Представляем Вашему вниманию ежедневную аналитику от профессионалов InstaForex.Определение.
Казначейские облигации и векселя продаются на регулярно запланированных аукционах. Конкурентные заявки на этих аукционах определяют процентную ставку по каждому выпуску казначейских облигаций. После объявления о выпуске 17 первичных дилеров, отвечающих за ликвидность, начинают торги облигациями в терминах: когда и если будет выпущена.
Почему это важно.
Индивидуальные инвесторы могут приобретать Казначейские облигации через первичных дилеров или непосредственно через Казначейство США по специальной программе, однако часто инвесторам выгодней приобретать облигации через первичных дилеров. Доходность облигаций Казначейства США определяется рынком. Считается, что с увеличением объема выпуска облигаций, доходность облигаций будет иметь тенденцию к увеличению, цена облигаций в таком случае будет снижаться и наоборот. С уменьшением объема выпуска облигаций доходность облигаций будет иметь тенденцию к снижению, а цена облигаций будет увеличиваться.
Предполагается, что доходность облигаций и векселей влияет на курс американского доллара и фондовый рынок, а также , является индикатором настроений инвесторов.
Доходность облигаций на проводимых аукционах является ориентиром для доходности облигаций на вторичном рынке.
Анализ аукциона 4-х недельных векселей Казначейства США.
На аукционе 4-х недельных векселей, прошедшем 1 марта 2011 года, было реализовано $40,001,111,200. Конкурсные заявки, поданные на аукцион, по сравнению с аукционом прошлой недели, увеличились на 1.8% и составили $168,475,199,000. Внеконкурсные заявки составили $272,017,200. Международные кредитно финансовые учреждения приобрели вне конкурса $100,000,000.
Федеральная Резервная Система уменьшила покупки на «счет открытого рынка» (System Open Market Account – SOMA)* и приобрела $2,418,028,000 по сравнению с $6,285,071,700 неделей ранее. Общая сумма реализованных векселей составила $46,286,613,600, в том числе:
* Счет системы открытого рынка (SOMA), которым управляет Federal Reserve Bank of NewYork , содержит активы в долларах США, приобретенные с помощью операций на открытом рынке. Эти ценные бумаги служат трем целям:
1)залогом американской валюты в обращении ,
2)инструмент для управления резервами ФРС,
3) поддержание ликвидности в случае возникновения чрезвычайных ситуаций.
По состоянию на 23 февраля 2011 счет составляет 2,309,348,991.9 тыс., что показывает увеличение с 16 февраля на 22,569,550.8 тыс. Источник Federal Reserve Bank of New York
** непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
*** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.
Спрос покупателей по сравнению с прошлой неделей увеличился незначительно. Особенно значительно увеличили свои заявки покупатели из группы «прямых участников торгов», в которую входят банки, домохозяйства, пенсионные и другие фонды.
Коэффициент Bid to Cover Ratio по итогам аукциона увеличился до значения 4.22. При этом спрос на векселя был значительно выше, чем в 2009, когда коэффициент спроса и предложения составлял в среднем 3.85, что говорит о большой заинтересованности участников торгов к приобретению казначейских векселей.
Доходность векселей повысилась на 0.015 % и составила 0.135 % годовых и продолжает оставаться очень низким значением.
Зависимость индекса доллара США от доходности 4-х недельных казначейских векселей США (вторичный рынок) - 25.02.2011.
Анализ аукциона 3-х месячных казначейских векселей США.
На аукционе 3-х месячных векселей, прошедшем 28 февраля 2011 года, было реализовано $32,000,551,300 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей увеличились на 1.5 % и составили $132,523,683,000. Заявки, принятые к рассмотрению, составили $30,690,151,000. Внеконкурсные заявки составили $1,027,800,300. Международные финансовые организации приобрели вне конкурса $282,600,000, в том числе:
* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
** в скобках показан процент изменения по сравнению с предыдущим аукционом.
Доходность векселей по сравнению с прошлой неделей значительно увеличилась на 0.015 % и составила 0.145 % годовых. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) практически не изменился и равен 4.18. Не прямые участники торгов увеличили свои закупки на 100 %, что связано с обеспокоенностью участников событиями в Ливии.
В 2006 году коэффициент спроса и предложения находился на отметке 2.28, в 2007 -2.65, 2008 – 2.74, в кризисном 2009 - 3.47. Спрос и минимальная доходность указывают на обеспокоенность участников общей рыночной ситуацией, которая увеличилась в связи с событиями в арабском мире.
Анализ аукциона 6-ти месячных казначейских векселей США
На аукционе 6-ти месячных векселей, прошедшем 28 февраля 2011 года, было реализовано $30,000,202,900 в казначейских векселях. Конкурсные заявки по сравнению с прошлой неделей увеличились на 5.8% и составили $134,425,835,000. Заявки принятые к рассмотрению на аукционе составили $28,762,760,400. Внеконкурсные заявки составили $762,442,500. Международные центральные кредитно-финансовые организации приобрели вне конкурса $475,000,000, в том числе:
* непрямые участники торгов, в том числе Международные и иностранные руководящие кредитно - финансовые организации, делающие заявки через прямую подписку в Federal Reserve Bank of New York.
Доходность векселей по сравнению с прошлым аукционом снизилась на 0.015% и составила 0.170 % годовых. Спрос (коэффициент Bid Cover Ratio) по сравнению с прошлой неделей увеличился и стал равен 4.52. Увеличение спроса было связано с увеличением заявок со стороны первичных дилеров и «прямых участников торгов». При этом коэффициент спроса и предложения продолжает находиться на рекордных уровнях по сравнению с прежними показателями. В 2006 году коэффициент спроса и предложения в среднем составлял 2.33, 2007 – 2.71, 2008-2.65, 2009-3.32.
Взаимодействие индекса доллара США и доходности 3-х и 6-ти месячных казначейских векселей США 25.02.2010
Повысившая доходность краткосрочных векселей оказывает небольшую поддержку курса доллара США, т.к. доходность векселей остается у минимальных значений. В целом, краткосрочные векселя остаются весьма востребованным активом и Казначейство США не испытывает трудностей с размещением векселей по минимальной доходности, события в Ливии и немного повысившаяся доходность опять привели на рынок «прямых участников торгов», за которыми стоят банки, страховые компании, домохозяйства, пенсионные и другие фонды.
| Прогноз движения британского фунта по рыночному профилю на четверг 3 марта< Предыдущая | Следующая >Обзор взаимосвязей финансовых рынков 01.03.2011 |
|---|