Заявление CEO Intel Corp., второй крупнейшей в мире высокотехнологической компании (после Microsoft (NASDAQ: MSFT)) позволило главным американским фондовым индексам продолжить рост. NASDAQ Composite вырос на 19.00 пунктов и подтвердил пробитие понижающего тренда, DJIA прибавил 41.17 пунктов и укрепился выше уровня 10500. Объем торгов составил 1.23 миллиарда акций на NYSE и 1.68 миллиардов акций в NASDAQ.

Перед началом торгов появились данные о том, что на прошедшей неделе темп роста первичных обращений за пособиями по безработице упал до 346 тысяч обращений в год, что стало сюрпризом – ожидаемое значение показателя было 390 тысяч. Через пол часа после начала дневной сессии Департамент Коммерции сообщил, что фабричные заказы в июне упали на 2.4%, в два с половиной раза более сильное падение, чем прогнозировалось.

Благоприятные данные по рынку труда привели к откату на рынке долгосрочных казначейских облигаций, поскольку в пятницу выходят данные по рынку труда за июль и низкая цифра обращений может предварять сильный Labor Report. Доходность тридцатилетних облигаций выросла на 3.3 пункта до 5.561%, доходность десятилетних облигаций выросла на 5.9 пунктов до 5.125%.

Смешанные экономические данные не повлияли на ход торгов на рынке акций, внимание инвесторов было привлечено более значительной новостью, заявлением Craig Barrett CEO компании Intel, сказавшим, что “Компьютерная индустрия в данный момент уже достигла своего минимума”. Это замечательное высказывание. Кроме того, что это просто хорошая новость для всех инвесторов и высокотехнологических компаний это еще и признание того факта, что высокотехнологическая индустрия является частью традиционной экономической системы и поэтому не свободна от внутренне присущей этой системе цикличности. Мысль эта выглядит сейчас немного банальной, но еще год назад это звучало бы как ересь.

Новая экономика стала настолько значимым явлением, что проникла в самую сердцевину экономических процессов. Те же компьютеры, оптические кабели, телекоммуникационные системы перестали быть в/т игрушками а стали средствами производства, основными фондами компаний, инфраструктурой экономики. Новой старой экономики. Добро пожаловать в новый статус, поздравляю с новыми (традиционными) проблемами и старыми (новыми) перспективами.

Если помечтать, можно представить себе, что лет через 10 коммунальный сектор будет состоять из оптоволоконных компаний, место энергетического сектора займут “вычислительные электростанции” – мощные серверы, предоставляющие вычислительные мощности компаниям и частным лицам точно так как сейчас они используют электричество для освещения и производства. А что будет в секторе высоких технологий – может быть это будут космический сектор, биотехнологический сектор, экологический сектор…

Возвращаясь к дню сегодняшнему, точнее вчерашнему. Заявление главы Intel сделало акции компании самыми популярными в NASDAQ, где они обогнали по объему торгов обычного лидера – акции Cisco (NASDAQ: CSCO). Вместе с INTC +4.42%, выросли акции крупнейших покупателей микросхем - производителей компьютеров – IBM (NYSE: IBM) +1.63%, Dell (NASDAQ: DELL) +4.60%, Gateway (NYSE: GTW) +5.75% а также крупнейшего в мире производителя оборудования для производства микросхем Applied Materials (NASDAQ: AMAT) +3.52%.

После удачного размещения допэмисии привилегированных акций на сумму в 1.75 миллиарда долларов на 2.94% выросли акции Lucent (NYSE: LU).

В традиционном секторе следует отметить падение на 1.40% акций General Electric (NYSE: GE), рост акций Pepsico (NYSE: PEP) +1.74%, поглотившей Quaker Oats (NYSE: OAT).

Рост NASDAQ Composite можно считать подтверждением пробоя треугольника, хотя лично мне было бы спокойнее увидеть тот самый второй приход на минимум 11 и 24 июля, и вариант с “медвежьей ловушкой” остается на повестке дня, особенно в свете значимых экономических данных, выходящих в конце недели.

Если вспомнить стелс-ралли августа прошлого года, можно заметить, что начало этого августа имеет с ним несомненное сходство. Также как и год назад NASDAQ Composite пробил понижающий треугольник сезона отчетов за второй квартал, индекс волатильности локализовался в комфортном районе 22 – 26, ожидания сейчас, как и год назад – оптимистичные (год назад у оптимистов эпохи в/т пузыря просто не было никакого опыта функционирования в условиях экономического спада, сейчас мы имеем (хорошо срежиссированную?) серию оптимистичных заявлений представителей компаний, аналитиков и чайную ложку действительно хороших отчетов).

Как и год назад имеются большие сомнения в том, что уже в ближайшем времени все будет OK, но как и год назад, новых негативных факторов, способных ввергнуть рынок в еще один цикл снижения нет – поток отчетов иссякает, а слабая макроэкономика уже не новость. Свежий компромат может появиться (а может и не появиться) ближе к сентябрю, тогда же следует ожидать и роста активности. Прошлогоднее августовское заседание FOMC никак не отразилось на динамике фондовых индексов, сейчас влияние роста ставочных ожиданий заметно только на рынке казначейских облигаций, а фондовый рынок предпочитает смотреть на другие события и в другие дали. Если в проведенной с августом прошлого года аналогии есть хоть немного смысла, то вывод, который можно сделать – нас ждет тихий, ползучий август. Боковой или мягкий повышающий тренд.

Европа, предоставленная сама себе, завершила вчерашние торги снижением. Слабые отчеты крупнейших национальных компаний и данные о падении фабричных заказах в США привели к снижению DAX на 57.95 пунктов, английский FTSE вырос на 37.5 пунктов благодаря неожиданному решению BoE снизить процентные ставки на четверть процентных пункта до 5.00% и благотворному влиянию повышения рейтинга полупроводниковых компаний банком Merrill Lynch. Вспомнили о собственных проблемах и в Японии и проигнорировали оптимистичное заявление главы Intel, акции ведущих в/т компаний снизились. Также отыграли вниз и акции крупнейших банков, после того как вчера после завершения торгов крупнейший Mizuho Holding объявил о списании 6.34 миллиардов долларов в убытки по безнадежным кредитам). NIKKEI 225 упал на 157.23 пункта.

Сегодня в США выходят данные по рынку труда за июль. Ожидается, что средняя продолжительность рабочей недели составит 34.3 часа, часовая зарплата вырастет на 0.3% новые рабочие места вне аграрного сектора сократятся на 50 тысяч, а безработица составит 4.6%. Также выйдет индекс деловых ожиданий в секторе услуг NAPM Services, ожидаемое значение в июле 51.0.