Объем торгов на NYSE вырос до 1.74 миллиарда акций, при этом старейший американский фондовый индекс DJIA упал еще на 97.52 пункта. В дневном минимуме снижение достигало 300 пунктов, но мощный рост представителей в/т сектора, Intel (NASDAQ: INTC) +12.22% и Microsoft (NASDAQ: MSFT) +7.87% помог индексу голубых фишек финишировать с относительно небольшим снижением.

Индекс высокотехнологического сектора NASDAQ Composite вырос на 67.47 пункта и основной позитивный вклад дали акции из сектора полупроводников. Индекс SOX PHLX вырос на 12.25%. Кроме акций упомянутой Intel, значительный рост зафиксировали акции таких лидеров сектора как Micron Technology (NYSE: MU) +11.7%, Advanced Micro Devices (NYSE: AMD) +13.53%. Поводом для мощного ралли послужили оптимистичные заявления главы Intel и повышение прогноза доходов Micron.

То, что ралли возглавили лидеры сектора указывает на изменение настроений. Обычно в такие моменты инвесторы обращают внимание именно на лидеров, которые в этот раз к тому же стали и источниками хороших новостей. Для подтверждения роста необходимо, к полупроводникам подтянулись остальные сектора. Рост в секторе Интернет, сетевом и телекоммуникационном был гораздо более скромным, IIX AMEX +3.23%, NWX AMEX +4.15%, IXTC NASDAQ +2.07%.

Для того, чтобы сделать вывод об изменении настроений инвесторов по отношению к высоким технологиям, также необходимо иметь поддержку биотехнологического сектора. На прошедших торгах BTK AMEX вырос на 0.88%. В первые часы торгов индекс упал на 9.70%, но к закрытию сумел отыграться. В общем, данные противоречивы, и сделать определенный вывод о смене тенденции пока нельзя.

Как мы писали в прошлом обзоре, рост в высокотехнологическом секторе можно было ожидать. На высокую вероятность коррекции указывали два технических фактора – длительный период снижения в/т индекса без существенных коррекции и высокое значение индекса волатильности VIX. Без хотя бы кратковременного снижения VIX до под уровень 30 трудно ожидать продолжения падения. Вместе с тем, несмотря на рост NASDAQ, индекс волатильности вновь вырос и в дневном максимуме обновил уровень 52-недельного максимума .

Если проблемы новой экономики можно интерпретировать как спекулятивные – рост акций, скажем Интернет-компаний, не имел под собой четких экономических обоснований, то разочарование инвесторов в компаниях традиционной экономики должно отражать скепсис инвесторов относительно перспектив собственно реальной, а не "бумажной" экономики.

До последнего времени считалось, что спад затронул в большей степени в/т сектор и падение DJIA – первый признак того, что и традиционному сектору может не удастся выйти сухим из воды. С начала года прошла серия сообщений о сокращениях в высокотехнологических компаниях, и вот вчера типичный представитель традиционного сектора, компания Proctor&Gamble (NYSE: PG) сообщила о сокращении штата. Высокотехнологические компании одна за другой предупреждали В таком случае старая экономика окажется "незаслуженно пострадавшей". ФРС стала повышать ставки в ответ на стремительный рост экономики, что было вызвано бумом в высокотехнологическом секторе фондового рынка через "эффект богатства", экспансию, силиконовую лихорадку. ФРС решила действовать на опережение и стала повышать ставки, чтобы проколоть раздувшийся в/т пузырь и охладить экономику. При этом высокие ставки существенно сильнее влияли на традиционный сектор, а на в/т сектор действовали лишь опосредовано. Возможно, доктор Greenspan переборщил – уродливый в/т пузырь прокололся и сдулся но сам пациент начинает чахнуть, не в силах переварить сильнодействующее лекарство.

