Фундаментальный анализ на 26 октября. Долгосрочная оценка перспектив еврозоны.

Данную статью будет трудно назвать аналитическим прогнозом. Это будут скорее мои размышления относительно текущей экономической ситуации в Еврозоне и Соединенных Штатах. Последние полгода отчетливо дали нам понять, что евро не может стать серьезной альтернативой американской валюте. Еще с 1971 года курсы всех мировых валют были подвязаны именно к доллару США. Котировки же к евро идут всё же через кросс-курсы, не напрямую. Если бы еврозона включала бы в себя крупнейшие экономики Европы, такие как французскую, германскую, итальянскую и пусть даже скандинавские, то проблем бы такого масштаба, которые мы имеем сейчас, не было. Честно говоря, это просто поразительно, что какая-то Греция смогла по сути свободно двигать курс европейской валюты. Ну, будет там дефолт и что? Если бы Камчатка объявила бы о местном дефолте в муниципалитете, то отразилось бы это на жизни москвичей? Полагаю, что нет. А вот в еврозоне так не получается. Они искусственно создали семью, в которую набирали из детдома слепых и глухонемых инвалидов, которым теперь требуется дорогостоящая медицинская помощь. Именно так всё и получается. Искренне признаюсь, что не видел тогда и не вижу сейчас причин, по которым Еврозона так активно набирала себе «инвалидов». Не так уж и давно были разговоры о входе в зону евро таких стран как Болгария и Румыния. Хорошо, что всё-таки там до сих пор используют свою национальную валюту.
В то же время, слышал много грязи в адрес США. Политика у них монетарная слишком мягкая, да и процент государственного долга к годовому ВВП слишком высокий. Однако, вот политику Бернанке я как то больше понимаю, чем то, что делает Трише. Состояние трейдеров перед выступлениями главы ЕЦБ напоминает мне состояние тореадора перед схваткой с быком. Может быть кому-то это и нравится, кому то хочется пощекотать свои нервы. Однако, мне всё же кажется, что большинство торгует на финансовых рынках ради прибыли, а не ради адреналина. А следовательно, не могу понять, откуда такое напряжение перед выступлениями Трише? Привыкните уже, господа трейдеры, что Европейский центральный банк – это огромный бюрократический аппарат, который даже с Правительством РФ сравнивать можно по оперативности и адекватности принятия управленческих решений. Вот в апреле ЕЦБ поднял ставку рефинансирования с 1% до 1.25%. Вопрос: зачем? Не могу я понять, в чем смысл был поднимать ставку на фоне откровенно непонятного долгового состояния региона. Более того, кредитные рейтинги европейских южных стран (Италии, Испании, Португалии и конечно Греции) и рейтинги банков, которые падают уже который месяц, плавно перестают волновать рынок. Естественно, что в краткосрочной перспективе любые данные по рейтингам дают огромный всплеск евродоллара, однако, не вижу я в этом долгосрочной перспективе.
Статью эту пишу я, сидя на борту самолета, следующего рейсом Дюссельдорф-Москва, и посещение Германии не дало мне пессимистичных настроений относительно текущей ситуации в ЕС. Да, индексы делового климата и экономических настроений ZEW идут вниз еще с начала этого года. Но нет в Европе того, что происходит в США. Кризис касается там простых людей в самую последнюю очередь. И даже финансистам там сейчас живется неплохо. Но это сейчас. Я не буду утверждать, как мои коллеги о том, что зона евро обречена на развал и даже не буду прогнозировать возврат Германии к deutch-марке. Просто есть набор опережающих макроэкономических индикаторов, и они предрекают Евросоюзу не самое приятное будущее на следующий год.

31 октября пройдет вебинар на тему "Торговля на базе динамического анализа". Записаться!

Источник