В пятницу американские фондовые индексы заметно снизились. Данные о существенно более значительном, чем ожидалось росте уровня безработицы в прошлом месяце поубавили энтузиазм инвесторов по поводу скорого выздоровления американской экономики. DJIA потерял 49.68 пунктов, NASDAQ Composite снизился на 33.01 пункта. Объем торгов был средним, на NYSE своих владельцев поменяло 1.228 миллиарда акций, в системе NASDAQ 1.92 миллиарда акций.

Позитивные сигналы, поступившие на прошлой неделе из корпоративного сектора, были в конце недели перечеркнуты макроэкономическими данными, продолжающими свидетельствовать о том, что ситуация в крупнейшей в мире экономике продолжает ухудшаться. Как сообщило в пятницу Министерство труда, уровень безработицы в ноябре составил 5.7 % - рекордный показатель за последние 6 лет. Участники рынка ожидали, что рост числа безработных будет менее значительным, и составит 5.6 % по сравнению с 5.4 % в октябре и 4.9 % в сентябре. Большую часть из 331 тыс. упраздненных рабочих мест пришлось на промышленность, где сокращение составило 163 тыс. рабочих мест. Стремительный рост числа ищущих работу похоже пока не является сдерживающим фактором потребительский настроений американцев – опубликованное в пятницу Университетом Мичигана предварительное значение индекса потребительских настроений за декабрь неожиданно продемонстрировало неплохой рост до 85.8 пунктов с 83.9 в прошлом месяце, большинство аналитиков прогнозировало, что значение индекса составит 84.5 пункта. Впрочем, отчеты розничных торговых сетей о ходе продаж в последнее время свидетельствуют об обратном – американцы с меньшей охотой, чем раньше тратят деньги.

По моему мнению, рецидив оптимизма на прошлой неделе не имеет под собой сколь либо долгосрочных оснований. Резкое движение рынка вверх на прошлой неделе, отреагировавшего таким образом на пересмотренный в сторону повышения прогноз Intel (NASDAQ: INTC) и подтвержденный прогноз Cisco на этот квартал, хотя и позволило основным фондовым индексам после долгих раздумий наконец преодолеть заветные рубежи, очевидно, по крайней мере для меня, уже полностью исчерпало себя. Я считаю, что вверхние рубежи для нынешней волны роста уже достигнуты, и что вероятность того, что Dow Jones в ближайшие несколько месяцев преодолеет отметку в 10200 пунктов, NASDAQ – в 2100 пунктов близка к нулю. Мой прогноз на декабрь по прежнему остается в силе – до конца года рынок будет колебаться в довольно узком диапазоне около отметок, достигнутых им в конце ноября, после чего в начале следующего года следует ожидать возобновления падения курсов акций на американском фондовом рынке. До конца года изменение индекса DJIA будет находиться в диапазоне 9600 – 10200 пунктов, границы изменения индекса NASDAQ окажутся в пределах 1800 – 2200 пунктов.

По прежнему основным фактором, поддерживающим рынок, остается неисчерпаемый оптимизм инвесторов по поводу выздоровления американской экономики во втором полугодии следующего года. Сдерживать рост рынка будут данные о сохраняющихся негативных тенденциях в развитии экономики, которые с каждым днем все больше и больше будут расходиться с оптимистичными ожиданиями участников рынка и в какой-то момент (в начале следующего года) накопиться критическая масса, этих расхождений, которое и вызовет очередное падение рынка.

Хотелось бы также отметить, что впечатление того, что выходящие в последнее время макроэкономические данные, начинают свидетельствовать об улучшении ситуации на самом деле обманчивы – неожиданный рост демонстрируют, как правило, только несущественные показатели, а так же данные подверженные сильной флуктуации, такие же основополагающие показатели как изменение ВВП, уровень безработицы ухудшаются даже более высокими темпами, чем ожидает рынок. Примечательно, что вышедшие в начале ноября данные о резком росте производительности труда на 2.7 % в прошлом квартале и ставшие одним из факторов сохранение веры инвесторов в силу экономики США, на прошлой неделе были кардинально пересмотрены – в итоге пересмотренное значение показателя составило лишь 1.5 %.

На рынке казначейских облигаций резкий рост доходности в пятницу продолжился. Доходность по 30-летним облигациям повысилась на 13.6 пункта до 5.597 % годовых, по 10- летним - на 14.5 пунктов до 5.148 % годовых. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом смотрят на будущее экономики США и ожидают в связи с этим скорого прекращения политики ФРС по снижению процентных ставок. При этом вероятность того, что в ходе завтрашнего заседания процентные ставки будут снижены на 25 пунктов, подсчитанная на основе котировок фьючерсов на федеральные фонды составляет 100 %, вероятность более резкого снижения не значительна.

На мировом валютном рынке курс доллара не много снизился. Подробнее о ситуации на мировом валютном рынке читайте в обзорах iqFOREX .

Европейские фондовым площадкам не удалось завершить прошлую неделю на оптимистичной ноте. Лидерами падения оказались акций нефтяных компаний, акции Royal Dutch Petroleum потеряли 2.3 %, Shell - 2.6 %, BP - 3 %, TotalFinaElf - 1.4 %, реагируя на возобновившееся падение цен на нефть. Заметно снизились также акции ряда финансовых компаний, которые, как ожидается могут понести немалые убытки в результате банкротства Enron. Акции Zurich Financial подешевели на 0.9 %, Societe Generale - на 0.5 %, Credit Suisse - на 0.2 %.

На сегодняшних торгах в Японии вновь основным фактором изменения курсов акций стала обеспокоенность инвесторов проблемой “плохих долгов”, в очередной раз обострившаяся после того, как строительная компания Aoki обратилась в суд за защитой от кредиторов. Акции Asahi Bank, одного из основных кредиторов Aoki, понизились на 6.6 %, акции UFJ Holding упали на 11.0 %, Mizuho Holdings – на 8.4 %, Bank of Tokyo Mitsubishi – на 1.9 %.