QE 3? Забудьте! – 21 сентября 2011 года

Анализ аукциона 4-х недельных векселей Казначейства США.

На аукционе 4-х недельных векселей, прошедшем 20 сентября 2011 года, было реализовано $ 30,010,447,100, что на 3 млрд. больше, чем неделей ранее. Объем конкурсных заявок увеличился на 20.3 % и составил $ 184,744,901,000, что является рекордным значением, за всю историю аукционов. Внеконкурсные заявки составили $ 225,911,500. Международные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса векселей не приобретали. Федеральная Резервная Система увеличила покупки на «счет открытого рынка» (System Open Market Account – SOMA) и приобрела $ 5,937,991,000 по сравнению с $ 2,418,028,000 неделей ранее. Общая сумма реализованных векселей составила $35,948,438,100, в том числе:

* Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of New York, содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат трем целям:

1)залогом американской валюты в обращении;
2)инструмент для управления резервами ФРС;
3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.

По состоянию на 14 сентября 2011 счет составляет 2,644,168,069.3 тыс., что показывает увеличение с 7-го сентября на 3,345,000.0 тыс. Источник Federal Reserve Bank of New York. 
В настоящий момент ФРС вторую неделю подряд увеличивает уровень счета SOMA, на стабильном уровне на 3 млрд. долларов, реагируя на ситуацию на финансовых рынках.

* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.

Доходность векселей по сравнению с прошлой неделей не изменилась и осталась на 0 %, что является отрицательным заемным процентом. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) увеличился до рекордных значений и стал равен 6,61, при среднем значении с января 2011 года равном 4.25.

Анализ аукциона 3-х месячных казначейских векселей США.

На аукционе 3-х месячных векселей, прошедшем 19 сентября 2011 года, было реализовано $ 29,000,993,100 в казначейских векселях. Конкурсные заявки на аукцион по сравнению с прошлой неделей увеличились на 3,11% и составили $ 135,421,740,000. Заявки, принятые к рассмотрению, составили $ 28,159,862,500. Внеконкурсные заявки составили $ 841,130,600. Международные центральные кредитно-финансовые организации вне конкурса векселей не приобретали. В том числе:

Доходность 3-х месячных векселей продолжает оставаться на уровне рекордно низких значений и составляет 0,010 %, что является фактически отрицательным заемным процентом. Спрос на векселя повысился и составил 4,7, что выше среднего (4.08) с 2009 года, значения.

Анализ аукциона 6-ти месячных казначейских векселей США.

На аукционе 6-ти месячных векселей, прошедшем 19 сентября 2011 года, было реализовано $ 27,000,510,300 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей увеличились до рекордных за всю историю наблюдений значений и составили $147,102,250,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили $ 26,054,390,500. Внеконкурсные заявки составили $ 633,619,800. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения, приобрели векселей вне конкурса на $ 312,500,000. В том числе:

Наивысшая доходность векселей уменьшилась до рекордно низких, за всю историю наблюдений значений и составила 0.030 % годовых, что является значением близким к 0. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) повысился и стал равен 5,48, что является рекордным значением.

Ситуация на рынке казначейских векселей США, по сравнению с прошлой неделей не претерпела значительных изменений. Векселя торгуются по цене близкой к номиналу, с нулевой доходностью, при том, что спрос покупателей стал рекордным. Данные факты говорят о крайне напряженной ситуации на финансовых рынках.

Сегодня состоится объявления решения комитета по открытым рынкам. По моему мнению, на заседании будет объявлено, о переформировании портфеля SOMA в сторону холдингов с более длительным сроком погашения, что позволит поддерживать ликвидность в банковской системе на постоянном более плавном уровне. Будут сделаны заявления о поддержании целевой ставки по федеральным фондам на минимальном уровне более длительный срок. Наиболее радикальной мерой может быть отмена ставки начисляемой на избыточные резервы, что позволит высвободить 1.6 триллиона долларов США находящихся сейчас у коммерческих банков, на хранении в депозитарии ФРС. Данное заседание будет интересно тем, что ФРС начнет вербальные интервенции на рынок, но программы QE3 введено не будет. 

Следует учитывать тот факт, что эти меры и высвобождаемые финансы уже есть в рынке и учтены текущим курсом. В перспективе эти меры поддержат рынок от глубокого падения, но в настоящий момент, потенциал снижения активов во всех секторах мировой экономики не исчерпан. Динамика валютного рынка останется прежней, укрепление курса доллара США против корзины основных валют. Таким образом, оптимальная стратегия остается без изменений, продажи иностранных валют против доллара США на возможных коррекционных движениях. 

Уважаемые господа! В эту пятницу, 23 сентября 2011 года, в 19:00 МСК. Состоится вводный вебинар «Межрыночный технический анализ». В ходе лекции будут рассмотрены принципы взаимодействия валютных рынков, товарных рынков, рынка процентных ставок и рынка акций. Дано общее понятие о теории движения связанных рынков и возможностях применения фундаментальных данных в техническом анализе. Слушатели получат понятия о фундаментальных рыночных трендах, принципах их возникновения и оценки с помощью общедоступных методов. Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript



 

Источник