Американский ВВП во втором квартале вырос на 0.2% - рост торгового дефицита и снижение запасов компенсировал рост частного потребления. Как и ожидалось, рост был пересмотрен в сторону снижения, однако негативного значения удалось избежать. Данные вышли перед началом торгов и вызвали кратковременный рост фьючерсов. Сразу после начала регулярной сессии на фондовом рынке началось снижение и уже к закрытию основные индексы ушли в минус. NASDAQ Composite снизился на 21.81 пункта, Dow Jones упал на 131.13 пункта. Объем торгов составил 0.969 миллиарда акций на NYSE и 1.47 миллиарда акций в NASDAQ.

Как я и предположил в предыдущих обзорах, наибольшее разочарование постигло инвесторов традиционного сектора –в первую очередь укрепление экономики скажется на финансовых показателях именно традиционных компаний, в то время как даже в случае прекращения экономического спада высокотехнологическому сектору еще предстоит решить серьезные проблемы, например, вернуть доверие инвесторов, построить новую бизнес-модель, создать спрос на в/т продукты и услуги.

То, что снижение Dow в относительном выражении было примерно таким же, как снижение обычно более волатильного NASDAQ Composite является не единственным проявлением различной реакции секторов на изменения в оценке перспектив экономики в целом. Снижение индекса тридцати голубых фишек привело к более серьезному ухудшению технической ситуации в секторе голубых фишек, чем в секторе высоких технологий. Во второй половине августа Dow держался лучше, чем NASDAQ, на который посыпался град негативных корпоративных новостей. Дивергенция, едва заметная в начале лета, в августе усилилась. Dow держал уровень, NASDAQ уровни пробивал. Вчера Dow, напротив, выступил гораздо слабее NASDAQ, пробил свой летний минимум, и закрылся на минимальном с середины апреля этого года уровне. Июльских минимумов индексы достигли одновременно, а вот пробой летнего минимума произошел с интервалом в две недели.

Хотя и не зафиксировавшие снижения ВВП, данные указали на слабость экономики в настоящий момент, укрепив инвесторов в мысли, что до конца периода низких темпов роста не так близко, как надеялись. Доходность долгосрочных облигаций упала, но цена ближайших фьючерсов на федеральные фонды изменилась слабо, зато растут дальние фьючерсы (январь, февраль 2002 года). Инвесторы ожидают, что темпы снижения процентных ставок не будут ускоряться, зато продлится период в течение которого ФРС будет снижать процентные ставки. Доходность тридцатилетних облигаций снизилась на 4.9 пункта до 5.362%, доходность десятилетних облигаций снизилась на 7.1 пункта до 4.777%.

Макроэкономические данные, при всей важности, не смогли затмить других новостей. American International Group (NYSE: AIG), одна из крупнейших страховых компаний мира, объявила вчера, что завершила 23-миллиардную сделку по покупке бывшего конкурента, American General (NYSE: AGC). Председатель Maurice Greenberg заявил, что сделка позволит компании увеличит прибыль на 8 – 10%. Акции AIG выросли на 1.17%, индекс страхового сектора, один из немногих среди традиционных секторов, IUX CBOE вырос на 0.34%. Поскольку акции AmGen входили в S&P 500, покупка компании освобождает место в индексе. Вчера стало известно, что это место займут акции оптоволоконной Ciena (NYSE: CIEN), акции CIEN выросли на 1.48%.

Global Crossing (NYSE: GX), подтвердил предыдущий прогноз на текущий квартал, GX +5.54%. О снижении прогноза доходов объявила Advanced Micro Devices (NYSE: AMD) –4.44%. Производитель компьютеров Gateway (NYSE: GTW) сообщил о планах по сокращении четверти персонала с тем, чтобы выйти в прибыль к четвертому кварталу. Акции GTW выросли на 2.21%

После завершения дневных торгов произошло еще несколько событий, в том числе и долгожданный отчет Sun Microsystems (NASDAQ: SUNW) о результатах первой половины квартала и перспективах на будущее. Sun не смогла сказать ничего воодушевляющего. “Не видим никаких сигналов…, придется поднапрячься…, ожидается операционный убыток … нынешние тяжелые условия это для нас челлендж”. Аналитики не преминули всадить в спину еще дюжину ножей. Merrill Lynch снизил прогноз прибыли и доходов, днем ранее то же самое сделал Goldman Sachs в лице Congiliaro. Днем, перед телеконференцией, акции SUNW выросли на 0.96%, после объявления, вечером, когда солнце село, акции Sun упали на 6.18%.

Европейские индексы, обманутые лучшими, чем ожидалось, данными по ВВП в США и краткосрочным ралли в ответ на новость, закрылись с минимальными изменениями. DAX снизился на 3.78 пункта, FTSE упал на 17.1 пунктов. Стабилизация рынка Dt.Telekom в преддверии окончания локап периода для бывших акционеров купленной немецким телекоммуникационным гигантом американского оператора VoceStream, оказало рынку поддержку, DT +1.83%. В Англии на 22.72% выросли акции интернет-компании CMG после хорошего отчета. Японский NIKKEI после пробития уровня 11 тысяч проследовал ниже к новому 17-летнему минимуму.

Сегодня в США выходят данные по первичным обращениям, персональным тратам и доходам. Ожидается, что на прошлой неделе будет зафиксировано 400 тысяч первичных обращений в годовом выражении, персональные траты в июле вырастут на 0.1%, персональные доходы на 0.3%.