На американском фондовом рынке вчера действовали разнонаправленные тенденции. Планы Motorola по дальнейшему сокращению рабочих мест и закрытию ряда предприятий, производящих полупроводниковую продукцию, оказали давление на курсы акций компаний сферы высоких технологий, не позволив им отреагировать ростом на заявление Джорджа Буша о достижении компромисс с сенатским большинством по вопросу о принятии пакета законопроектов по стимулированию экономики. Акции предприятий традиционного сектора экономики наоборот получили поддержку в виде подтверждения прогноза роста прибыли компанией Coca-Cola и планов по реструктуризации бизнеса Citigroup. В результате индекс DJIA вырос вчера на 72.10 пункта, NASDAQ Composite снизился на 21.87 пункта. Активность торгов заметно возросла, объем торгов на NYSE составил 1.443 миллиарда акций, в системе NASDAQ 1.920 миллиарда акций.

Как я и предполагал во вчерашнем обзоре, негативные сообщения из хай-тековского сектора, появившиеся во вторник после закрытия торгов (подробнее смотрите вчерашний обзор ) определили слабое открытие американского фондового рынка. Вышедшие перед открытием рынка данные о резком росте торгового дефицита США в октябре не вызвали существенных изменений в настроении участников рынка, так как этот рост был вполне предсказуемым, учитывая то, что сентябрьское рекордное сокращение этого показателя было обусловлено последствиями террористических актов 11 сентября.

Очевидный перелом в настроениях инвесторов примерно совпал во времени с поступлением двух сообщений – публикаций значения опережающих индикаторов, оказавшихся лучше ожидавшихся, и заявлением Джоржда Буша, что пакет законов по стимулирования экономической активности наберет в Сенате достаточное для его утверждения количество голосов. Рассчитываемый независимой исследовательской группой Conference Board индекс опережающих индикаторов продолжил улучшение второй месяц подряд , ноябрьское значение индекса составило +0.5% вместо ожидавшихся +0.2%. Эти данные были восприняты рынком, как еще одно доказательство скорого выздоровления американской экономики. Хотя по моему мнению рост индекса в последние месяцы как раз является прямым следствием роста оптимизма экономических агентов по поводу возобновления экономического роста в следующем году, и фактически улучшение этого показателя ни о чем не говорит.

Заявление Джорджа Буша о долгожданном достижении компромисса с демократическим большинством Сената по вопросу о принятии пакета законов стоимостью 100 млрд. долларов, который бы способствовал выходу экономики США из кризиса, изменило направление изменения значения основных индексов. Но при этом смена тенденции в секторе акций компаний традиционной экономики оказалась более устойчивой, чем в сегменте акций высокотехнологичных предприятий. После опровержения лидером сенатского большинства Томом Дешлом заявления президента США, падение индекса NASDAQ возобновилось, Dow Jones же продолжил рост.

Благоприятный фон для роста DJIA был создан позитивными новостями, поступившими еще от двух гигантов американской экономки. Вслед за General Electric (NYSE: GE) и Pfizer Inc. (NYSE: PFE) порадовали “быков” хорошими новостями Coca-Cola (NYSE: KO), Morgan Stanley (NYSE: MWD) и Citigroup (NYSE: C). Крупнейший в мире производитель безалкогольных напитков подтвердил прогноз роста прибыли в ближайшие годы на 11 – 12 % в год. Второй номер в инвестиционном бизнесе США – MWD, сообщил о большей, чем ожидалось, прибыли в прошлом квартале. И наконец крупнейший американский банк объявил о намерениях выделить из своего состава компанию Travelers, занимающуюся страхованием. Планы С были с энтузиазмом восприняты рынком, так как страхование является самым медленнорастущим бизнесом банка. Акции КО подорожали вчера на 2.13 %, MWD – на 4.16 %, C – на 3.95 %. Новости от MWD и С вызвали рост и других акций предприятий финансового сектора. Банковский индекс BIX возрос на 1.08 %, индекс брокерских и дилерских предприятий XBD – на 1.88 %.

В высокотехнологическом секторе, как и следовало ожидать, лидерами падения, при чем с заметным отрывом, оказались акции полупроводниковых компаний. Разочаровывающие заявления представителей Motorola (NYSE: MOT) и Micron Technology (NYSE: MU) обвалили полупроводниковый индекс Филадельфийской биржи SOXX на 5.20 %, акции MOT снизились на 5.12 %, MU на 5.38 %. Сегодня будет опубликован индекс Book-to-Bill SEMI за ноябрь, отражающий состояние отрасли. Впрочем вне зависимости от того, что он продемонстрирует в этот раз, для меня совершенно ясно, что дальнейший рост акций предприятий отрасли крайне маловероятен. Планы крупнейшего поставщика оборудования и материалов для производителей полупроводников Applied Materials (NASDAQ: AMAT ) по сокращению еще 10 % работающих, наглядно свидетельствуют о том, что улучшения положения отрасли в обозримой перспективе ожидать не следует. Акции полупроводниковых компаний в настоящее время являются самыми переоцененными среди всех отраслей, коэффициент P/ E, показывающий отношение капитализации к прибыли, в среднем составляет для предприятий отрасли 68.89. P/E лидера отрасли Intel (NASDAQ: INTC) достигло 79.18. Таким образом акции полупроводниковых компаний, бывшие локомотивом, нынешнего ралли имеют все шансы стать локомотивами, которые потащат рынок, но на этот раз в противоположном направлении - вниз. Как знают наши постоянные читатели, возобновления падения американского рынка я ожидаю в начале следующего года.

На рынке казначейских облигаций вчера снижение доходности продолжилось. Доходность по 30-летним облигациям понизилась на 8.5 пунктов до 5.441 % годовых, по 10- летним - на 9.6 пункта до 5.036 % годовых.

На мировом валютном рынке курс доллара к основным валютам вчера вновь вырос. Подробнее о ситуации на мировом валютном рынке читайте в круглосуточных обзорах FXreview .

Значения основных европейских фондовых индексов по итогам вчерашних торгов оказалось существенно ниже предыдущего закрытия. Падение акций американских предприятий “новой экономики” обусловило снижение курсов акций их европейских коллег. Акции Ericsson потеряли 5.0 %, Infineon - 3.5 %, Nokia - 2.8 %, SAP – на 2.8 %.

Сегодня в Японии так же как и во всем мире лидерами падения оказались акции высокотехнологичных компаний. Так акции NEC подешевели на 0.5 %, Fujitsu –на 1.2 %, Toshiba - на 2.0 %. Вчерашнее решение Банка Японии о смягчении кредитно-денежной политики по прежнему способствует росту банковских акций. Акции Mizuho Holdings подорожали сегодня на 9.2 %, UFJ Holdings - на 10.4 %.

Сегодня в США выходят данные о количестве первичных обращений на прошлой неделе, а так же Бюджет казначейства за ноябрь. Прогноз ожидаемых значений, а так же их реальные значения (сразу после их официальной публикации) вы можете узнать из Экономического календаря США .