В летнем сезоне предупреждений 2001 года модно прогнозировать убытки , особенно эффектно такие предупреждения смотрятся в сочетании с четырехбуквенным тикером, хотя если вы работаете в сфере оптоволоконных сетей, то даже NYSE’овский листинг не помешает вам привлечь внимание мировой инвестиционной общественности.

Nortel, Northern Telecom (NYSE: NT), канадский производитель оптоволоконных решений, объявила в пятницу, что результатом второго квартала станет чистый убыток в 19.5 миллиардов долларов или 48 центов на акцию против ожидавшейся аналитиками цифрой в минус 6 центов на акцию. Как можно потерять почти 20 миллиардов за один квартал? Согласно тому же прогнозу продажи компании составят 6.2 миллиарда долларов, также ниже, чем ожидали аналитики (7.8 миллиардов долларов). Даже если предположить, что последние три месяца компания бесплатно раздавала свои комплексные сетевые решения, то убыток все равно выглядит неправдоподобно большим (примерно в два раза больше чем бюджет России за второй квартал, подробнее о ситуации на российском финансовом рынке читайте в наших ежедневных обзорах iqRUR и iqVoice ). Убыток в размере трехкратных продаж можно получить одним способом – амортизацией нематериальных активов. (Подробнее о Goodwill Amortization можно прочитать в нашем обзоре Бухгалтерия электронной коммерции: Ticketmaster убыточен. По “доброй воле” в разделе “Публикации” ). Тем не менее, убыток остается убытком, а предупреждение – предупреждением. Про Goodwill инвесторы забудут, а убыток запомнят, да еще в связке с Juniper (NASDAQ: JNPR) и JDS Uniphase (NASDAQ: JDSU).

Акции NT упали на 6.98%, JDSU –9.94%, JNPR –3.59%, а также Ciena (NASDAQ: CIEN) –10.12%, Cisco (NASDAQ: CSCO) –6.14%. Сетевой NWX AMEX упал на 4.73%. Подробнее о ситуации в оптоволоконном секторе читайте в нашем актуальном обзоре “Кто протянет оптоволокно через `Мертвую зону'?” .

Падение затронуло также телекоммуникационный сектор, XTC AMEX –1.90%, Интернет-сектор, IIX AMEX –1.78%. Полупроводниковый SOX PHLX +0.89% и биотехнологический BTK AMEX +2.57% сумели преодолеть негативное воздействие нового громкого предупреждения.

Длинная очередь предупреждений вызвала появление различных слухов. Например, что Miscrosoft (NASDQ: MSFT) может выпустить предупреждение. Акции MSFT в пятницу снизились на 1.28%. Предупреждение крупнейшей высокотехнологической компании мира стало бы завершающим аккордом увертюры “Неясные Томления” в опере “Несбывшиеся Надежды”.

NASDAQ Composite снизился на 15.64 пункта, остановившись вблизи уровня 2000, в дневном минимуме индекс проколол уровень, опустившись на 8 пунктов ниже. До определенной степени умеренное снижение, несмотря на предупреждение ведущей компании в/т сектора, рост объемов (2.11 миллиарда акций в NASDAQ и 1.57 миллиарда акций на NYSE), рост индекса волатильности показывают наличие поддержки на этом уровне, а снижение до уровня 2000 – той ценой, которую рынок согласен заплатить за весь тот компромат на корпоративный сектор, который был обрушен на рынок менее за несколько недель до начала отчетной кампании второго квартала и очередного заседания FOMC в конце месяца. Впрочем, никакая техническая поддержка не спасет в/т сектор от нового снижения если тенденция к ухудшению финансовых показателей компаний сохранится.

В традиционном секторе тускло блистал коммунальный сектор, (спасибо высоким ценам на электроэнергию и притоку средств из циклических и высокотехнологических секторов), UTY PHLX +2.26%, самые значительные потери понес розничный сектор, RLX CBOE –1.83%. В брокерско-дилерском секторе наблюдался отскок, XBD AMEX +0.36%, вероятно на ожидании повышающей коррекции на рынке после роста индекса волатильности.

Экономические данные пятницы не зафиксировали никаких изменений в макроэкономической ситуации – инфляции по-прежнему не видно (CPI вырос за май +0.4% как и ожидалось, по ключевой группе, без продуктов питания и энергоносителей, +0.1%, ниже, чем ожидавшийся рост показателя н 0.2%). Инфляции нет по той просто причине, что в экономике продолжается спад. Промышленное производство сократилось на 0.8%, задействованности производственных мощностей упала до 18-летнего минимума, 77.4%.

Доходности долгосрочных облигаций дернулись вниз, но отыграли вверх и финишировали чуть выше закрытия четверга. Доходность тридцатилетних облигаций выросла на 1.1 пункта до 5.665%, доходность десятилетних облигаций выросла на 1.3 пункта, до 5.228%. Шансы 50-пунктного снижения растут. В пятницу цена июльского фьючерса достигла 96.345%. Вероятность 50-пунктного снижения теперь оценивается рынком в 38%, с 62% вероятностью инвесторы ожидают 25-пунктного снижения ставок. В пользу 25-пунктного снижения пока склоняются и респонденты нашего опроса .

Мощный поток негативных новостей как из-за океана так и своих собственных, да плюс еще ужасные слухи про Microsoft, лишили европейцев остатков оптимизма. Royal Bank of Scotland предпредил об ухудшении ситуации с бесперспективными кредитами, третий по величине производитель микросхем в Европе, Philips Electronics предупредил об ожидаемом убытке по результатам года. FTSE упал на 29.5 пункта, DAX потерял 116.06 пункта. В Англии снижались акции в/т компаний и банков Royal Bank of Scotland –5.44%, Spirent –6.57%, Energis –6.40%, ARM Holdings –6.15%, Marconi –5.84%, росли акции коммунальных компаний, United Utilities +2.88%, Scottish Power +2.49%. В Германии низкий финиш рынку обепечил дуэт Siemens –3.01% и SAP –6.46%, чуть меньше, чем в/т акции, снижались акции коммунальных компаний, RWE –0.35%.

Ценовая война, разразившаяся между ведущими операторами Японии, привела к падению их акий. NTT DoCoMo –3.4%, Japan Telecom –0.41%, KDDI Corp. –1.54%. Остальные в/т голубые фишки также снизились вслед за США, Sony –1.37%, Matsushita –4.50%. Отскок вверх в банковском секторе несколько улучшил общую картину, Mizuho +7,07%б Mitsumi +2.82% - инвесторы ожидают принятия мер со стороны правительства нового премьера Koizumi. NIKKEI 225 упал на 35.07 пункта.

Экономический календарь США на эту неделю довольно легкий. В понедельник и в пятницу не выходит никаких официальных данных. В середине недели кроме еженедельных данных по первичным обращениям, наибольший интерес представляют данные по торговому дефициту за апрель и региональный индекс деловой активности Philadelphia Fed в пятницу.