Две новости, одна плохая, другая хорошая. Хорошая – NASDAQ Composite вырос на 11.43 пункта. Плохая – внутри дня индекс упал до нового летнего минимума в 1879.07, при весьма высоком объеме дневных торгов, 1.61 миллиарда акций. DJIA вырос на 46.57 пунктов, объем торгов на NYSE составил 1.06 миллиарда акций.

Торги начались “за упокой” с предупреждения оптоволоконной Ciena (NASDAQ: CIEN), рынок открылся низко, проигнорировав неплохие данные по рынку недвижимости, первичным обращениям и индексу розничных цен, вышедшим в то же время. В первой половине торгов рынок мрачно обдумывал отчет, оставаясь чуть ниже уровня открытия, в 13 ET начался рост, как полагают американские аналитики на программной покупке и к закрытию основные фондовые индексы отыграли утренний провал и вышли в плюс. “За здравие”.

После завершения дневных торгов ожидались отчеты номера первого и номера третьего в индустрии ПК, Dell (NASDAQ: DELL) и Hewlett Packard (NYSE: HWP). Отчет Dell не вполне оправдал надежды аналитиков, Hewlett сумел выгодно отличится на этом фоне.

Итак, не пора ли уже признать, что рынок вошел в понижающий тренд и еще до начала осени мы увидим как NASDAQ Composite прошествует по направлению к своему пост-кризисному минимуму? Пожалуй пора, но есть одна проблема – традиционный сектор.

DJIA вчера не только вырос, но и не в пример высокотехнологическому индексу его дневной минимум вновь оказался выше локального минимума 10 августа. Если индексы разойдутся это будет событие гораздо более значительное, чем просто новая волна снижения в секторе в/т. Тогда это будет началом конца новой экономики и финальная фаза кризиса пройдет по тому же сценарию, который забросил NASDAQ Composite на уровень исторического максимума 10 марта 2000 года, 5132.52 – NASDAQ добьет дивергенция. Инвесторы будут выводить средства из чумного сектора высоких технологий и вливать их в традиционный сектор.

Признаюсь, верится в этот сценарий с трудом, но аналитика –это талант замечать очевидное. Если NASDAQ (теперь скорее всего проследует), то DJIA либо последует за ним, наперекор сложившейся тенденции, либо возникнет дивергенция. Видимо, август все-таки не будет таким уж скучным.

От умозрительных рассмотрений вернемся к сухим фактам. Прибыль компании Ciena в третьем квартале составила 17 центов на акцию, что на цент выше, чем ожидали аналитики, прибыль составила 458.1 миллионов долларов. В четвертом (текущем) квартале аналитики ожидали прибыль в размере 18 центов на акцию и рост доходов до 503 миллионов долларов, но компания объявила, что прогнозирует лишь 2 – 7 центов прибыли на каждую акцию, а доход от продаж, как ожидается, упадет на 12 – 20% по сравнению с завершившимся кварталом. Кара была стремительной и жестокой. Акции CIEN упали днем после утреннего отчета на 30.23%.

После завершения дневных торгов Dell сообщила, что доходы во втором квартале составили 7.6 миллиардов долларов, прибыль 16 центов на акцию, как и ожидали аналитики. Однако в третьем квартале доход ожидается меньше, чем во втором, 7.2 – 7.6 миллиардов долларов, в то время как аналитики ожидали лишь нулевого роста. Представители Dell также предупредили, что не ожидают увеличения спроса на ПК до весны 2002 года – пока длится спад деловой активности, сокращение персонала, нечего надеяться на рост продаж оборудования, компьютеров в том числе. Перед отчетом акции DELL упали на 0.47% и после дневных торгов на отчете, акции упали еще на 2.44%.

Отчет Hewlet Packard прозвучал более оптимистично, хотя никаких конкретных улучшений на рынке ПК в ближайшем будущем компания также не видит. Компания заработала 6 центов на каждую акцию, после серии предупреждений весной этого года, аналитики сн6изили свой прогноз до 4 центов на акцию. На дневных торгах акции HWP выросли на 0.12%, на вечерней сессии еще на 2.20%.

В четверг была опубликована большая порция правительственных данных. Индекс розничных цен (CPI) снизился июле на +0.3% (ожидалось нулевое изменение показателя), по ключевой группе товаров (core CPI) рост индекса составил +0.2%, вровень с ожиданиями. Количество первичных обращений на прошлой неделе, 385 тысяч человек в годовом выражении, оказалось меньше, чем ожидали (395 тысяч). Объем начатого строительства в июле превысил ожидаемый – 1.674 миллиона домов против 1.625 миллиона, а вот количество выданных разрешений на строительство упало до 1.558 миллионов – сильнее, чем ожидалось. Это может указывать на то, что рост безработицы и спад деловой активности, наконец, добрались и до сектора недвижимости, который остается в стороне от общей тенденции к замедлению благодаря резко снизившимся процентным ставкам. Региональный индекс делового климата Philadelphia Fed упал до –23.5, это значительно хуже, чем ожидавшееся значение –10. Фондовый рынок не обратил внимания на данные, долгосрочные казначейские облигации выросли, ставочные ожидания (фьючерс на федеральные фонды) не изменились.

Доходность тридцатилетних облигаций снизилась на 3.3 пункта до 5.480%, доходность десятилетних облигаций снизилась на 5.6 пункта до 4.936%. Росту цен облигаций способствовало также снижение на рынке акций.

Немецкие фондовые индексы обновили свои 52-недельные минимумы. DAX упал на 93.52 пункта, NEMAX 50 потерял 52.30 пункта. Среди голубых фишек выросли только акции розничных торговцев, Metro +1.55%, коммунальных E.ON +2.38%,. RWE +2.46%. Негативный вклад акций Deutsche Telekom был одним из самых значительных в индекс DAX, акции упали на 5.86%, на 4.18% упали акции электронного гиганта Siemens –4.18%, акции крупнейшего в Европе интернет-провайдера T-Online –5.32%.

Английский FTSE упал на 71.8 пункта, как и в Германии, упали акции телекоммуникационных, технологических акций, в плюсе остались акции розничных сетей. Energis –11.94%, Telewest –7.54%, ARM Holdings –4.24%, Vodafone –4.03%, Six Continents +2.43%, Boots +1.41%.

Японский NIKKEI 225 закрылся на новом 16-летнем минимуме после падения на 69.48 пунктов – японский рынок очень чувствителен к состоянию высокотехнологической индустрии.

Сегодня в США выйдут данные по торговому балансу за июль (ожидаемый дефицит 29.5 миллиардов долларов) и индекс потребительских настроений Michigan Sentiments за август (ожидаемое значение 93.0)