Отрицательный заемный процент – фантастика? Нет, это реальность! - 07 июля 2011 года

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

Вчера на рынке произошло событие, которое бывает очень редко и сродни затмению на солнце. Правительство США принимало деньги инвесторов под отрицательный процент! Инвесторы стояли в очереди! Об этом и перспективах развития ситуации читайте ниже.

Анализ аукциона 4-х недельных векселей Казначейства США.

На аукционе 4-х недельных векселей прошедшем 6 июля 2011 года было реализовано $ 28,002,654,100. Конкурсные заявки увеличились на 4.97 % и составили $ 133,063,147,000. Внеконкурсные заявки составили $ 26,954,724,200. Международные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса $ 819,900,000 векселей.

Федеральная Резервная Система уменьшила покупки на «счет открытого рынка» (System Open Market Account – SOMA)* и приобрела $ 3,781,546,000 по сравнению с $ 5,937,991,000 неделей ранее. Общая сумма реализованных векселей составила $ 31,784,200,100, в том числе:

* Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of NewYork , содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат трем целям:

1)залог американской валюты в обращении;
2)инструмент для управления резервами ФРС;
3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций;

По состоянию на 29 июня 2011 счет составляет 2,633,633,441.2 тыс., что показывает увеличение с 22-го июня на 7,852,764.3 тыс. Источник Federal Reserve Bank of New York.

* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.

Доходность векселей по сравнению с прошлой неделей уменьшилась до отрицательных значений и составила 0.000 %. Инвесторы стояли в очереди, несмотря на то, что погашение данного выпуска приходится на 4 августа 2011. Напомню читателям, что на 2 августа 2011года намечен дефолт США по своим долгам. С учетом данного факта следует сказать, что ситуация на рынке критическая. Аналогичная ситуация наблюдалась в декабре 2009 года, но тогда это было связанно с сезонным фактором и желанием инвесторов провести деньги через праздники.

Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) повысился и стал равен 4.79. При этом спрос находится выше среднего, которое с января 2009 года составляет 4.20.

Анализ аукциона 3-х месячных казначейских векселей США.

На аукционе 3-х месячных векселей прошедшем 5 июля 2011 года было реализовано $ 27,000,567,100 в казначейских векселях. Конкурсные заявки на аукцион, по сравнению с прошлой неделей фактически остались без изменений и составили $ 124,548,926,500 . Заявки, принятые к рассмотрению, также не изменились и составили $ 25,167,831,500. Внеконкурсные заявки составили $ 952,635,600. Международные финансовые организации приобрели вне конкурса $ 880,100,000, в том числе:

Доходность векселей по сравнению с прошлой неделей осталась без изменений и составила 0.025 % годовых, что является очень низким значением. При этом практически 0 доходность указывает на обеспокоенность участников создавшейся рыночной ситуацией. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) немного повысился до 4.68 и продолжает находиться выше среднего (4.04) с января 2009 значения.

Анализ аукциона 6-ти месячных казначейских векселей США

На аукционе 6-ти месячных векселей прошедшем 5 июля 2011 года было реализовано $ 27,000,567,100 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей увеличились на 11.04 % и составили 129,645,300,000. Заявки, принятые к рассмотрению на аукционе, составили 22,594,860,000. Внеконкурсные заявки составили $ 952,635,600. Международные центральные кредитно-финансовые учреждения приобрели вне конкурса $ 880,100,000, в том числе:

Наивысшая доходность векселей по сравнению с прошлым аукционом снизилась на 0.015% и составила 0.080 % годовых, что является минимальным значением за последние 2 года. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) резко вырос до рекордных значений и равен 5.46. Высокий спрос свидетельствует о серьезной обеспокоенности участников торгов сложившейся рыночной ситуацией.

Взаимодействие US Dollar Index и доходности казначейских векселей США.

Несмотря на снижение индекса доллара США на прошлой неделе, анализируя ситуацию на рыке краткосрочных векселей, можно предположить, что индекс доллара США в настоящий момент стремится к значениям на уровне 90.000.

Аппроксимирую данную ситуацию к курсу EUR/USD. На графике, расположенном ниже, видно, что курс EUR/USD в настоящий момент образует фигуру консолидации «вымпел», который, согласно теории графического анализа, является фигурой продолжения тенденции, которая встроена в нисходящий канал, что дает основание предположить направление вектора курса EUR/USD к среднему значению 1.37 в среднесрочной перспективе.

В краткосрочной перспективе можно предположить снижение курса в диапазон 1.415 - 1.425, после чего снижение будет продолжено. Также в настоящий момент возможно возникновение небольшого коррекционного движения до уровня 1.445, что позволит участникам открыть короткие позиции в евровалюте, с вышеуказанными целями в районе среднего значения 1.37.

Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков. Все прибыли или убытки, возникшие в результате решений принятых на основании этой статьи, являются сферой компетенции лиц,принимающих эти решения, и не являются сферой ответственности автора. Автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

Связаться с автором статьи: Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript

Источник