Мировые фондовые рынки в пятницу вновь упали и для разнообразия это была не вина высокотехнологического сектора. NASDAQ Composite упал на 17.94 пункта, DJIA потерял 234.99 пункта, объем торгов на NYSE вырос до 1.40 миллиардов акций, в NASDAQ снизился до 1.71 миллиардов акций.

Данные о том, что безработица в США в августе подскочила до 4.9%, при том, что месяц назад она была на уровне 4.5%, жестоко подавили символическую попытку DJIA в середине недели расстаться с падающим NASDAQ. Традиционный сектор бросился вниз догонять сектор новой экономики.

Освободившиеся от медведей внимания инвесторов, в/т сектора получили возможность передохнуть. Индекс полупроводникового сектора SOX PHLX даже вырос на 0.46%, снижение остальных в/т индексов было менее процента, за исключением биотехнологического BTK AMEX –2.49%. В традиционном секторе наблюдался спрос на акции оборонительных секторов – коммунальный UTY PHLX вырос на 0.27%, сильнее всего упали индексы розничного и брокерско-дилерского секторов RLX CBOE –3.60%, XBD AMEX –3.28%. Акции розничного торговца Home Depot (NYSE: HD) упали на 5.97%, дав самый большой негативный вклад в DJIA.

Движения в первой десятке лидеров по объему торгов в NASDAQ были не очень значительные и разнонаправленные. Intel (NASDAQ: INTC) –0.80%, Cisco (NASDAQ: CSCO) –0.28%, Sun Microsystems (NASDAQ: SUNW) +1.24%, Oracle (NASDAQ: ORCL) +1.37%, Microsoft (NASDAQ: MSFT) –1.11%, Dell (NASDAQ: DELL) +0.23%, WorldCom (NASDAQ: WCOM) –2.33%. Десятка NYSE выглядела интреснее, несмотря на то, что по большей части также состояла из акций в/т компаний. AOL (NYSE: AOL) –8.01%, Compaq (NYSE; CPQ) +2.32%, General Electric (NYSE: GE) –2.07%, Nortel (NYSE: NT) +3.17%, Home Depeot (NYSE: HD) –5.97%, EMC (NYSE: EMC) –3.96%, Citigroup (NYSE: C) –1.43%, Pfizer (NYSE: PFE) –3.88%, Hewlett Packard (NYSE: HWP) +2.15%

NASDAQ и DJIA отчаялись найти способ вырваться из даунтренда, в который они попали. Бдительный конвой из негативных макроэкономических данных и пессимистичных корпоративных прогнозов на текущий квартал не дает узникам экономического спада шанса свернуть с дороги, ведущей вниз. Шаг вверх – попытка к бегству - …

Адвокаты подозреваемых пытаются строить защиту на основе хитроумных аргументов, стараясь найти различия в мотивации, доказать, что никакого сговора не было, подозреваемые постоянно обвиняют друг друга в том, что случилось, но этим только ухудшают свое положение. Присяжные-инвесторы голосуют долларом. Положение обвиняемых ухудшается, доллару этот процесс тоже не идет на пользу.

Вот зарисовка из торго… зала суда. На карикатуре видно, насколько безнадежно положение обоих индексов.

Если главный пострадавший – американская экономика – выйдет из комы, это даст шанс одному из подельников – Dow – выйти на свободу прямо из зала суда, учитывая, что полтора года разбирательства он уже провел в горизонтальном коридоре. Высокотехнологичекий NASDAQ Composite спасти может только чудо – даже полтора года падения не кажутся инвесторам достаточным наказанием за обманутые надежды. Вероятный приговор – пожизненное заключение большей части не долгоживущих интернет-компаний, смертельная инъекция некоторым биотехнологиям, электрический стул ряду полупроводниковых, телекоммуникационных, сетевых, оптоволоконных, софтовых компаний.

Данные о росте безработицы подбросили вверх фьючерсы на федеральные фонды. Если в четверг цена октябрьского фьючерса предполагала что процентные ставки на заседании FOMC 2 октября снизятся на 0, 25, 50 пунктов соответственно, с вероятностью 32%, 68%, 0%, то в пятницу оценки сдвинулись в сторону более значительного снижения, 0%, 86%, 14%. Инвесторы ожидают, что с вероятностью 15% ставки будут снижены на 50 пунктов (и тогда я проиграю спор с нашим трейдером).

Долгосрочные казначейские облигации выросли, но не так сильно, как в четверг. После выхода неожиданно высоких данных по первичным обращениям и неожиданно слабых данных по NAPM по сектору услуг инвесторы готовы были получить какой-нибудь неприятный сюрприз в трудовой статистике. Доходность тридцатилетних облигаций снизилась на 1.7 пункта до 5.390%, доходность десятилетних облигаций упала на 6.0 пунктов до 4.796%.

Степень снижения европейских и японского рынка сейчас удобнее характеризовать не в пунктах а в годах. NIKKEI закрылся на новом 17-летнем минимуме, FTSE упал до 3-летнего минимума, DAX находится на 2 Ѕ -летнем минимуме. Высокотехнологические акции замедлили падение, эстафету подхватил традиционный сектор. В Японии сегодня в центре внимания находились сталепроизводители NKK –7.14%, Kawasaki Steel –6.11% после сниженных в пятницу прогнозов, телекоммуникационная NTT –3.76%. В Англии сильно побитые в предыдущие дни акции в/т компаний в пятницу получили шанс отыграть вверх, Telewest +5.00%, Spirent +4.27%, ARM Holdings +2.81%, Marconi +1.72%, в минусе были банки, HSBC –4.05%, Royal Sun&Allianz –3.43%, Prudential –5.26%. В Германии в падении в последний день недели лидировали DaimlerChrysler –6.67%, Deutsche Telekom –3.16%, их поддержали Siemens –5.10%, имеющие значительные портфельные инвестиции старховые Allianz –3.43%, Muenchener Re –3.50%.

Да, и в пунктах это выглядит также ужасно как и в годовых кольцах на срезе минимумов. NIKKEI –321.10 пункта, FTSE –134.0 пункта, DAX –144.70 пункта. Предлагаю переименовать NIKKEI 225 в NIKKEI –225.

Сегодня в США выходят данные по потребительскому кредиту, ожидается рост показателя в июле на 3.8 миллиарда долларов. Во вторник никаких данных не выходит. Большое количество данных, в том числе по розничным продажам, выходит в пятницу.