Снижение S&P500 и DJIA по отношению к максимумам прошлого года превысило соответственно 30% и 20%, что можно формально квалифицировать как понижающий тренд. В то же время, провал DJIA сектора сквозь двухлетний минимум, настораживает. Это вполне может оказаться той самой очищающей жертвой, после которой можно будет открыть новую страницу. Очевидно, что на рынке назревает более существенная коррекция, чем то, что мы видели на прошлых торгах. Снижение VIX может произойти либо в результате резкого роста индексов, либо в ходе довольно длительной коррекции. Обнадеживает и разворот DJIA в ходе торгов.

Сейчас на горизонте не видно никаких факторов, способных в корне изменить ситуацию на фондовом рынке. Изменения могут произойти с началом сезона отчетов ха первый квартал и возможными действиями ФРС, если она решит прибегнуть к снижению ставок не дожидаясь заседания FOMC 15 мая. Низкие ставки явно не помешают, но окажется ли это воздействие достаточным, чтобы восстановить спрос и стимулировать предложение, неясно.

Падение DJIA перед завершением европейских торгов напугало инвесторов. Основные фондовые индексы упали до новых минимумов. Кажется, европейцы считают high-tech порождением дьявола - немецкий индекс Neuer Mark NEMAX 50 упал на 6.66%. Мнения о том. где искать спасения разошлись - в Англии сумели вырасти акции коммунальных компаний и розничных торговцев, в Германии лишь Infineon - немецкий Intel – стал единственной компанией, среди компонент DAX, акции которой зафиксировали заметный рост, +2.77%.

После короткой и неглубокой коррекции, японский NIKKEI продолжил рост, вдохновленный последними изменениями в денежной политике BoJ, лидерами стали крупнейший в Японии производитель компьютеров Toshiba +10.13% и NEC Corp +5.86% (на новости о выпуске нового продукта). Принятые меры должны решить две основных проблемы японской экономики – слабый внутренний спрос и большой объем плохих долгов. Если США продолжат снижение ставок, это стимулирует спрос, что выгодно экспортно-ориентированной японской экономике. По крайней мере на первый поверхностный взгляд для Японии все складывается наихудшим образом – кто знает, может быть следует вкладывать средства именно в японские активы ? Приглашаем наших читателей обсудить этот и другие вопросы на нашем форуме трейдеров и аналитиков

Рост NASDAQ, рост NIKKEI благоприятно сказался на курсе йены, которая после достижения нового 22 месячного минимума в районе 124 йен за доллар на нью-йоркских торгах вчера, сегодня к 10-10 MSK поднялась до 122.87 йен за доллар. Курс евро, напротив, продолжает снижаться. Данные о снижении германского Ifo породили сомнения в способности Европы сохранять нынешние темпы роста экономики. Сегодня утром за один евро давали 0.8905 доллара. Подробный анализ ситуации на валютном рынке читайте в наших обзорах iqFOREX .

Доходности долгосрочных казначейских облигаций упали до нового 2-летнего минимума. Данные о росте числа первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе до 379 тысяч в годовом выражении повысили шансы на энергичное снижение ставок. Bill Gross, CIO компании Pimco, управляющего крупным портфелем казначейских облигаций, заявил вчера, что ФРС следует опустить краткосрочную ставку до 4%. Ранее Bill Gross призывал к снижению целевой ставки на 150 пунктов к концу апреля.

Цена тридцатилетних облигаций выросла на 44/256 до 101 144/256, доходность снизилась до 5.270%. Доходность десятилетних облигаций упала до 4.768%. цена выросла на 48/256 до 101 248/256.

Героем торгов в США следует признать компанию Restoration Hardware (NASDAQ:RSTO). Компания сообщила о том, что прибыль вдвое превысила прогнозы аналитиков. RSTO выросли на нескромные 83%. Четырехбуквенный тикер, регистрация в NASDAQ, ключевое слово Hardware - и все же, это розничный торговец, традиционная экономика.

Сегодня в США не ожидается никаких официальных данных.