Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	9,654.64	11,750.28	10434.96	-2.25%
NASDAQ (USA)	2,523.04	5,132.52	2653.27	-2.76%
VIX (S&P)	18.13	41.53	31.15	+3.18
NIKKEI 225 (Japan)	14,172.64	20,833.21	14483.90	-0.47%
DAX (Germany)	6,296.90	8,136.16	6331.30	-2.14%
NEMAX 50 (Germany)	2952.53	9694.07	3002.07	-8.80%
FTSE 100 (UK)	5,915.2	6,930.2	6175.8	-1.40%
techMARK 100 (UK)	2,405.00	5,753.46	2628.32	-2.40%

Читайте наши новые ежедневные обзоры российского рынка iqRUR

Как можно предположить, предупреждение гиганта индустрии ПО, компании Microsoft (NASDAQ: MSFT), объявленное в четверг, после завершения дневных торгов, вызвало новую волну снижения на американском и мировых фондовых рынках. Совместное предупреждение J.P.Morgan (NYSE: JPM) и Chase (NYSE: CMB) ослабило финансовый сектор а более высокий, чем ожидалось, рост индекса розничных цен по ключевой группе товаров, куда не входят энергоносители и продукты питания (core CPI), +0.3% против ожидавшегося в ноябре +0.2% добавили нервозности за несколько дней до заседания американской Комиссии по Открытому Рынку (FOMC), которая во вторник примет решения о денежной политике ФРС на ближайшие полтора месяца.

После выступления председателя ФРС Alan Greenspan на конференции банковского сообщества 5 декабря, инвесторы ожидают, что как минимум в денежной политике будет осуществлен сдвиг с “ужесточающего” к “нейтральному” состоянию и с очень большой вероятностью к февралю (31 января состоится еще одно заседание FOMC) ставки будут снижены как минимум на 25 пунктов до 6.25%. Эти ожидания отчасти уже заложены в цены акций и в таких условиях, как мы предположили в одном из предыдущих обзорах, рынок будет очень чутко реагировать на выходящие экономические данные, которые будут изменять вероятность снижения ставок в ту или другую сторону. Больший, чем ожидалось, рост инфляции по ключевой группе товаров, может заставить ФРС более тщательно взвешивать все за и против при принятии решения о снижении ставок. Если рост инфляции подтвердится, это может даже отодвинуть момент снижения ставок в с первого квартала 2001 года на более отдаленную перспективу.

Рост начала декабря, воодушевленный выступлением Greenspan, и завершением президентской гонки, на прошедшей неделе был практически полностью отыгран вниз. Основные индексы, NASDAQ Composite, Dow Jones, S&P 500 вернулись на уровни, на которых они находились в начале месяца. В пятницу NASDAQ Composite упал на 75.24 пункта, DJIA потерял 240.03 пункта при высоком объеме торгов, 1.56 миллиарда акций на NYSE, 2.77 миллиарда акций в NASDAQ. Это выше, чем в 5 декабря, в день, когда NASDAQ Composite вырос на 10.5%. В тот день в NASDAQ было продано 2.7 миллиарда акций, нат NYSE объем торгов составил 1.54 миллиарда акций.

Структура движения по секторам была следующей. Все в/т индексы, за исключением биотехнологического BTK AMEX, выросшего на 0.18%, упали примерно на 2.5%.

Индекс	Закрытие	Изменение
BTK AMEX (биотехнология)	640.10	+0.18%
IIX AMEX (Интернет)	333.91	-2.65%
NWX AMEX (сети)	837.81	-2.58%
SOX PHLX (полупроводники)	578.78	-2.33%
IXTC NASDAQ (телекоммуникации )	515.08	-2.29%

Предупреждение Microsoft, ставшее причиной нового снижения, не затрагивает биотехнологический сектор, единственный, не имеющий отношения к информационным технологиям. Интересно, что в ходе торгов биотехнологический индекс некоторое время снижался вместе с остальными в/т секторами и в минимуме был более чем на 5 % ниже уровня предыдущего закрытия, но сумел выйти в плюс.

