Обзор «capital market» США и Германии – 19 сентября 2011 года

Анализ аукциона 3-х летних нот казначейства США.

На аукционе, прошедшем 12 сентября 2011 года, было реализовано $ 32,000,054,400 в казначейских нотах. По сравнению с аукционом прошедшим 9 августа 2011 года, конкурсные заявки уменьшились на -4.8 % и составили $ 100,723,000,000. Внеконкурсные заявки составили $ 26,394,400. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения вне конкурса нот не приобретали. Федеральная Резервная Система на аукционе нот не приобретала. Структура аукциона составила:

* не прямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New-York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению, с предыдущим аукционом.

Купонная доходность облигаций составила 0-1/4 % (0.250 %) годовых. Инвестиционная доходность снизилась на 0.016 % и составила 0.334 % годовых. Цена облигации соответственно составила 99.749466 (% от номинала).
Спрос на облигации по сравнению с августом 2011 года незначительно снизился. Коэффициент Bid to Cover Ratio равен 3.15, что выше среднего (2.99) с января 2009, значения. Высокий спрос покупателей и снижение доходности облигаций продолжают сигнализировать о кране неблагоприятной ситуации на финансовых рынках.

Взаимодействие доходности 3-х летних нот казначейства США и TRJ/CRB Index.

Как видно из представленной диаграммы, в настоящий момент, доходность облигаций на вторичном рынке стабилизировалась, а товарные цены снижаются после некоторого периода расхождения. При этом товарные цены имеют потенциал для продолжения снижения, в рамках границ канала, что в свою очередь будет оказывать давление на курс доллара, в сторону его повышения.

Анализ аукциона 10-ти летней ноты казначейства США.

На аукционе, прошедшем 13 сентября 2011 года, было реализовано $ 21,000,026,900 в 10-ти летних казначейских нотах, что на 3 млрд. меньше, чем месяцем ранее. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в августе 2011 года уменьшились на -17.63 % и составили $ 63,663,700,000. Вне конкурса было приобретено $ 13,406,900. Международные кредитно-финансовые учреждения и Федеральная Резервная Система США вне конкурса ноты не приобретала. Структура аукциона составила:
 

Данный выпуск был вновь открытым. По сравнению с аукционом прошедшим в августе 2011, купонная доходность облигации не изменилась и составила 2-1/8% (2.250 %) годовых. Инвестиционная доходность снизилась на 0,140 % и составила 2.000 % годовых. Цена облигации составила 101.117812 (% от номинала).

Спрос на облигации по сравнению с августом 2011 снизился, коэффициент Bid to Cover Ratio составляет 3.03, что находится фактически на уровне среднего (2.94) значения за период с января 2009 года.

Анализ аукциона 30-ти летней казначейской облигации США.

На аукционе, прошедшем 14 сентября 2011 года, было реализовано $ 13,000,034,200 в 30-ти летних казначейских бондах США, что на 3 млрд. меньше чем месяцем ранее. Конкурсные заявки по сравнению с прошлым аукционом, прошедшим в августе 2011 года увеличились на 11.26 % и составили $ 37,057,217,000. Вне конкурса было реализовано бондов на сумму $ 14,793,200. Международные кредитно-финансовые учреждения и Федеральная Резервная Система США вне конкурсных заявок не делали. Общая сумма реализованных на аукционе облигаций составила $ 16,489,944,000. В том числе:
 

Данный выпуск был вновь открытым. Купонная доходность облигации осталась без изменений и составила 3-3/4% (3.750%) годовых. Инвестиционная доходность по сравнению с прошлым месяцем снизилась на 0.440 % и составила 3,310 % годовых. Цена облигации составила 108.310327 (% от номинала).

Спрос на облигации по сравнению с августом 2011 года повысился. Коэффициент Bid to Cover Ratio увеличился и стал равен 2.85. Спрос на данный вид облигаций традиционно подвержен значительным колебаниям и в настоящий момент находится выше среднего (2.58) с января 2009 года уровня. 

Взаимодействие доходности 10 & 30- летних облигаций казначейства США и S&P500.

Как видно из представленной диаграммы, доходность казначейских облигаций хорошо динамически взаимодействует с фондовыми индексами. Данные активы следуют друг за другом, что позволяет мне использовать доходность в качестве индикатива ситуации. В настоящий момент снижение доходности расходится с ростом фондового рынка, что считается фундаментальным противоречием и позволяет мне сделать вывод о дальнейшем снижении рынка акций США.

Анализ аукциона «Schatz 2 Y» проведенного BD Finanzagentur GmbH .

14 сентября 2011 года, «Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH» провело аукцион по размещению 2-х летних «Schatz». В ходе аукциона было размещено облигаций на общую сумму € 5 млрд., что на € 2 млрд. меньше чем месяцем ранее. Спрос на облигации повысился, коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) составил 1.8, является средним с января 2009 значения. Купонная доходность облигации составила 0.75 % годовых. Инвестиционная доходность облигаций снизилась на 0.22 % и составила 0.51 % годовых, против 0.73 % месяцем ранее.

С точки зрения валютных трейдеров, наиболее интересным будет сравнение 2-х летних казначейских облигаций США (2 year Treasury Notes) и 2-х летних облигаций ФРГ (2 Y Shatz). В настоящий момент спред между этими двумя видами облигаций резко снизился и составляет около 0.3 %, что фактически уравнивает евро и доллар США в потенциале процентных ставок, незначительная разница которых перестает оказывать поддержку курсу европейской валюты, а панические настроения на рынке оказывают поддержку курсу доллара США.

Сравнение доходностей 2-х летних казначейские облигаций США и Германии.

Факторы, действующие в настоящий момент на финансовых рынках, указывают на панические настроения в среде инвесторов. Товарные рынки будут снижаться вслед за вероятным продолжением снижения мирового рынка акций. По моему мнению, нисходящее движение на финансовых рынках пока не завершено, что делает доллар США перспективным для покупок инструментом, в особенности против европейской валюты.

Уважаемые господа. Во вторник, 20 сентября, состоится вебинар «Мифы и реальности взаимодействия рынка акций и доллара США». Вебинар посвящен связи между долларам США, иностранными валютами и рынками акций различных стран. Рассмотрены взаимосвязи между этими рынками. Сделан краткий обзор фундаментальных законов рынка FOREX, принципов операций ФРС на открытом рынке. Будет проведен обзор эффективности влияния ФРС и ЕЦБ на фондовые рынки. Стоимость вебинара: бесплатно! Количество мест ограничено! Принимайте участие!

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки возникшие в результате принятых на основании этой статьи решений, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript




 

Источник