «счет открытого рынка» и приобрела $ 1,313,968,300 по сравнению с $ 1,102,617,000 месяцем ранее. Общая сумма реализованных векселей составила $ 30,314,142,800, в том числе:
 

Купонная доходность ноты понизилась и составила 1-3/8% (1.375%) годовых. Наивысшая инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом снизилась на 0.376 % и составила 1.415 % годовых, что является историческим минимумом. Цена ноты составила 99.734313 (%) от номинала. Спрос покупателей на данный вид активов по сравнению с прошлым аукционом увеличился и составил 3.20, что является фактически рекордным значением.

Результаты аукциона „10 Y BUND” проведенного BD Finanzagentur GmbH.

23 ноября 2011 года «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело заранее запланированный аукцион по размещению нового выпуска 10-Y BUND. В ходе аукциона планировалось разместить облигаций на общую сумму € 6 млрд. Однако удалось разместить всего 3,644 млрд., что можно считать провалом. 

Купонная доходность BUND составила 2.00 % годовых. Спрос на облигации снизился до рекордного минимума, коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.1. Общий объем операций на вторичном рынке по данному активу составил € 2356.00 млн. Инвестиционная средняя доходность облигации снизилась на 0.11 % и составила 1.98 % годовых. Цена составила 100.150 % от номинала.
Спред между 10-ти летними казначейскими нотами США фактически остался без изменений, при том, что сама доходность вновь начала снижаться.

По информации из различных источников, японские инвесторы активно избавляются от немецких государственных облигаций и перекладывают средства в гос. облигации Великобритании.
 

Результат аукциона 5% Treasury Gilt 2018 проведенного Debt Management Office UK.

17 нобяря 2011 года управление долгом Ее Величества, провело заранее запланированный аукцион по размещению £ 4.000 млрд. в вновь открытом выпуске 10 летней 5% Treasury Gilt 2018. Средняя цена данного выпуска составила £ 121.41 за £ 100 номинала, средняя инвестиционная доходность по сравнению с прошлым аукционом прошедшим в феврале 2010 года снизилась на 2.196 % составила 1.434 % годовых.
Первый выпуск облигации GB00B6ZC2D98 состоялся 9 августа 2007 года. Общая сумма облигации в обращении, с учетом данного выпуска составила £29,938 млн.

Спрос покупателей (Bid to Cover Ratio) на данный вид активов остался без изменений. Коэффициент спроса и предложения "Bid to Cover Ratio" составил 1.92 при среднем значении с начала выпуска 1.99.
 

Резюме. Падение доходности и увеличение спроса на «рынке капитала» США и Великобритании подтверждает, что на финансовых рынках продолжается распродажа активов, что влечет за собой увеличение спроса на доллар США как основную резервную валюту. Несмотря на то, что Германия остается некоторым островком стабильности в еврозоне, инвесторы избавляются от активов в евро и перекладывают их на другие рынки, что снижает спрос на евро и увеличивает спрос на хеджирующие активы в других валютах.

Уважаемые господа! 29 ноября 2011 года, в 17.00 МСК. Состоится вебинар «Взаимодействие рынка FOREX и товарных рынков». В ходе вебинара будут рассмотрены: закон паритета покупательной способности, принципы оценки мировых товарных цен, при помощи товарных индексов. Взаимодействие товарных цен и курса доллара США. Взаимодействие товарных цен и иностранных валют. Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате принятых на основании этой статьи решений, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
 

Источник