Несмотря на резкий рост в конце торговой сессии, американский фондовые индексы вновь закрылись в минусе. Опасения того, что последствия терактов окажут значительно большее чем ожидалось негативное воздействие на экономику США оказывают давление на рынок. Dow Jones упал вчера на 144.22 пункта, NASDAQ снизился на 27.28 пунков. Вновь торги отличались высокими объемами торгов. На NYSE объем торгов составил 2.120 млрд. акций (третий по объему результат за всю историю биржи), в системе NASDAQ –2.446 млрд. акций.

Практически во всех предупреждениях компаний о снижении прогнозов финансовых результатов, опубликованных в последние дни, основной причиной ожидаемого падения прибылей указываются последствия терактов в Нью-Йорке и Вашингтоне. Так на этой неделе прогноз понизили General Electric (NYSE: GE), Ford (NYSE: F), American Express (NYSE: AXP), при этом основной причиной снижения указывались именно последствия трагических событий в Америке. А учитывая, что сезон предупреждений далек от завершения, инвесторы логично ожидают, что и другие компании будут вынуждены пересмотреть свои прогнозы в сторону ухудшения. Так, что новостей, которые будут способствовать снижению котировок американских акций, впереди еще предостаточно.

Кроме того, события произошедшие на прошлой неделе в Америке, приведут к ухудшению не только корпоративных прогнозов, несомненно, они скажутся и на общем состоянии экономики в целом, и без того находившейся в не лучшей форм. Лишним подтверждением чему стала опубликованная вчера ФРС Бежевая книга . Так что и макроэкономические данные, в среднесрочной перспективе будут носить “медвежий характер”.

Возвращаясь ко вчерашним торгам в США, следует отметить сохраняющуюся высокую волатильность изменения котировок. В ходе торговой сессии индекс волатильности VIX вплотную приближался к годовому максимуму, достигнув отметки в 47.62.Открывшиеся вчера небольшим ростом, акции вскоре резко пошли вниз, ведомые пессимистическими ожиданиями . В результате индексы обновили свои годовые минимумы, снижение Dow Jones в низшей точке составило 4.75 %, максимальное снижение NASDAQ составило 6.67 %. При чем S&P 500 впервые почти за три года пробил отметку в 1000 пунктов.

По всей видимости, снижение в какой-то мере было приостановлено самими эмитентами, посчитавшими достигнутые уровни приемлемыми для выкупа акций (на этой неделе о программе выкупа собственных акций объявили уже более 70 компаний). К тому же после столь резкого падения, многие игроки начали фиксировать прибыль, закрывая короткие позиции. В итоге акции отыграли около двух третьих падения.

Падение курсов акций затронуло фактически все сектора экономики, единственным исключениям остаются акции телекоммуникационных компаний, продолживших как и накануне свой рост. Инвесторы считают, что замедление экономики и последствия терактов в наименьшей степени скажутся на доходах телефонных компаний. Акции Qwest Communications International Inc. подорожали на 2.54 %, Verizon Communications (NYSE:VZ) – 4.26 %. Причем в наибольшей степени растут акции компаний предоставляющих услуги мобильной связи. Одним из неожиданных последствий теракта стало то, что достаточно большая группа потребителей, игнорировавшие ранее такое достижение цивилизации как мобильный телефон, должна присоединиться к тем кто уже давно пользуется таким услугами. Акции AT&T Wireless выросли (NYSE: AWE) выросли на 7.30 %, Sprint PCS (NYSE: PCS) – на 3.77 %.

По-прежнему среди лидеров падения акции компаний авиастроения. Акции Boeing (NYSE:BA) снизились на 1.60 %, Honeywell (NYSE: HON) – 6.77, General Electric (NYSE: GE) - на 3.99 %.

Среди акций высокотехнологичнх компаний Intel (NASDAQ: INTC) INTC Intel упал на 5.07 %, Microsoft Corp.(NASDAQ: MSFT)- на 0.83 %, Dell Computer Corp. (NASDAQ: DELL) – на 3.59 %.

На рынке казначейских облигаций вчера действовали разнонаправленные тенденции: доходность краткосрочных казначейских облигаций снижалась, а долгосрочных росла, что связанно с уверенностью инвесторов по поводу сохранения процентных ставок на нынешнем рекордно низком уровне в ближайшее время. По итогам вчерашнего дня доходность 10- летних облигаций понизилась на 24 пунктов до 4.681 %, по 30- летним возросла до 5.552%, повысившись на 41 пунктов.

По моему мнению, снижение американских фондовых индексов сегодня должно продолжиться, так выходящие перед открытием торгов данные о количестве впервые обратившихся за пособиями по безработице зададут понижательную динамику изменения курсов акций. Количество обращений с большой долей вероятности окажется выше ожидаемых рынком 420 тыс. обращений.

Кроме того американские фондовые индексы находятся еще довольно далеко от целевых уровней падения.. Учитывая то, что NASDAQ без труда пробил в ходе торгов вчера уровень сопротивления в 1500 пунктов, можно сказать, что следующий сильный уровень поддержки это 1000 пунктов, который и является целью для индекса высокотехнологичного сектора. Принимая во внимание то, что темпы снижение с глобального максимума индекса NASDAQ в 2.5 – 3 раза превышали темпы снижения Dow можно предположить, что целью для индекса традиционного сектора является отметка в 7500 пунктов.

Я считаю, что эти уровни будут достигнуты к концу октября. Негатив который будет поступать в течение этого периода (снижение прогнозов компаний, ухудшающиеся макроэкономические показатели, а возможно и начало боевых действий) будет адекватен такому падению. После того как индексы достигнут указанного дна, в них будет уже реализован вессь возможный негатив, так что к началу второго месяца осени созреют предпосылки для разворота тренда. К тому же к этому времени должны появиться первые последствия ослабления кредитно-денежной политики, и возможно, появятся ожидания улучшения финансовых результатов деятельности компаний после предпринятых ими программ по снижению издержек.

Европейские фондовые площадки закрылись вчера резко снизившись, реагируя на глубокое падение американских акций в середине дня.. По – прежнему падали акции авиакомпаний British Airways упали на 6.3 %, Lufthansa – на 1.0 %. Существенно снизились акции нефтяных кампаний, BP подешевела на 3.9 %, Total Elf Fina - 6.4 %, что стал следствием заметно снизившихся цен на нефть. Падение так же затронуло акции компаний сектора высоких технологий. Акции Infineon Technologies упали на 7.8 %, STMicroelectronics – на 5.2 %, Philips Electronics - на 3.1 %.

Опасения снижения спроса на японские товары в следствие ухудшения экономичкской ситуации в США стало причиной заметного падения акций компаний-экспортеров. Акции Toyota подешевели на 6.37 %, Honda Motor Co Ltd на 5.31 %. В итоге Nikkei закрылся в минусе. Продолжился рост акции крупнейшего японского банка Mizuho, составивший 4.21 %. Акции Japan Telecom Co Ltd подскочили на 8.0 % после поступления сообщения о намерениях британской Vodafone Group Plc увеличить долю в компании.

Сегодня в США выходят данные по количеству разрешений на строительство в августе (ожидается - 1.584 миллиона), первичных обращений на прошлой неделе (прогноз + 420 тыс.) Кроме того, сегодня Philadelphia Fed опубликует индекс изменения деловой активности (прогноз – 14.2.).