Подготовка к открытию рынков велась все четыре дня пока торги акциями были остановлены. Играя на опережение, Федеральный Резерв на прошлой неделе влили в банковскую систему более ста миллиардов долларов, 50 миллиардов долларов было предоставлено Европе в рамках свопа, Япония получила сравнимый объем ликвидности.

За час до торгов объявил о снижении ставок на 50 пунктов до 3.00%. В сопровождавшем решение пресс-релизе, выдержанном в классическом лаконично-криптографическом стиле, следует обратить внимание на два пассажа. Первый – прямо высказанное намерение ФРС наполнить финансовую систему избыточной ликвидностью “Федеральный Резерв будет продолжать снабжать финансовые рынки необычно высокими объемами ликвидности сколько потребуется, до тех пор, пока не восстановится нормальное функционирование финансовых рынков” Второе – указание на то, что, хотя теракты, и послужили поводом для внепланового изменения ставок, ухудшение экономической ситуации и без того требовало активных мер по стимулции спроса, а теракты лишь усугубили это положение “Даже до трагических событий прошлой недели занятость, производство, корпоративные расходы оставались слабыми, и события последней недели способны еще сильнее понизить расходы”. Также была обычная ссылка на благоприятные долгосрочные перспективы роста и благотворное влияние высокой производительности труда.

За 15 минут до открытия начались торги индексными фьючерсами. S&P E-mini упал на 60 пунктов и сел на нижнюю планку, где и пребывал в отсутствие приказов на покупку вплоть открытия . Фьючерс на NASDAQ 100 упал на 90 пунктов и также уперся в планку, от которой смог отлипнуть лишь непосредственно перед открытием.

NASDAQ Composite открылся с разрывом вниз на 4.84% и в первые десять минут торгов индекс продолжал падать . К моменту первого отскока индекс уже был на 108 пунктов (-6.38%) ниже закрытия 10 сентября и ниже уровня 1600. После пробоя 1600 начался откат, к 12 часам ET индекс огтыграл чуть более сорока пунктов. Типичная динамика акций ведущих компаний была - разрыв вниз на открытие и рост – так повели себя акции Intel (NASDAQ: INTC), Oracle (NASDAQ: ORCL), Yahoo! (NASDAQ: YHOO).

Открытие Dow Jones растянулось на час. Долгое время традиционный индекс отставал от NASDAQ Composite, но лишь потому, что по ряду акций, входящих в DJIA долго не проходило сделок. В первые десять минут индекс упал на 155 пунктов (-1.61%). За первые пол часа снижение индекса составило 300 пунктов. Потом состоялось открытие по акциям Boeing (NYSE: BA) и индекс сразу провалился еще на 200 пунктов. Через 45 минут торгов Dow потерял 630 пунктов (-6.56%) , упал ниже годового минимума и пробил уровень 9000. После этого, как и в/т NASDAQ традиционный Dow корректировал первую волну снижения.

После полудня снижение возобновилось, но темп снижения был гораздо ниже, чем в первый час после открытия. Тем не менее, этого оказалось достаточно, чтобы оба индекса опустились к закрытию ниже минимумов, достигнутых при открытии и закрылись вблизи дневных минимумов. Dow потерял в первый день торгов 677 пунктов, NASDAQ Composite упал на 116 пунктов. Объем торгов на NYSE составил 2.23 миллиарда акций, что вдвое превышает типичное значение показателя, объем в NASDAQ составил 2.26 миллиардов акций, что

Индекс волатильности VIX через полтора часа после открытия достиг максимального с октября 1998 года уровня. Десятилетние казначейские облигации открылись с разрывом вниз по доходностям и закрылись на том уровне, где открылись. Падение доходности по сравнению с закрытием 10 сентября составило 23.6 пункта до 4.611%. Доходность тридцатилетних облигаций изменилась незначительно, снизившись на 3 пункта до 5.407%.

