Золото покупать нельзя продавать – 26 августа 2011 года

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

Из всех событий, произошедших на прошедшей неделе, отдельно стоит отметить падение рынка золота и снижение курса британского фунта.

Прежде всего, я хотел бы остановиться на перспективах рынка золота. До сего времени золото использовалось инвесторами как защита от потрясений на рынке акций и мнимой слабости доллара США. Несомненно, что в дальнейшем оно не утратит такой функции, однако события последнего времени слегка остудили горячие головы. На самом пике рост цены подхлестнули интервенции Центральных банков Швейцарии и Японии, направленные против укрепления этих валют по отношению к доллару США. Недальновидные инвесторы? не видя возможности страхования своих капиталов, перекладывали свои деньги в золото, руководствуясь явно не рациональными соображениями. Золото само по себе стало инструментом провоцирования панических настроений и как актив, выглядело явно необоснованно перекупленным по отношению ко всем другим активам. В этих условиях ничего другого как схлопывания пузыря, ожидать не приходилось. Так было и так будет всегда.

Если рассматривать техническую картину цены золота в настоящий момент, панические настроения на финансовых рынках остаются очень значительными, что ограничивает снижение курса золота по отношению к доллару США. Подешевевшее золото вновь может стать привлекательным для инвесторов и его краткосрочный рост может продолжиться, при том, что коррекция драгоценного металла явно не выглядит законченной.

Несмотря на панику, обновление максимумов в ближайшее время маловероятно. Падение на 200 долларов за тройскую унцию было психологическим шоком и инвесторы очень осторожно будут покупать золото.
На ближайшую перспективу я бы определил максимальную границу роста драгоценного метала на уровне 1850 долларов за тройскую унцию. В тоже время к продажам золота, несмотря на потенциальную возможность снижения, следует относиться весьма и весьма настороженно.

В свою очередь, покупки золота в направлении тренда можно рассматривать не ранее, чем цена достигнет значений в 1650 – 1700 долларов за тройскую унцию. При этом потребуется оценить ряд дополнительных факторов, т.к. в среднесрочной перспективе, в связи с возможным фундаментальным укреплением курса американской валюты, золото может снизиться ниже отметки в 1500 долларов.

 Посмотрим, что происходило на прошедшей неделе на валютном рынке. Здесь наиболее пострадавшим активом стал британский фунт. Фундаментальная картина по данной валюте с середины июля 2011 года не соответствовала технической картине. В своих обзорах я не однократно указывал на то, что для роста британского фунта в настоящий момент нет предпосылок, кроме рыночных настроений, т.е. рост обусловлен не силой фунта, а его использованием в качестве резервного актива. Падение курса подтвердило мою правоту. Распродажа фунта началась одновременно с распродажей золота.

Если рассматривать фунт как валюту убежище, то можно с уверенностью утверждать, что в соотношении GOLD/USD – GBP/USD фунт является слабейшим звеном. И в этой связи, с учетом потенциала для снижения данного актива, можно рекомендовать продажи фунта, вместо продаж золота. В данной связке это выглядит более логичным решением, нежели пытаться продавать золото против сильнейшего тренда. С фундаментальной точки зрения, потенциал снижения фунта находится на уровне 1.57, что в сложившейся ситуации обеспечивает отличные показатели прибыль – риск, особенно в том случае, если вновь поднимется в район значений 1.64.

В целом, если рассматривать курс доллара США в соответствии с товарным рынком и потенциалом разницы процентных ставок, доллар выглядит несколько недооцененным, в первую очередь в связи с тем, что в отличие от рынка акций, на валютном рынке значительных потрясений не было. Изменение курсовой стоимости для корзины из 6 основных валют находилось в очень узком диапазоне. Вполне вероятно, что в связи со сложившейся ситуацией внимание инвесторов будет переключаться на валютный рынок, в частности, и покупку европейской валюты. Однако и в этом случае, фундаментальные составляющие выступают на стороне американского доллара.

На фоне общего замедления мировой экономики товарный рынок продолжает снижение в диапазоне. Потенциал для снижения процентных ставок по доллару США исчерпан. Европейский Центральный Банк, как минимум, не будет повышать ставку рефинансирования. Подешевевшие американские активы делают их вновь привлекательными. Лично я считаю, что упасть ниже значения в 1000S&P 500 не дадут. Вложение денег в акции выглядит все более привлекательным как за счет низкой цены акций, так и за счет потенциального укрепления курса доллара. И уж конечно не стоит говорить о начале «второй волны» кризиса, это просто первая еще не закончилась.

Уважаемые господа! В субботу 27 августа 2011 года в 12.00 МСК., состоится вебинар «Мифы и реальности взаимодействия рынка акций и доллара США». Вебинар посвящен связи между долларам США, иностранными валютами и рынками акций различных стран. Будут рассмотрены взаимосвязи между этими рынками. Сделан краткий обзор фундаментальных законов рынка FOREX, принципов операций ФРС на открытом рынке. Будет проведен обзор эффективности влияния ФРС и ЕЦБ на фондовые рынки. Подробнее. Вход для всех слушателей свободный! Количество мест ограничено! Принимайте участие.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате принятых на основании этой статьирешений, являются сферой компетенции лиц принимающих эти решения и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript
 

Источник