История повторяется?

В прошлом Швейцарский национальный банк уже принимал подобное решение о привязке фрака к другой валюте. В 1978 году банк разработал целевой курс национальной валюты против немецкой марки для того чтобы ограничить рост франка.
Тем не менее, к 1982 году стоимость защиты этого целевого уровня выросла, денежная ликвидность увеличилась, и инфляция взлетела. Страна была вынуждена отказаться от этой политики. Практически нет оснований полагать, что в этот раз подобная привязка будет более успешной.
Проведение привязки вряд ли снизит притоки капитала во франк. Большая часть этих притоков представляют собой реальные деньги, которые выводят из еврозоны, где по-прежнему остается высокий риск инфляции.

В любом случае, введение временной привязки проведет черту и даст участникам рынка цель, что может существенно увеличить притоки капитала, создав еще большие проблемы для Швейцарского национального банка. Подобные проблемы часто испытывали европейские центральные банки в 1990-е годы, защищая механизм регулирования валютных курсов Евросоюза.
Центральный банк вполне может обнаружить, что покупки евро, необходимые для защиты этой привязки, превысят объемы средств, которые в банке тратили на прямую интервенцию за последние несколько лет.

Поэтому Швейцарскому национальному банку придется не только безучастно следить за решениями Европейского центрального банка, касающимися сдерживания франка, но также столкнуться с дальнейшими потерями в своём балансе. И в итоге обнаружит, что его кредитоспособность рушится.
Сам факт того, что Швейцарский национальный банк рассматривает возможность привязки, позволяет предположить, что банк признает, что кризис суверенного долга еврозоны еще далек от завершения, и евро не близок к восстановлению.Но, привязывая франк к евро, валюте, от которой уже отказалась Швейцария, и денежной единице, которая, вероятно, даже не будет существовать в ближайшие годы, Швейцарский национальный банк вряд ли делает себе одолжение.
 

Источник