Прошлая неделя завершилась выходом относительно благополучных данных по рынку труда, падением активности на фондовом рынке и небольшим снижением фондовых индексов. NASDAQ Composite снизился на 21.05 пункта, DJIA снизился на 38.40 пунктов, объем торгов упал до 0.939 миллиардов акций на NYSE, 1.25 миллиардов акций в NASDAQ.

Экономические данные, появившиеся перед началом торгов задали тон на всю сессию. Ключевые показатели в трудовой статистике – количество новых рабочих мест и безработица – вышли лучше ожиданий. Вне аграрного сектора американская экономика недосчиталась только 42 тысяч рабочих мест при ожидавшемся падении показателя на 50 тысяч, безработица в США составила 4.6% против ожидавшегося значения в 4.5%, продолжительность рабочей недели и средняя заработная плата вышли на ожидавшемся уровне.

В ответ на выход данных выросла доходность долгосрочных казначейских облигаций, снизился сентябрьский фьючерс на федеральные фонды. Доходность тридцатилетних облигаций выросла на 2.2 пункта до 5.583%, доходность десятилетних облигаций выросла на 3.4 пункта до 5.159%.

Вышедшие чуть позже данные о падении индекса деловых ожиданий в секторе услуг NAPM Services ниже уровня 50% до 48.9% (ожидалось 51.4%) подтвердили снижение опубликованного ранее индекса по производственному сектору и не внесли корректив в макроэкономическую картину.

То, что можно ожидать неплохой Labor Report, инвесторы поняли еще в четверг, после снижения количества первичных обращений, поэтому сразу после открытия основные индексы испытали снижение, большая часть которого была отыграна в последний час торгов.

И умеренная фиксация прибыли и рост в к закрытию в последний день недели указывают на отсутствие понижающего риска на рынке. Падение объемов вызвано сезонным фактором, а не ростом факторов риска и неопределенности.

Главным ориентиром для рынка на текущий месяц является заседание FOMC 21 августа и те экономические данные, которые позволят инвесторам предугадать действия ФРС в вопросе с уровнем процентных ставок (снижение на 25 пунктов сейчас имеет вероятность близкую к 100%). В ближайшей перспективе следует ожидать реакции рынка на квартальный отчет Cisco (NYSE: CSCO) во вторник после завершения дневных торгов (ожидаемая прибыль 2 цента на акцию), один из последних значимых отчетов завершающегося сезона.

Реализация наиболее вероятных вариантов указанных событий не должна вызвать заметных изменений в динамике фондовых индексов в августе. Оживление рынка, как обычно, будет приурочено к Labor Day (3 сентября).

Из заметных событий пятницы следует упомянуть новость о намерении Tyco International (NYSE: TYC), производителя электрических и электронных компонент приобрести компанию Sensormatic Electronic Corporation (NYSE: SRM), разработчика продавца комплексных систем безопасности за 2.18 миллиардов долларов акциями. Акции TYC выросли на 0.97%, акции SRM подскочили на 54.75% и вошли в первую десятку лидеров NYSE по объему торгов.

Акции Tarnsmeta (NASDAQ: TMTA), крупнейшего производителя мобильных процессоров, выросли на 17.91%. В четверг по компании были только негативные новости – один из клиентов компании переметнулся к Intel (NASDAQ: INTC), акционеры компании подали иск, обвиняя Transmeta в недостоверности информации относительно перспектив новой линейки процессоров Crusoe. Рост курса акций TMTA в пятницу можно рассматривать как отскок на выходе ожидавшейся негативной новости (иску акционеров).

Судебные разбирательства акционеров с компаниями, инвесторов с аналитиками, это веяние времени, признак новой фазы фондового кризиса, разразившегося в США прошлой весной, когда лопнул высокотехнологический пузырь. Американские частные инвесторы, многие из которых пришли на рынок как раз в эпоху в/т бума, хотят найти виноватого в своих финансовых потерях. Если можно потребовать с табачной компании миллиард долларов за рак легких, с производителя микроволновки спросить по всей строгости за смерть любимой кошки, погибшей при просушке, то почему нельзя подать в суд на аналитиков, не предугадавших кризис и на компанию, не сумевшую верно оценить перспективы нового продукта? Кажется, американцы воспринимают акции как обычный товар. В этом и сила и слабость американского фондового рынка.

Акции поставщика Интернет-услуг (хостинг) Exodus (NASDAQ: EXDS), цена которых упала с февраля по март более чем в 25 раз, выросли на 27.91% и одновременно заняли верхнюю строчку в списке лидеров по объему торгов в NASDAQ. Обеспокоенность инвесторов перспективами сектора Интернет-услуг привела к существенному падению акций компаний в последние месяцы, но позитивная публикация в прессе (компания получила приз “Best Hosts Award”) привлекла внимание к сектору и поправил пошатнувшийся имидж.

Европейские индексы в пятницу сдали позиции, FTSE снизился на 36.9 пунктов, DAX потерял 41.40 пункта. В Англии очагом слабости стали нефтяной и фармацевтический сектора (отчет Shell за второй квартал, разбирательство в США с побочными эффектами препарата GlaxoSmithKline), Shell –3.2%, GSK –1.3%. В Германии в ожидании отчета Cisco припали акции Infineon –4.38%, Siemens –2.05%. Сильно выступили банки и страховые компании: в Англии Halifax +1.84%, Abbey +1.58%, в Германии Allianz +0.79%, Muenchener Re +0.69%.

Японский NIKKEI 225 финишировал примерно на том же уровне, на котором он завершил торги в пятницу, +1.93 пункта. Рост акций риэлтеров на увеличенных в новом бюджете ассигнованиях на развитие жилищно-коммунального сектора компенсировали снижение в высокотехнологическом секторе. Sony –0.94, TDK –5.16%. перед квартальными результатами во вторник.

В понедельник в США не ожидается никаких официальных данных. На этой неделе выйдет данные по производительности труда во втором квартале и инфляционные показатели (ценовые индексы).