В пятницу американские фондовые индексы продолжили рост. Оказавшиеся лучше, чем ожидалось макроэкономические данные, воодушевили инвесторов. Индекс Dow Jones повысился на 166.14 пунктов, рост индекса NASDAQ составил 38.09 пунктов. На NYSE объем торгов превысил средний уровень за последние три месяца на 30 %, составив 1.617 млрд. акций, в системе NASDAQ своих владельцев поменяли 2.115 млрд. акций.

Закончившаяся неделя оказалась одной из наилучших для американского фондового индекса, рост Dow Jones сотавил 7.4 %, что является максимальным недельным ростом за последние 17 лет. Несмотря на столь благоприятное завершение, прошлый месяц и прошлый квартал стали для американского фондового рынка одними из наихудших за последние годы. Снижение Dow Jones, составившее в III квартале 16 %, оказалось максимальным с 1987 года. Совокупная стоимость американских акций сократилась в сентябре на 1.14 трлн. долларов, в III квартале потери составили 2.25 трлн. долларов.

Все четыре макроэкономических показателя, опубликованные в пятницу, оказались лучше ожидавшихся рынком. По окончательным данным рост ВВП во II квартале составил 0.3 %, вместо прогнозировавшегося роста в 0.1 % , дефлятор ВВП составил в этом периоде 2.1 % (ожидалось 2.2 %). Индекс потребительского доверия, рассчитываемый Мичиганским университетом, снизился в сентябре до минимального с конца 1993 года уровня, составив 81.8 пунктов (в сентябре значение индекса было 91.5 %). Несмотря на столь резкое падение, значение показателя оказалось лучше ожидавшегося значения в 79.00 пунктов. Уверенность потребителей резко снизилась еще до терактов 11 сентября, после этого наблюдался существенный рост показателя, обусловленный всплеском патриотических настроений американцев, в последнюю неделю сентября уверенность потребителей резко снизилась. Динамика изменения этого показателя в указанные периоды была следующей - 83.6, 88.3 и 72.2 соответственно. Но наибольший сюрприз преподнес индекс Чикагской ассоциации менеджеров по закупкам, отражающий уровень деловой активности в районе третьего по величине мегаполиса США. Вместо ожидавшегося снижения этого показателя, он неожиданно вырос до максимальной отметки за последние 11 месяцев, составив в сентябре 46.6 (в августе было 43.5).

Возросший после публикации макроэкономических данных оптимизм инвесторов, способствовал росту котировок компаний практически всех секторов экономики. При этом лидерами роста оказались акции аутсайдеров предыдущих дней – предприятий сферы высоких технологий. Полупроводниковый индекс филадельфийской биржи SOXX, потерявший за два предыдущих дня почти 10 %, прибавил 3.23 %. Рост индекса стал частично следствием объявления компанией Genesis Microchip (NASDAQ: GNSS) о достижении договоренности о покупке компании Sage Inc. (NASDAQ: SAGI). Акции Genesis Microchip подорожали на 3.08 %, Sage Inc – на 34.24 %. Акции Intel (NASDAQ: INTC) продолжили снижение потеряв 0.54 %, акции основного ее конкурента AMD (NYSE: AMD) подорожали на 1.88 %. Заметно выросли так же акции других предприятий сферы высоких технологий, сетевой индекс NWX прибавил 2.99 % (акции Cisco подорожали на 8.36 %, почти отыграв резкое падение в среду и четверг), интернетовский IIX – 2.37 %, телекоммуникационный XTC – 2.47 %, производителей программного обеспечения GSO – 1.92 %.

Меньше всего подорожали акции лидеров роста в предыдущие дни - акции предприятий фармацевтики, биотехнологий и здравоохранения, индексы этих секторов экономики – DRG, BTK и HCX выросли соответственно на 0.66 %, 0.12 % и 0.67 %.

