Динамика «денежного рынка» США и саммит еврозоны – 26 октября 2011 года

Анализ аукциона 4-х недельных векселей Казначейства США.

На аукционе 4-х недельных векселей, прошедшем 25 октября 2011 года, было реализовано $ 30,001,009,000. Объем конкурсных заявок увеличился на +1.69 % и составил $ 134,375,281,300. Внеконкурсные заявки составили $ 210,244,600. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса векселей не приобретали. Федеральная Резервная Система уменьшила покупки векселей на «счет открытого рынка» (System Open Market Account – SOMA) и приобрела $ 3,781,546,000, по сравнению с $ 5,937,991,000 неделей ранее. Общая сумма реализованных векселей составила $ 33,782,555,000, в том числе:

* Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of New York, содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат трем целям:

1)залогом американской валюты в обращении;
2)инструмент для управления резервами ФРС;
3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций;
По состоянию на 19 октября 2011 года, счет составляет 2,630,301,238.4 тыс., что показывает уменьшение с 12 октября на -7,667,235.0 тыс. Источник Federal Reserve Bank of New York.

В настоящий момент ФРС вторую неделю подряд уменьшает баланс счета, что способствует росту курса доллара США.
Доходность векселей по сравнению с прошлой неделей снизилась и составила 0,005 % годовых, что фактически означает нулевое значение. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) увеличился и стал равен 4.51, при среднем значении с января 2011 года равном 4.27.

* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.

Анализ аукциона 3-х месячных казначейских векселей США.

На аукционе 3-х месячных векселей, прошедшем 24 октября 2011 года, было реализовано $ 29,000,501,400 в казначейских векселях. Конкурсные заявки на аукцион, по сравнению с прошлой неделей повысились на +3.36 % и составили $ 136,186,401,000. Заявки, принятые к рассмотрению составили $ 27,378,635,500. Внеконкурсные заявки составили $ 826,565,900. Международные центральные кредитно-финансовые организации приобрели вне конкурса векселей на сумму $ 795,300,000. В том числе:
 

Доходность 3-х месячных векселей снизилась на 0.010% и составила 0.020 %. Спрос на векселя повысился и составил 4.57, при среднем с января 2009 года значении, равном 4.10.

Анализ аукциона 6-ти месячных казначейских векселей США.

На аукционе 6-ти месячных векселей, прошедшем 24 октября 2011 года, было реализовано $ 27,000,442,300 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей снизились на -3.81 % и составили $ 127,286,777,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 25,393,339,500. Внеконкурсные заявки составили $ 648,002,800. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения, приобрели векселей вне конкурса на сумму $ 959,100,000. В том числе:
 

Наивысшая доходность векселей снизилась на 0.005 % и составила 0.060 % годовых. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) уменьшился до уровня 4.77, что выше среднего (4.08) с января 2009 года, значения.

Неопределенность с долговым кризисом еврозоны вновь опустила доходности казначейских векселей до фактически нулевых значений. Спрос покупателей стабильно находится на уровнях выше средних значений. В этой связи я не вижу не одного фундаментального фактора, который бы способствовал бы снижению курса доллара США против корзины основных валют. Таким образом, рост британского фунта и иены, в настоящий момент происходит за счет хеджирования рисков, что также подтверждается ростом цены золота. В этом смысле золото вновь выходит на первый план как актив убежище, тем более, что техническая картина этому способствует.

С технической точки зрения, значение индекса доллара США подошло к мощной поддержке обусловленной техническими факторами. Для продавливания этой поддержки необходим ряд фундаментальных драйверов, которыми могут стать решения саммита Европейского Союза, принятие ФРС решения о программе количественного ослабления, и мировой экономический рост. Рост экономики в ближайшей перспективе не намечается, количественное ослабление фактор возможный, но маловероятный, а возможные решения саммита уже учтены рынком.

Оценивая перспективы развития ситуации и внимательно следя в прямом эфире за дебатами в Рейхстаге Германии и речью Канцлера, уже сейчас можно сделать вывод о том, что размер фонда спасения увеличен не будет, взнос Германии останется на прежнем уровне 211 млрд. евро. При этом подчеркивается, что Германия не допустит вмешательства в дела ЕЦБ.

При этом мне не очень понятно, каким образом и откуда возьмутся деньги на рекапитализацию и списание греческого долга на 60%. Канцлер Германии заявила, что надо широко привлекать частных инвесторов к решению проблемы и менять законы, причем делать это срочным образом. Не думаю, что частным инвесторам понравится решение политиков в принудительном порядке списать греческие долги. Да и население других стран, которое живет не лучше греков, а очень часто много хуже, может задаться вопросам, почему грекам не надо платить, а нам надо?

В целом сложно прогнозировать реакцию рынка на решения саммита, однако в контексте общей ситуации, рынок скорее всего ответит снижением и распродажей активов, и следовательно ростом курса доллара США.
 

Уважаемые коллеги. В эту субботу 29 октября состоится новый вебинар Практический межрыночный анализ взаимосвязей финансовых рынков. В ходе вебинара будут рассмотрены взаимосвязи финансовых рынков с точки зрения межрыночного технического анализа. Намечены фундаментальные направления движения рыночных активов, в соответствии с текущей рыночной ситуацией. Основной упор будет сделан на перспективах движения доллара США к валютной корзине из 6 основных валют (EUR, GBP, JPY, CAD, CHF, AUD). Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Источник