Среди традиционных секторов снижение различной степени тяжести затронуло практически все сектора, исключением стал коммунальный сектор. Индекс UTY PHLX в последний день ноября достиг исторического максимума закрытия, после чего откатился вниз к уровню поддержки в районе 370, от которой отразился в пятницу.

Новости из США в очередной раз стали определяющим фактором для хода торгов в Европе. Предупреждение Microsoft послало в нокаут акции крупнейшего европейского производителя ПО, SAP, -11.27%. Проблемы, озвученные в предупреждении Microsoft, затронули и сектор полупроводников. Немецкие Siemens – 3.02%, Infineon –8.72%, английский ARM Holdings –3.0%. Новый приступ слабости охватил телекоммуникационный сектор, British Telecom –4.97%, Deutsche Telekom – 3.18%. Банковский сектор переваривал предупреждение Chase и J.P.Morgan, крупнейший английский HSBC –4.06%, Deutsche Bank –2.71%. Акции другого немецкого банка HypoVereinsbank упали на 2.91%, несмотря на то, что незадолго до конца торгов они были на 1.97% выше предыдущего закрытия на увеличение с 2.45% до 3.20% веса акций в индексе DAX. Также, начиная с понедельника, вес акций медиа-группы EM.TV в индексе NEMAX 50 была снижена с 7% до 1%, акции упали на 8.80%. Индекс NEMAX 50 провалился на 289.78 пунктов, индекс DAX снизился на 138.65 пункта. Английский FTSE потерял 88.0 пункта, techMARK упал на 64.73 пункта.

За день до заседания FOMC ослабленные новыми предупреждениями из США, японские акции в целом снизились сегодня. Снижение возглавили в/т голубые фишки – производители микросхем NEC Corp –1.53%, Tokyo Electron –0.38%, производитель компьютеров Fujitsu –2.95%. происходил рост в коммунальном секторе, Tokyo Electric +1.33%, в транспортном секторе West J apan Railway +4.85%. NIKKEI 225 снизился на 68.39 пункта.

На валютном рынке , продолжается рост курса евро. который достиг в пятницу на нью-йоркской сессии уровня 90 центов – практически 15- месячного максимума. Курс евро вырос также по отношению к йене. Рост вызван тем, что замедление темпов роста в США и Японии оказалось сильнее, чем ожидалось. В пятницу ФРС объявила, что промышленное производство в ноябре в США упало на 0.2%, при ожидавшемся росте показателя на 0.2%. также данные по инфляции – 0.2% рост индекса CPI и 0.3% рост индекса core CPI в ноябре по данным Департамента Труда указали на возможность роста инфляции в США, что также ослабило американскую валюту. На 9-30 MSK за один евро давали 0.8987 доллара, один доллар стоил 112.62 йены.

Американские долгосрочные казначейские облигации продолжили рост в последний день прошедшей недели, несмотря на более высокие, чем ожидалось, данные по CPI. Рост был обусловлен падением на фондовом рынке и общими благоприятными условиями для долгового рынка в период замедления экономики. Цена тридцатилетних облигаций выросла на 88/256 до 112 32/256, доходность снизилась до 5.420%. Доходность десятилетних облигаций упала до 5.18%, цена выросла на 72/256 до 104 72/256.

Цена нефти вошла в период консолидации в районе 28-30 долларов за баррель январской sweet, light crude , после резкого падения в конце ноября – начале декабря на данных о росте запасов переработанной нефти в США. В пятницу цена контракта выросла на 88 центов до 28.87 доллара.

В понедельник на фондовом рынке США вероятен откат вверх на фиксации прибыли по коротким позициям. На это же указывает и высокое значение индекса волатильности VIX CBOE , который в пятницу подскочил до 31.15.

В понедельник в США не запланировано выхода официальных экономических данных.