Вчера целевая ставка по федеральным фондам США снизилась на 50 пунктов, но рынок практически не сдвинулся с места.

К концу торгов DJIA упал на 4.36 пункта, NASDAQ Composite вырос на 3.66 пункта. Доходность десятилетних облигаций выросла на 6.4 пункта, доходность тридцатилетних облигаций выросла на 5 пунктов. Объем торгов на NYSE чуть превысил 1 миллиард акций, в NASDAQ было продано 1.71 миллиарда акций.

Основной вопрос – что по мнению руководства ФРС является на данный момент основной угрозой “долгосрочной ценовой стабильности и устойчивым темпам роста” был разрешен в пользу замедления темпов роста из-за снижения капитальных инвестиций. Риск инфляции незначителен, в силу роста безработицы и падения спроса в корпоративном секторе. Пресс-релиз , сопровождавший решение о снижении ставок, практически буквально совпал с предыдущим пресс-релизом от 18 апреля. Формально FOMC оставила открытой возможность для дальнейшего снижения ставок. В предыдущем обзоре мы предположили, что если ФРС не сменит риторику и спад а не инфляция останутся в роли основной угрозы, то ожидание дальнейших снижений ставок воодушевит рынок на рост. Позиция ФРС не изменилась, но рынок все же почувствовал скорое окончания периода ослабления денежной политики.

Впрочем, по немедленной реакции рынка нельзя сказать, что ситуация в корне изменилась, по нашему мнению возможность роста сохраняется. Интересно, также, что даже такая очевидно “Большая Новость” не смогла сдвинуть рынок ни в ту ни в другую сторону, при том. что основные фондовые индексы находятся в непосредственной близости от ключевых сопротивлений.

Следующее плановое заседание FOMC состоится 27 июня. Подразумеваемая доходность по июльским фьючерсам (в июле не изменение ставок не планируется) упала после снижения ставок на 11.5 пунктов до 3.825%. Это означает, что инвесторы оценивают шансы 25-пунктного снижения на уровне 70% и существует 30%-вероятность того, что целевая ставка останется без изменений. В этом случае без большого риска можно предположить, что мы видели последнее снижение ставок в этом цикле ( вот что думают наши читатели ).

Кроме заседания FOMC вчера ряд компаний представил свои квартальные отчеты. Среди них компонента DJIA, крупнейший в мире розничный торговец WalMart (NYSE: WMT), объявивший 4%- росте доходов и прибыли на уровне прогнозов, 31 цента на акцию. Лучше прогноза отчиталася другой лидер розничного сектора, Home Depot (NYSE: HD) 27 центов на акцию против 25 центов по ожиданиям аналитиков. Акции WMT упали на 4.31%, HD выросли на 1.93%. Индекс розничного сектора RLX CBOE упал на 1.28%.

После завершения дневных торгов хуже прогнозов отчитались Applied Materials (NASDAQ: AMAT), 32 цента на акцию против 33 центов, Sycamore Networks (NASDAQ: SCMR), убыток в 19 центов на акцию против прогноза убытков в 18 центов на акцию. На уровне ожиданий отчитались Brocade Communications (NASDAQ: BRCD) 5 центов на акцию, BEA Systems (NASDAQ: BEAS), 8 центов на акцию, Network Appliance (NASDAQ: NTAP).

Европейские торги, окончившихся завершившиеся за несколько часов до решения ФРС снизить ставки, завершились ростом DAX на 5.70 пункта. Английский FTSE вырос на 152.4 пункта, но в большей части из-за 200-пунктного падения на последних минутах предыдущих торгов из-за ошибки трейдера Lehman Brothers, выставившего на продажу акций не на 30 миллионов а 300 миллионов фунтов.

Прогноз о падении на 46% прибыли крупнейшего японского производителя электронных компонент Murata Manufacturing в текущем финансовом году привел к падению акций компании на 12.49%, вслед за ними упали акции основного конкурента Tajo Yuden –13.45%. В ожидании отчета на 8.75% упали акции компании Kyocera. NIKKEI 225 упал к закрытию на 359.76 пункта.

Сегодня в США будут опубликованы данные по рынку недвижимости и индексу розничных цен. Ожидаемое количество начатого строительства в апреле 1.600 миллиона домов в годовом выражении. Ожидается, что индекс розничных цен (CPI) в апреле составит +0.4% а по ключевой группе товаров (core CPI) +0.2%.