Продолжился рост предприятий финансовой сферы. Банковский индекс BIX вырос на 2.37 %, страховой IUX- на 2.87 %, дилерских и брокерских предприятий XBD – на 5.06 %. Рост акций предприятий этой сферы, стал реакцией на прогноз финансовых результатов в третьем квартале, опубликованный в пятницу The Bank of New York (NYSE: BK), который совпал с ожиданиями рынка. Акции Goldman Sachs (NYSE: GS) прибавили 3.56 % , Charles Schwab (NYSE: SCH) - 7.98 %, Lehman Brothers (NYSE: LEH) - 4.01 %. Рост акций страховых компаний объясняется ожиданиями увеличения страховых тарифов. Акции крупнейшей страховой компании США, компании AIG (NYSE: AIG) подорожали на 2.63 %, и стоят сейчас почти на 5 % дороже, чем до терактов.

На рынке казначейских облигаций в пятницу наблюдались разнонаправленные тенденции. Доходность по 10- летним облигациям, резко снизившаяся в четверг, возросла на 16 пунктов до 4.575 %. Доходность по 30-летним облигациям продолжила снижаться, опустившись на 41 пункта до 5.415 % годовых.

В ближайшие дни поддержку рынку должно оказать намеченное на завтра очередное заседание FOMC, на котором вновь, как ожидается, будет принято решение о снижение процентных ставок. Вероятность снижения ставки на 50 пунктов, рассчитанная на основе фьючерса на федеральные фонды, составляет в настоящее время 74 %, на 25 пунктов – 26 %. Таким образом, в нынешнюю стоимость американских акций уже заложено достаточно агрессивное снижение процентных ставок. Возможно в какой-то мере рост американского фондового рынка в последние дни объясняется ожиданиями, что ФРС продолжит политику дешевых денег. Я считаю, что в стоимость акций уже заложено наиболее вероятное снижение ставки на 50 пунктов, и поэтому вполне возможно возобновление снижения котировок акций на сегодняшних торгах. К тому же если к снижению ставок не присоединиться Европейский центральный банк, то вывод средств с американского рынка иностранными инвесторами может ускориться.

Европейские фондовые индексы закончили неделю ростом, ведомые акциями высокотехнологических, страховых и нефтяных компаний. Так же как и в США резко выросли акции полупроводниковых компаний. Акции крупнейшего европейского производителя полупроводников STMicroelectronics подскочили на 9.8 %, рост акций Infineon Technologies составил 5.9 %, Philips Electronics - 9.2 %.

Рост цен на нефть стал основным фактором подорожания акций нефтяных компаний. Акции ВР подорожали на 4.5 %, Shell Transport & Trading– на 6.2 %, Royal Dutch Petroleum – на 5.3 %.

Продолжился рост акций страховых компаний, поддерживаемый ожиданиями роста доходов после увеличения страховых тарифов. Акции крупнейшей страховой компании в мире AXA выросли на 4.2 % , акции Allianz стали дороже на 3.2 %. Prudential – на 8.8 %.

Заметно выросли так же акции автомобилестроительных компаний. Акции Peugeot выросли на 4.6 %, Renault - на 3.3 %, Volkswagen - на 3.8 %, BMW - на 4.3 %, DaimlerChrysler - на 4.4 %.

Проигнорировав две “медвежьи” новости японский фондовый индекс закончил сегодняшний день ростом на 197.6 пункта. В пятницу Sony объявила о снижение прогноза прибыли на 2001 года на 89 %, акции компании снизились на 6.61 %. Опубликованный сегодня индекс настроений крупного бизнеса- tankan снизился на 17 пунктов до –33 пунктов, оказавшись не значительно хуже ожидавшегося рынком показателя. Как и в пятницу лидерами роста стали акции автопроизводителей, чему способствовала стабилизация курса йены. Акции Toyota Motor Corp подорожали на 6.54 %, Nissan Motor Co Ltd – 5.23 %.

Продолжился стремительный рост акции крупнейшего в Японии оператора сотовой связи DoCoMo, подорожавших сегодня на 6.83 %, оптимизм инвесторов по поводу роста доходов после запуска сети сотовой связи третьего поколения, которое состоится в ближайшее время, сохраняется.

Сегодня в США будут опубликован целый ряд данных о состоянии экономики: изменение личных доходов и расходов в августе, изменение строительных расходов в том же месяце и индекс Национальной ассоциации менеджеров по закупкам - NAPM Index. Ожидаются следующие значения этих показателей: +0.3 %, +0.3 %, -0.4 %, 45.0 % соответственно.