Как и ожидалось, в наибольшей степени снизились акции авиакомпаний. Акции United Airlines (NYSE: UAL) упали на 43.22 %, акции AMR (NYSE: AMR), материнской компании American Airlines и TWA, - на 39.39 %, акции Continental Airlines (NYSE: CAL) потеряли 49.42 %.

Гораздо в меньшей степени потеряли в цене акции страховых компаний. Совокупный индекс страховых и перестраховочных компаний понизился на 4.8 %. Акции AIG (NYSE: AIG) крупнейшей страховой компании США, упали на 4.39 %, акции General Electric (NYSE: GE), имеющие в своем составе перестраховочное подразделение упали на 10.67 %.

Особо выделились акции предприятий военно-промышленного комплекса - Lockheed Martin (NYSE: LMT) подорожал на 14.69 %, General Dynamics (NYSE: GD) – на 9.12 %; Raytheon (NYSE: RTN) – на 26.76 %.

Среди акций компаний сектора высоких технологий - акции Intel (NASDAQ: INTC) потеряли 9.51 %, Microsoft (NASDAQ: MSFT) – 4.67 %, Amazon (NASDAQ: AMZN) – 13.21 %, Cisco (NASDAQ:CSCO) – 3.25 %.

По секторам ситуация выглядела следующим образом – индекс акций биотехнологических компаний упал на 7.88 %, интернет-компаний – на 8.32 %, производителей сетевого оборудования - на 5.6 %, производителей полупроводников - на 8.77 %, производителей телекоммуникационного оборудования – на 2.54 %, программного обеспечения – на 8.56%, коммунального хозяйства - на 1.77 %, предприятий розничной торговли – на 7.00 %, нефтяного сектора - на 2.34 %, здравоохранения – на 0.60 %, химической промышленности на 9.76 %, банков – на 4.33 %, страховых компаний - на 4.84 %, брокерских и дилерских фирм – на 9.37 %, индекс фармацевтических компаний вырос на 0.15 %.

В целом вчера стоимость американских компаний снизилась на 600 млрд. долларов. По нашему мнению, американские акции пока только отыграли негативные макроэкономические данные, вышедшие на прошлой неделе, поэтому потенциал падения в ближайшее время еще далеко не исчерпан. Таким образом, долгосрочные последствия теракта в полной мере еще не включены в стоимость акций. Кроме того на рынок должны оказывать давления ожидания того, что экономическая ситуация в США продолжит ухудшатся. Причем темпы нарастания негативных тенденций в следствии терактов должны ускориться.

В котировки европейских акций уже было заложено существенное падение американского фондового рынка и поэтому воодушевленные тем, что катастрофы при открытии торгов в Америке не произошло европейские инвесторы приступили к осторожной покупке акций. По итогом вчерашнего дня большигство европейских фондовых индексов закрылись в плюсе.

Среди лидеров роста оказались заметно упавшие накануне акции страховых и перестраховочных компаний. Акции крупнейшей в Европе страховой компании AXA подорожали на 4.68 %, акции Munich Re - на 3.1 %, Allianz - на 4.8 %. Вчера продолжился рост акций компаний ВПК, акции BAE Systems, крупнейшей европейской компании, работающей в этом секторе, подорожали на 1.0 %, акции Thales – на 1.8 %.

Вновь резко снизились акции авиакомпаний. Акции Lufthansa упали на 16.1 %, Air France – на 10.7 %, Swissair – на 10.1%.

После завершения торгов на европейских торговых площадках европейский Центральный банк объявил о снижение учетной ставки на 0.5 %.

Японский фондовый рынок, так же как и европейский, вырос, реагируя на то, что падение американских фондовых индексов оказалось в рамках ожиданий. В середине дня Nikkei прибавил более 4 %, но ближе к завершению торгов начал резко снижаться, чему способствовало сообщение о заложенных в ряде представительств иностранных компаний, а так же в двух крупнейших токийских гостиницах бомбах

Сегодня в США выходят данные по индексу розничных цен (CPI) в августе (прогноз - рост на 0.2 %).