Ловкость рук и никакого мошенничества! – 11 октября 2011 года

Приветствую всех тружеников финансовых рынков, вне зависимости от их местоположения, профессионального и социального статуса!

Давно не писал я реплик на существующую ситуацию, но видимо пришло время поделиться своими соображениями на эту тему. Читая комментарии в многочисленных ветках форума МТ 5, посвященных анализу текущей ситуации, не перестаю удивляться огромному количеству любителей половить кинжалы и и пытаться остановить Шаттл, сев на него свои задом,  но видимо такова человеческая природа, покупай дешево – продавай дорого. Вот только, где кончается дешево и начинается дорого - никто не знает. Я, кстати, тоже не ведаю, однако в редчайших исключениях предпочитаю работать по фундаментальному тренду, а не против него. Судя по всему, фундаментальный тренд пока остается на укрепление доллара США, а не наоборот. 

Вообще, прошедшая неделя ознаменовалась знаковым событием, которое на рынке еще не оценили. Состоялась последняя пресс конференция руководителя ЕЦБ Ж.К. Трише. Господа, я в печали! Такая легендарная личность! Такой заслуженный диверсант ушел в отставку! Сначала хотел написать - ушел на пенсию, но вспомнил, что диверсанты они на пенсию не уходят, только в отставку и в резерв Верховного Командования. О, если бы существовала премия имени Отто Скорцени в области экономики, Трише, несомненно, стал бы ее лауреатом за номером 1. 

И вот теперь на смену Трише приходит Марио Драги. Ума не приложу, что будут делать многочисленные инвестиционные аналитики, которые раньше занимались дешифровкой вербальных интервенций председателя ЕЦБ. Так и представляю себе кошмарный сон такого финансиста: идет пресс конференция нового руководителя ЕЦБ, а он немой! АААААААА!!!!!!! Инсульт, инфаркт и потеря работы.

Сам Трише, конечно, без работы не останется, в отличие от миллионов европейцев, которые бродят по площадям и стучат пустыми кастрюлями, благодаря непосредственным стараниям этого господина. Да и Бог с ним, с Трише, это уже вчерашний день, поговорим о дне насущном и фундаментальных трендах. 

Вот смотрю я на дневную картинку британского фунта и вижу там, якобы «двойное дно», а на ум сразу приходит бородатый анекдот из 2008. Нынче на рынке так долго не живут, поэтому анекдот может сойти, как за новый: «Купившим дно в октябре, в ноябре второе дно в подарок!». И не надо мне рассказывать мифы про то, что надо покупать дешево – продавать дорого. Надо просто посмотреть на сестру-близнеца фунта, европейскую валюту. А на евро никакого дна не наблюдается. Разве что при определенной фантазии на графике евро можно увидеть «3-х индейцев», а там, где есть три индейца, там и четвертый индеец может в гости зайти, да еще папуаса с собой притащить. Они же племенами тусуются. Если вы, конечно, понимаете, о чем я? 

Несмотря на то, что Меркель и Саркози договорились о рекапитализации банков, что является , по мнению многих аналитиков, шагом в правильном направлении, долговой кризис никуда не делся и по моему мнению, на наших глазах разыгрывается очередной фокус - покус, который я перед вами сейчас разоблачу. Как говорится, ловкость рук и никакого мошенничества.

Так вот, за умным выражением рекапитализация банков скрывается ничто иное как выкуп токсичных активов, т.е. европейский аналог американской программы Troubled Asset Relief Program или сокращенно TARP.  

И что скажете вы? А то, что европейский аналог TARP-это монетизация токсичных долгов, которые находятся на балансах европейских банков. Долги эти, в основном, состоят из государственных обязательств: Греции (5%), Испании (7%), Ирландии (1%), Португалии (2%) и самого большого поросенка из этой группы PIIGS- Италии (29%). В скобках указан объем суверенного долга в структуре общего долга еврозоны.

Т.е. к уже созданному европейскому стабилизационному фонду в 440 млрд. евро, судьба которого сегодня решается в Словакии, правительства Германии и Франции собираются выкупить суверенные облигации проблемных стран, находящиеся на балансах коммерческих банков. Возникает вопрос, а за какие, извините меня, «шиши», они собираются это делать? Напомню вам, что правительства этих стран не имеют право осуществлять денежную эмиссию. Монополией на печать денег обладает только ЕЦБ, который является независимой структурой и неподотчетен правительствам европейских стран, но, фокус даже не в этом, покус в другом. 

