Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	9,654.64	11,750.28	10602.95	-2.13%
NASDAQ (USA)	3,026.98	5,132.52	3028.99	-5.35%
VIX (S&P)	18.13	41.53	32.63	+2.99%
NIKKEI 225 (Japan)	14,333.16	20,833.21	14664.64	-2.16%
DAX (Germany)	6,297.49	8,136.16	6851.69	-1.55%
NEMAX 50 (Germany)	3,993.16	9,694.07	4081.62	-2.45%
FTSE 100 (UK)	5,915.2	6,930.2	6400.2	-0.65%
techMARK (UK)	2,000.00	5,743.30	3222.48	-3.71%

Читайте наш новый месячный обзор Американский рынок в октябре: “Все не так плохо”

Прогноз двукратного снижения темпов роста доходов в 2001 году, объявленный ведущей компанией высокотехнологического сектора, Dell Computer corp. (NASDAQ: DELL), на фоне продолжающегося пересчета голосов на президентских выборах послало американские индексы в последний торговый день недели в очередное пике. NASDAQ Composite упал на 171.36 пункта, закрывшись на дневном минимуме и менее чем на 3 пункта выше годового минимума. Индекс голубых фишек, DJIA последовал за высокотехнологическим (в/т) индексом, упав к закрытию на 231.30 пункта. Объем торгов на NYSE составил 0.976 миллиарда акций, в NASDAQ 1.77 миллиарда акций. Акции DELL упали на 5 3/8 до 23 долларов за акцию.

Слабость американских акций, опасения новых слабых отчетов и сниженных прогнозов делают европейский в/т сектор слабым и уязвимым. Падение в технологическом секторе было весьма значительным. После публикации на прошлой неделе квартальных отчетов акции Siemens (-2.21%) и Infineon (-7.04%) продолжали падение вплоть до пятницы. После отставки очередного члена правления крупнейшего Интернет- провайдера Европы, немецкой T-Online, акции компании упали на 2.51%. Акции крупнейшего английского производителя компонент для оптоволоконных сетей, Bookham Technology упали на 14.57%, после того как опубликованный в среду квартальный отчет выявил зависимость доходов компании от такого клиента как канадская Nortel Networks . Briti s h Telekom подешевела на 6.54%, на негативной оценке инвесторами планов по реорганизации компании.

Немецкий индекс в/т сектора NEMAX 50 упал в пятницу на 102.41 пункта, английский techMARK снизился на 124.02 пункта.

Падение в секторе высоких технологий сделало привлекательными акции традиционного сектора. В Германии выросли акции крупнейшего страховщика Allianz (+1.28%), химической компании Henkel (+2.91%). В Англии подорожали акции сети розничной торговли Boots (+8.49%) после того, как Goldman Sachs включил акции в свой “оборонительный” список. Тем не менее, это не спасло индексы голубых фишек от снижения, DAX –107.81 пункта, FTSE –42.0 пункта.

В силу того, что значительная доля акций крупнейших японских компаний, которые относятся к высокотехнологическому сектору, принадлежит нерезидентам, их курс сильно зависит от ситуации на рынке NASDAQ. Для покрытия убытков после сильных падений NASDAQ Composite нерезиденты обычно продают японские акции. Акции ведущих компаний испытали сильное снижение, Sony (- 4.29% ) , Fujitsu (3.97%), Softbank (-8.4%). После появления в прессе сообщения о намерении правительства сократить свою долю в мобильном подразделении NTT DoCoMo снизились цены акций материнской NTT Corp, -2.13%. NIKKEI 225 упал на 323.90 пункта.

Сохранение неопределенности в вопросе о том, кто же победил на президентских выборах в США, не позволяет вырасти курсу доллара. Председатель ECB, Wim Duisenberg, пользуясь моментом, заявил в пятницу, что европейская экономика находится на пути роста. Как ожидается, во вторник ECB примет решение сохранить процентные ставки на прежнем уровне и то же самое ожидается от ФРС в среду. Курс йены за выходные изменился слабо. На 9-50 MSK за один доллар давали 107.83 йены, один евро стоил 0.8649 доллара.

Цены американских долгосрочных казначейских облигаций изменились разнонаправлено в пятницу. С одной стороны, высокая волатильность на фондовом рынке побуждает инвесторов искать убежище в (краткосрочных и среднесрочных) государственных облигациях. С другой стороны, одной их причин высокой волатильности на рынке акций является возможность победы Al Gore на президентских выборах. Победа Gore рассматривается как более благоприятный исход для долгового рынка, в силу того, что в программа соперника Gore, республиканца George Bush’а, предусматривает массивное сокращение налогов, что может поставить под угрозу планы по погашению внутреннего долга. Тридцатилетние облигации подешевели на 10/256 до 105 80/256, доходность выросла до 5.869%, десятилетние облигации подорожали на 20/256 до 99 16 4 /256, доходность снизилась до 5.797%.

Цена декабрьского фьючерса на NYMEX выросла на 10 центов, превысив на 2 цента уровень 34 долларов. Последние 6 сессий цена фьючерса устойчиво растет. В выходные нефтяной картель ОПЕК принял решение не производить автоматическое повышение добычи нефти несмотря на то, что цена нефтяной корзины остается выше уровня 28 долларов за баррель. Также было принято решение провести очередную встречу представителей стран картеля в январе 2001 года.

Политическая неопределенность реально ухудшает ситуацию на фондовом рынке. Даже сообщение Dell о том, что темпы роста продаж в будущем году снизятся в два раза по сравнению с обычными для этой компании, нельзя считать абсолютным сюрпризом , серия предупреждений в сентябре должна была подготовить инвесторов к такому развитию событий. Изменения фундаментальных условий не произошло, то, что произошло в пятницу, скорее выглядит как избирательная реакция на негативную часть новостей, что, впрочем, вполне объяснимо, при той неопределенности, которая установилась после не закончившихся выборов. После того, как рынок определился с направлением движения, безоглядный нырок NASDAQ к уровню 3000 с закрытием на дневном минимуме был предсказуем. То, что падение акций было мотивировано скорее сменой настроений, нежели сменой экономических условий, не делает движение менее значимым. Тест годового минимума это игра с огнем. Пробитие минимума приведет к технически мотивированной продаже и резкому падению, несмотря на очевидную избыточность такой реакции. Хотя инвесторы могут осознавать перепроданность рынка, обратное движение может оказаться не таким легким, как движение вниз. Волатильность может надолго отпугнуть покупателей.

Другой негативный аспект потенциального падения NASDAQ – снижение в традиционном секторе. В секторе старой экономики нет проблемы переоцененности и перспективы традиционного сектора в нынешних условиях выглядят более предпочтительными. Однако для реализации потенциала DJIA необходим хотя бы нейтралитет NASDAQ. Если DJIA будет расти при падающем NASDAQ Composite, возникшая дивергенция сделает рынок нестабильным и опять-таки будет сдерживать покупателей. В способность DJIA “перетянуть” NASDAQ верится слабо.

Во вторник Департамент Коммерции США опубликует данные по объему розничных продаж за октябрь. Ожидается, что показатель по всей группе товаров не изменится по сравнению с предыдущим месяцем, рост по группе товаров за исключением автомобилей, как ожидается, вырастет на 0.3%.