NASDAQ Composite отразился на дневном максимуме от линии 40-дневного экспоненциального скользящего среднего, потеряв за день к предыдущему закрытию 14. 07 пунктов. DJIA снизился на 87.15 пункта. Более высокий, чем ожидалось, рост индекса оптовых цен (цен производителей ) по ключевой корзине ( core PPI) , за декабрь (+0.3% против ожидавшегося + 0.1%) заставила инвесторов усомниться в неотвратимости новых снижений ставок в январе , и дало повод к фиксации прибыли после короткого ралли.

Объем торгов снизился по сравнению с объемами в период роста в начале прошлой недели. В NASDAQ было продано 2.52 миллиарда акций, 1.27 миллиарда акций было продано на NYSE.

Пришедшие на европейские рынки в высокотехнологический сектор (TMT) покупки “ охотников за дешевизной ” (bargain hunters) оказали поддержку европейским акциям. Инвесторы покупали значительно подешевевшие акции телекоммуникационных компаний и производителей ПО. Крупнейшие по капитализации на национальных рынках, английская Vodafone и Deutsche Telekom выросли соответственно на 8.76% и 6.85%. Также, в Германии на 2.04% выросли акции Siemens , акции дочерней Infineon выросли на 5.19%. Производитель пассивных электронных компонент Epcos подскочил на 8.86%. Deustche Bank подешевел на 1.27%, автомобильная DaimlerChrysler подешевела на 1.87%. Индекс DAX вырос на 24.82 пункта , NEMAX 50 прибавил 98.31 пункта.

Английские в/т голубые фишки возглавили рост в Лондоне. Vodafone +8.76%, Marconi +3.34% ( на новости о получении заказа из США на поставку заводского оборудования на 390 миллионов долларов ), Bookham technologies +22.84%, ARM Holdings +4.66%, British telecom +5.10%, CMG +8.89% ( самый большой дневной рост среди компонент FTSE), Logica +8.40%. Индекс FTSE вырос на 50.6 пункта, на 112.96 пунктов вырос techMARK 100.

Японские акции позитивно отреагировали на заявление премьер министра Mori о создании комиссии, которая должна будет выработать меры по поддержке фондового рынка. Среди таких мер, например, называют снижение ограничений на выкуп компаниями собственных акций. Поддержку экспортерам – автомобильному и в/т секторам оказало и снижение курса йены по отношению к основным валютам. Toyota +2.33%, Sony +2.05%, Advantest +6.77%. NIKKEI 225 вырос на 158. 49 пункта.

Курс йены упал до нового 17-мксячного минимума , после того как министр финансов Miazawa дал понять, что правительство не возражает против дальнейшего ослабления национальной валюты. Вслед за заявлением курс йены к доллару упал сразу на йену. Курс евро по отношению к доллару остался вблизи прежних уровней, несмотря на данные о росте PPI . На 9-30 MSK в понедельник за один доллар давали 119. 22 йены, один евро стоил 0. 9480 доллара.

Рост инфляционных показателей США в наибольшей степени повлиял на рынок американских долгосрочных казначейских облигаций. В сочетании с недавними размещениями большого объема корпоративных облигаций (около 34 миллиардов за прошлую неделю) это привело к резкому росту доходности тридцатилетних и десятилетних облигаций . Тридцатилетние облигации подешевели на 1 104/256 до 108 212/256, доходность выросла до 5.631%. Десятилетние облигации упали на 1 24/256 до 103 176/256, доходность выросла до 5.255%.

Среди данных, опубликованных в пятницу, кроме роста core PPI в декабре на 0.3%, Департамент Труда сообщил, что индекс оптовых цен по всей группе товаров (PPI) не изменился. Департамент Коммерции объявил, что в декабре розничные продажи выросли на 0.1% (против ожидавшегося роста на 0.5% ) а без учета автомобилей рост продаж был нулевым, при ожидавшемся росте на 0.2%.

За несколько дней до встречи членов нефтяного картеля ОПЕК в Вене 17 января, цена февральского фьючерса на sweet, light crude (NYMEX: CL01G) превысила отметку в тридцать долларов. В пятницу контракт подорожал на 64 цента до 30 .05 доллара за баррель. Представители ОПЕК дали понять, что само сокращение добычи поддерживается всеми членами, речь пойдет о величине сокращения добычи. Ранее фигурировали цифры сокращения ежедневной добычи на 1.5- 2 миллиона баррелей .

Неделю назад мы писали , что 16 января станет первым боевым испытанием настроя фондового рынка – действительно ли снизившиеся темпы роста корпоративных прибылей уже отражены в текущих ценах. Во вторник, после трехдневных выходных, свои отчеты представят такие лидеры ранка как: Advanced Micro Devices ( NYSE : AMD , после торгов, 55 центов на акцию), Intel Corp . ( NASDAQ : INTC , после торгов, 38 центов на акцию), Applieded Micro Circuits Corp ( NASDAQ : AMCC , после торгов, 14 центов на акцию), Juniper Networks ( NASDAQ : JNPR , после завершения торгов, 17 центов на акцию), Novellus Systems ( NASDAQ : NVL S , 71 цент на акцию), Linear Technology Corp ( NASDAQ : LLTC , 33 цента на акцию) .

В самом деле, отчеты за третий квартал должны были дать довольно четкую картину будущего замедления и подготовить инвесторов к тем проблемам , с которыми столкнулись компании к последнем квартале 2000 года. Кроме этого, в начале 2001 года начали меняться внешние макроэкономические параметры – процентные ставки были резко снижены и новые снижения ожидаются . Таким образом, мы, предположительно, имеем состоявшуюся негативную новость и позитивные ожидания, что должно оказать солидную поддержку. Впрочем, любой из указанных факторов может в одночасье поменять свою направленность. Например, отчеты за четвертый квартал окажутся совсем слабыми (все не так плохо – все еще хуже!) или появятся признаки роста инфляции и ожидания дальнейших снижений процентных ставок уступят место сомнениям. При таком раскладе в лучшем случае мы будем иметь смешанную картину, в худшем - замедление на фоне инфляции (тема стагфляции довольно подробно обсуждалось на форуме). В следующей таблицей собраны четыре описанных сценария , и приведена наша оценка вероятности каждого из них

Таблица : основные факторы, влияющие на фондовый рынок США

Грубая оценка показывает, что шансы на рост рынка довольно значительны – около 40%.

В понедельник в США не выходят никакие официальные данные, рынки закрыты в связи с празднованием Дня Рождения Мартина Лютера Кинга. Во вторник Департамент Коммерции США опубликует данные по запасам комплектующих ( business inventories) за ноябрь, ожидаемый рост +0 .4%.