Поток квартальных отчетов, свидетельствующих о более успешном, чем ожидалось, прошедшем квартале, а также повышающий импульс, приданный неожиданным снижением целевой ставки по федеральным фондам на 50 пунктов, продолжает толкать американский фондовый рынок вверх. NASDAQ Composite вырос на 102.70 пункта при объеме торгов 2.69 миллиарда акций. На NYSE было продано 1.46 миллиарда акций, индекс тридцати ведущих компаний США DJIA вырос на 77.88 пункта.

В среду, после окончания дневных торгов, крупнейший конкурент Intel, компания Advanced Micro Devices (NYSE: AMD) сообщила, что прибыль в прошедшем квартале составила 37 центов на акцию, на 4 цента выше, чем предсказывали аналитики. Также, лучше прогноза, после дневных торгов в среду, отчитались производитель компьютеров Apple (NASDAQ: AAPL), крупнейший европейский производитель программного обеспечения SAP, производитель напитков Coca Cola (NYSE: KO).

В позапрошлом обзоре мы дали прогноз, что ралли в секторе высоких технологий возглавят информационно-компьютерные сектора, при коррекции в биотехнологическом секторе. Неожиданное решение ФРС снизить процентную ставку затмило все остальные рыночные факторы, вызвав тотальный рост рынка.

Однако уже на вчерашних торгах биотехнологический BTK AMEX снизился на 0.42%, на фоне роста информационно-компьютерных секторов. Интернет IIX AMEX вырос на 7.52%, сетевой NWX AMEX вырос на 6.30%, полупроводниковый SOX PHLX вырос на 6.90%, телекоммуникационный IXTC NASDAQ +5.00%. Оборонительные сектора соскользнули в коррекцию. Коммунальный UTY PHLX –1.45%, нефтяной OIX CBOE –1.08%, фармацевтический DRG AMEX –1.97%.

То, что на следующий после снижения ставок день рынок вернулся к своей прежней динамике, на наш взгляд подтверждает тезис о снижении зависимости акций от ставочных ожиданий. Менее сильной, чем можно было бы ожидать, была и реакция на снижение ставок европейских и азиатских рынков. На вчерашних торгах, после роста в среду, FTSE снизился на 18.6 пункта, DAX вырос на 17.03 пункта. NIKKEI 225 снизился сегодня на 102.61 пункта.

После завершения торгов в среду, производитель копирующих устройств, компания Xerox (NYSE: XRX), чьи проблемы начались в июне 2000 года, когда компания выпустила предупреждение о снижении прибыли, объявила, что убыток за прошедший квартал составил 12 центов на акцию, значительно меньше, чем ожидавшийся аналитиками убыток в 28 центов на акцию. В прошлом году ходили слухи, что компания испытывает проблемы с наличными и близка к банкротству. В четверг акции XRX взлетели на 39.22%.

После завершения дневных торгов в четверг вторая по величине в мире компания и крупнейший производитель программного обеспечения, Microsoft (NASDAQ: MSFT) опубликовала свой отчет за прошедший квартал. Прибыль составила 44 цента, на 2 цента больше , чем ожидавшаяся аналитиками прибыль в 42 цента на акцию. Доходы компании выросли до 6.46 миллиардов долларов по сравнению с 5.7 миллиарда долларов за тот квартал прошлого года. В следующем, четвертом квартале фискального года компания прогнозирует доходы на уровне 6.3 – 6.6 миллиардов долларов, прибыль в размере 41-42 цента на акцию. На дневных торгах акции MSFT выросли на 3.99%, на вечерней сессии, после объявления акции выросли еще на 6.22%.

Укрепляющаяся тенденция к улучшению финансовых показателей компаний, что видно из представляемых квартальных отчетов, а также признаки улучшения макроэкономической ситуации, указывают на то, что повышающий тренд на фондовом рынке в ближайшие недели продолжится. Приглашаем наших читателей обсудить этот и другие вопросы на нашем форуме трейдеров и аналитиков

На рынке казначейских облигаций рост на новости о снижении ставок сменился почти такой же сильной коррекцией. Понижающих факторов было три – рост на фондовом рынке, отвлекший часть средств, выгибание кривой доходности, и обеспокоенность возможностью роста инфляции после снижения процентных ставок с начала года на 200 пунктов.

По замыслу ФРС дешевые деньги должны заставить лошадь (американскую экономику) пить – компании увеличить капитальные инвестиции, а потребителей подтолкнуть к увеличению трат. По нашему мнению именно угроза роста инфляции является основным риском плана ФРС форсировать завершение периода спада путем резкого удешевления кредита.

Такого же мнения придерживается и John Roberts, ведущий трейдер Barclays Capital, который считает, что рост доходностей долгосрочных облигаций отражает озабоченность относительно будущей инфляции. Вчера доходность тридцатилетних облигаций выросла до 5.76%, доходность по десятилетним облигациям выросла до 5.233%. Вчера Казначейство провело очередную операцию в рамках программы погашения внутреннего долга, выкупив на рынке за 2.69 миллиарда долларов облигации общим номиналом 2 миллиарда долларов и сроками погашения от февраля 2015 года до августа 2029 года. Согласно объявленным вчера данным. Дефицит бюджета Казначейства в марте составил 50.7 миллиарда долларов, при ожидавшейся цифре в 38.3 миллиарда долларов.

Если инфляционное давление, оказываемое низкими процентными ставками повысится, то высокие цены на нефть, вновь станут важным макроэкономическим фактором. Цена майского контракта на sweet, light crude (NYMEX: CL01K) снизилась вчера на 13 центов до 27.82 доллара за баррель.

В четверг Департамент Труда США объявил, что количество первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе составило 385 тысяч в годовом выражении, что совпало с ожидавшимся значением показателя. Филадельфийское отделение ФРС сообщило, что региональный индекс деловых настроений вырос в апреле до –7.2 по сравнению с мартом, когда значение индекса составляло –23.5.

Сегодня в США не ожидается никаких официальных данных.