20/07/2007

Как и ожидалось, вчера DJIA предпринял штурм 14000 пунктов. Росту ведущих индексов способствовала публикация сильных корпоративных отчетностей.
Так, акции IBM выросли на 4.3 %. Во многом благодаря росту IBM Dow Jones Industrial Average закрылся как раз на отметке в 14000 пунктов.
Вниз DJIA тянули акции Alcoa, упавшие на 3.9 %. BHP Billiton и Rio Tinto заявили, что не планируют делать предложение по покупке Alcoa.
Вновь среди лидеров роста золотодобывающие компании. Слабый доллар способствует росту цен на драгоценные металлы. Phlx Gold Silver Index прибавил за торговую сессию 2.4 %: на 4.9 % подорожали акции Freeport-McMoRan Copper&Gold, на 2.4 % - Gold Fields, на 2.3 % - Meridian Gold.
После торгов отчетности опубликовали 5 крупных технологических компаний: AMD (хуже ожиданий), Google (немного хуже ожиданий), Microsoft (наравне с ожиданиями), SanDisk (лучше ожиданий), Xilink (немного хуже ожиданий).
Сегодня до начала торгов отчитались Caterpillar (хуже ожиданий), Citigroup (лучше ожиданий) и Whirlpool (лучше ожиданий).
По нашему мнению, сегодня DJIA будет трудно удержаться выше 14000 пунктов.

В понедельник до начала торгов отчетность опубликует Merck (MRK). Акции компании входят в состав DJIA.

Вчера после торгов компания AMD опубликовала отчетность за второй квартал.
Выручка компании выросла с $ 1.216 млрд до $ 1.378 млрд, прибыль от продаж уменьшилась с $ 690 млн до $ 491 млн, операционная прибыль снизилась со $ 102 млн до $ -457 млн, чистая прибыль - с $ 89 млн до $ -600 млн. Чистый убыток компании за первое полугодие составил $ 1.211 млрд.
В послеторговую сессию акции компании выросли на 4.7 %. AMD удалось получить выручку большую, чем ожидал рынок. Мы настроены менее оптимистично. По нашему мнению, компания закончит год с чистым убытком в $ 1.8-2.0 млрд.
По итогам второго квартала рентабельность прибыли от продаж - 33.5 %. В первом квартале рентабельность была 28.1 %. Даже увеличение рентабельности прибыли от продаж до 40 % при росте выручки в 10 % не спасет компанию от убытков. Не поможет получить по итогам третьего или четвергого кварталов чистую прибыль и сокращение расходов на разработку, рекламу и зарплату. Во втором квартале расходы на разработку составили $ 475 млн, маркетинговые и административные расходы равнялись $ 365 млн. Год назад расходы на разработку были $ 279 млн, маркетинговые и административные расходы - $ 309 млн.
Мы рекомендуем Продавать акции компании. 

Азиатские рынки дружно закончили последний день недели на положительной территории. Биржи Гонконга, Южной Кореи и Индонезии обновили максимумы.
Народный Банк Китая увеличил процентную ставку с 3.06 % до 3.3 %. Решение вступает в силу с завтрашнего дня.


Европа

индексы	значение на 20.07.07 (14.50 мск)	изменение, %
FTSE 100	6661.00	+0.31
DAX 30	7984.37	-0.09
CAC 40	6052.10	-0.22

Европейские рынки показывают разнонаправленную динамику. Немецкий и французский рынки корректируются после вчерашнего сильного движения вверх.
Рост ВВП Великобритании во втором квартале составил 0.8 % по отношению к первому кварталу и 3.0 % в годовом исчислении. Это немного выше ожиданий.

Удачной охоты!