Возьмем к примеру США. Для проведения программы TARP Казначейству США потребовалось разрешение Конгресса США. Т.е. исполнительная власть спросила у своих избирателей разрешения залезть к ним в карман на сумму в 900 млрд. долларов. После получения разрешения от Конгресса, Казначейство США провело заимствования на первичном внешнем рынке, а Центральный Банк США одновременно с этим скупил на вторичном внешнем рынке определенное количество ценных бумаг. ФРС ,к слову, также находится под контролем Конгресса США.

Таким образом, была проведена монетизация токсичных активов. Когда взамен своих падающих акций компании получили финансирование, в обмен на обязательство выкупить эти активы, когда ситуация на рынке улучшится. В результате этой программы произошла накачка рынка долларовой ликвидностью,коммерческим банкам США была дана возможность скупить подешевевшие активы и заработать до 100 % прибыли за 1 год. Не верите?! Посмотрите на график S&P500! В марте 2009 индекс был равен 683, а в апреле 2010 индекс уже был 1217! Как говорят в Одессе, чтоб я так жил! При этом несколько одиозных фигур посадили в тюрьму на много лет за докризисное мошенничество.

И здесь у меня возникает ряд интересных вопросов. Главный из которых заключается в следующем: кого и когда спросили Меркель и Саркози на предмет возможности в очередной раз залезть своим гражданам в карман? Каким другим образом, кроме повышения налогов они собираются все это ассенизировать? Потому как это не монетизация, а ассенизация в прямом смысле этого слова! По аналогии с программой TARP, европейскую программу можно назвать Sewage Disposal Asset Relief Program или сокращенно SDARP. (Sewage disposal from cesspool – ассенизация из выгребной ямы, англ.)

Перед глазами так и стоит картинка, Саркози и Меркель носятся по Европе на ассенизационной машине, на которой написан рекламный слоган: «У вас еще есть токсичные активы? Тогда мы едем к вам!».

Пример банка DEXIA, который даже не входит в число первичных дилеров на рынках гос. облигаций Германии и Великобритании, наглядный показатель блефа и развешивания лапши на уши европейских налогоплательщиков. Правительства Франции, Бельгии и Люксембурга договорились выдать банку гарантии на 90 млрд. евро и ассенизировать его активы на 4.5 млрд. евро. При этом премьер министр Бельгии Ив Лютерм заявил, что налогоплательщики не заплатят за это слишком дорого. Т.е. налогоплательщикам спасение банка обойдется дешево? 

Дешево по понятиям Лютерма - это приблизительно 5 годовых военных бюджетов его страны в виде кэша и военные бюджеты Франции и Великобритании в виде гарантий! А гарантии - это что? Пустые бумажки? Мол, мы своим гарантиям хозяева! Гарантии дали, гарантии взяли! Так, что ли? И это, извините, на ассенизацию какого-то одного заурядного банка?! А сколько таких WC по всей Европе?

Представление продолжается и вот на арене цирка, весь в белом, вновь появляется Европейский Центральный Банк. Его уже поспешили объявить «Спасителем Отечества», который раздаст всем сестрам по серьгам, т.е. напечатает денег. И уже никто не вспоминает, что совсем недавно европейские банки проходили стресс тесты, организованные ЕЦБ и вполне успешно их прошли, а бывший руководитель этой организации вместо того, что бы пустить себе пулю в висок, как и подобает настоящему диверсанту, спокойно собирается на заслуженный и почетный отдых. Воистину, говорил один из героев как в фильма «Опочтарение» (Going Postal) по роману Терри Пратчетта (Terry Pratchett): «Когда банки разоряются, банкиры не голодают».

Так что не надо мне рассказывать про развороты трендов, даже брюссельский «писающий мальчик» не очень доволен, когда ветер дует ему в лицо. Я так думаю….  

Уважаемые господа! В эту субботу 15 октября, в 12.00 МСК. Состоится вебинар «Теоретические основы рынка FOREX». В ходе вебинара будут рассмотрены фундаментальные принципы и законы действующие на валютном рынке FOREX: паритет процентных ставок- «covered arbitrage», «Закон одной цены», инфляционные ожидания. Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

В рубрику "Свежак"
 

Источник