Похоже, что коррекция на фондовом рынке США немного выдохлась. DJIA вырос на 182.75 пункта, но при этом NASDAQ Composite, в основном из-за слабости в полупроводниковом секторе (SOX PHLX –3.67%), снизился на 10.19 пункта. Кроме того, объем торгов резко упал . На NYSE было продано 1.12 миллиарда акций, 1.72 миллиарда акций в NASDAQ. Индекс волатильности VIX пока остается выше уровня 30, но уже не так глубоко в зоне перепроданности.

Событием вчерашних торгов стало известие о покупке фармацевтической компанией Johnson&Johnson (NYSE: JNJ), чьи акции входя в индекс DJIA фармацевтической компании Alza (NYSE: AZA) за 8 миллиардов долларов. Акции JNJ упали на 3.21%, акции AZA подскочили на 28.96%.

Покупательная активность в понедельник сместилась в традиционный сектор. Среди самых активных в NASDAQ преобладало снижение, Cisco (NASDAQ: CSCO) –4.35%, Intel (NASDAQ: INTC) –1.74%, Sun Microsystems (NASDAQ: SUNW) –5.53%, Dell (NASDAQ: DELL) –6.38%, WorldCom (NASDAQ: WCOM) +6.67%. Традиционный сектор в лице ведущих компаний зафиксировал рост: General Electric (NYSE: GE) +0.58%, Pfizer (NYSE: PFE) +3.10%, Citigroup (NYSE: C) +3.15%.

Среди индексов основных секторов в минусе завершили торги лишь SOX и Интернет IIX AMEX –1.02%. Существенно выросли индексы биологического, фармацевтического и здравоохранительного секторов (BTK AMEX +3.40, DRG AMEX +2.14%, HCX CBOE +2.07%), коммунальный UTY PHLX +4.79%, страховой IUX CBOE +2.45%.

Среди американских аналитиков вновь начались разговоры о том, что именно сейчас самое подходящее время для разворота рынка, а минимумы 21-22 марта это и есть то самое дно, которое рынок нащупывал с прошлого года. NASDAQ Composite, упал в минимуме 21 марта по сравнению с историческим максимумом 10 марта прошлого года в 2.9 раза, способен ли он падать дальше? На корпоративном фронте затишье (перед бурей?) – первый квартал закончился и до начала отчетного сезона есть еще неделя - другая. Макроэкономическая ситуация тоже вполне предсказуемая – выявлены очаги слабости (потребительский сектор, производственный сектор) и оазисы благополучия (рынок недвижимости, рынок труда), инфляция под контролем, позиция ФРС выработана, ожидания сформированы. Никаких объективных факторов ожидать резкого изменения динамики на фондовом рынке нет, но, конечно, есть еще ингредиент "X" – стихия рынка, темная власть толпы. От страха до жадности один шаг.

Все же, мы считаем, что близость отчетов за первый квартал и не блестящее состояние американской экономики это эффективная таблетка от жадности.

На данный момент существует консенсус, что рост темпов экономика США возобновится уже в этом году (что является достаточно близкой перспективой для учета ее в ценах акций), но конвертация этих ожиданий в реальный рост котировок на фондовом рынке будет происходить постепенно, с появлением соответствующих экономических данных. С учетом существующих позитивных ожиданий макроэкономический фактор потенциально является повышающим .

Ожидания относительно отчетов за первый квартал в целом негативные - сезон отчетов за четвертый квартал настроил инвесторов на негативные сюрпризы. Насколько эти ожидания заложены в текущие цены – уверенные предположения можно будет сделать с появлением первых отчетов. Тем не менее, реакция на вчерашнее предупреждение одного из производителя микросхем, PMC Sierra (NASDAQ: PMCSб –4.92%) показывает, что рынок сохраняет чувствительность к негативным корпоративным новостям. Мы считаем, что приближающееся начало отчетов за первый квартал является потенциально негативным фактором .

Ожидания разнонаправлены и наиболее естественным отражением такой ситуации является боковой тренд. Свои поправки в динамику рынка могут внести технические факторы (эффект усиление движений близкими уровнями 52-недельных минимумов), но до конца следущей недели мы ожидаем разнонаправленное движение и боковоq дрейф. Приглашаем наших читателей обсудить этот и другие вопросы на нашем форуме трейдеров и аналитиков

Три дня подряд относительного благополучия в США и энтузиазм инвесторов в Японии позволили европейским акциям отыграть большую часть значительных потерь, понесенных во время панического падения вслед за снижением американских индексов до новых двухлетних минимумов.

В Англии двухзначного роста удалось достичь телекоммуникационной Cable&Wireless +11.04%, производителю систем управления и контроля Invensys +10.74%. Также значительно выросли производитель ПО Logica +7.99%, крупнейшая по капитализации компания, оператор мобильной связи Vodafone +6.05%, производитель телекоммуникационного оборудования Marcony +5.14%. Снижение испытали табачная British American Tobacco –4.25%, пищевая Associated British Food -2.38%, оборонная BAE System. Позитивный вклад дали нефтяные гиганты BP Amoco +2.58%, Shell +1.85%.

В Германии DAX 30 практически в полном составе финишировал с ростом. Лидировали производитель электронных компонент Epcos +6.78%, электронный гигант Siemns +6.79%, крупнейшая по капитализации немецкая компания, телекоммуникационная Deutsche Telekom +4.92%, крупнейший банк Deutsche Bank +5.10%, коммунальная E.ON +4.09%.

FTSE вырос на 174.3 пункта, DAX прибавил 182.30 пункта.

После роста NIKKEI 225 в понедельник почти на 5% японские инвесторы предпочли использовать падение SOX в США как повод для фиксации прибыли. Toshiba –3.46%, NEC Corp –4.19%, Murata Manufacturing –2.8%. NIKKEi 225 потерял 223.98 пункта.

Курс йены вырос по сравнению с предыдущим днем, на 9-30 MSK за один доллар давали 122.55 йен против 123.47 йен сутки назад. Курс евро соответственно вырос с 0.8912 до 0.8958 на ожиданиях того, что сегодня ECB снизит процентную ставку (сейчас на уровне 4.75%), что должно стимулировать рост в зоне евро. Подробный анализ ситуации на валютном рынке читайте в наших обзорах iqFOREX .

Американские долгосрочные казначейские облигации продолжили понижающую коррекцию, вызванную повышающей коррекцией на фондовом рынке. Цена тридцатилетних облигаций снизилась на 220/256 до 100 24/256, доходность выросла до 5.368%. Доходность десятилетних облигаций выросла до 4.869%, цена снизилась на 108/256 до 101 4/256.

Данные по американскому рынку недвижимости за февраль вышли в целом на уровне ожиданий. Продажи домов на вторичном рынке составили 5.18 миллиона домов (чуть выше, чем ожидавшиеся продажи в 5.05 миллиона домов). Продажи новых домов составили 911 тысяч при ожидавшихся 912 тысячах.

Сегодня Департамент Коммерции США опубликует данные по заказам на продукцию длительного пользования за февраль (ожидаемый рост показателя +0.5%). The Conference Board опубликует индекс потребительской уверенности (Consumer Confidence) за март. Ожидается, что индекс снизится со 106.8 в феврале до 105.0. Также сегодня выйдут еженедельные обзоры динамики розничных продаж BTM/Schroders и LJR Redbook. Американский институт нефти (API) объявит данные о запасах сырой нефти за прошлую неделю.