После того, как в отчете за третий квартал, опубликованном IBM после завершения дневных торгов в среду, было объявлено о замедлении роста доходов и снижении прогноза темпов роста в следующем квартале, а также падения акций IBM на 13% на вечерней сессии и продолжения падения на европейских торгах, стало ясно, что в США следует ожидать низкого старта. Так и произошло. DJIA открылся вниз на 435 пунктов. Впрочем, через 20 минут после открытия появились покупатели и через час большая часть потерь была ликвидирована . Два основных индекса завершили торги умеренным снижением, причем DJIA остался ниже уровня 10000. NASDAQ Composite потерял 42.40 пунктов, DJIA снизился на 114.69 пунктов, половина из которых на счету акций IBM (NYSE: IBM) и J.P.Morgan (NYSE: JPM). Объем торгов был высоким, 1.43 миллиарда акций на NYSE и 2.51 миллиарда акций в NASDAQ.

Предупреждение IBM и падение евро до уровня нового исторического минимума стали основными причинами снижения европейских акций. Европейские индексы повторили динамику DJIA. Испытав значительное снижение перед открытием торгов в США, индексы отыграли к закрытию. Этот рост не затронул, впрочем, высокотехнологический (в/т) сектор. Немецкий DAX снизился на 48.71 пункта, английский FTSE потерял 55 пунктов. Немецкий в/т индекс NEMAX 50 упал 78.24 пункта, английский techMARK на 146.69 пункта.

Наибольшее снижение в традиционном секторе испытали акции банковского сектора. Английские HSBC –3.59%, Halifax –2.45%, немецкий Deutsche Bank –3.01%. Пользовались спросом акции оборонительных секторов. В Лондоне самый большой рост среди компонент FTSE зафиксирован по акциям сети супермаркетов Sainsbury’s +7.29%, акции основного конкурента, Tesco выросли на 2.68%. В Германии убежище от неприятностей в секторе в/т инвесторам предоставили акции химических компаний, Bayer +1.26%, Henkel +1.66%.

В технологическом секторе больше других от предупреждения IBM пострадали акции производителей ПО, английские Logica –11.89%, Sage –3.87%. Акции британского Интернет-провайдера Freeserve упали на 11.49%, крупнейший европейский провайдер, немецкая T-Online подешевела на 3.24%.

Японский NIKKEI 225 сегодня завершил торги снижением на 61.40 пункта. Индекс опустился ниже уровня 52-недельного минимума.

В отсутствие значимых экономических данных ситуация на валютном рынке также определялась динамикой американских акций. Евро пробил уровень исторического минимума и упал до 83.24 доллара и 89.50 йен на нью- йоркской сессии. Падение произошло после того, как отскок на рынке акций в США привел к продаже евро, что совпало с атакой на уровни стоп-лоссов, благословленной председателем ECB Wim Duisenberg, фактически заявившего об отказе от интервенции в случае резкого падения евро из-за напряженности на Ближнем Востоке. На рынке доллар – йена произошло снижение курса доллара. После того, как доллар не смог удержаться выше уровня 108 йен за доллар, его курс снизился до 107.40. На 9-20 MSK в четверг за один доллар давали 107.69 йен, один евро стоил 0.8402 доллара.

Опубликованные в США данные по индексу розничных цен показали, что рост основного инфляционного индикатора в сентябре составил 0.5% при ожидавшемся росте на 0.4%, по ключевой группе товаров рост составил 0.3%, против ожидавшихся 0.2%. Ускорение роста цен, по-видимому перечеркивает надежды на скорое снижение ставок в США и , более того, появляются, пока невысокие, шансы дальнейшего ужесточения денежной политики. Тридцатилетние облигации подорожали на 24/256 до 106 228/256, доходность снизилась до 5.761%, доходность десятилетних облигаций, напротив, выросла до 5.694%, цена снизилась на 19/256 до 100 104/256. В среду Казначейство США объявила о намерении выкупить в четверг на рынке тридцатилетних облигаций номиналом в 1.5 миллиарда долларов в рамках проводимой 30-и миллиардной программы выкупа долгосрочного внутреннего долга.

Волатильность фондового рынка в последние дни является определяющим фактором для рынка долгосрочных облигаций, которые значительно выросли на притоке средств с фондового рынка после ускорившегося падения основных индексов. Рост инфляционных показателей больше повлиял непосредственно на рынок акций, на что указывает структура снижения американских акций в традиционном секторе. Снизились финансовые индексы, BIX CBOE –1.1%, XBD –2.3%, при этом индекс розничного сектора RLX CBOE вырос на 2.4%. Среди оборонительных секторов после стабилизации цен на нефть на первые роли вышел химический CEX CBOE +1.8%. В секторе в/т единственным сектором, продемонстрировавшим рост, стал биотехнологический, BTK AMEX +2.1%. Наибольшее снижение зафиксировано в сетевом секторе, NWX A M EX –5.2%, полупроводниковый SOX PHLX –0.1% взял передышку.

Факторы, которые оказывают на рынок определяющее влияние это понижающий тренд в обоих секторах, пробитый уровень DJIA 10000, пробитие годового минимума NASDAQ Composite, интенсивный поток отчетов за прошедший квартал и прогнозов компаний относительно следующего, в котором в лучшем случае можно ожидать соотношения плохих и хороших новостей в примерно равном соотношении, нестабильность на Ближнем Востоке и на нефтяных рынках.

К позитивным факторам можно отнести опять-таки, значительное снижение цен акций, и “хорошую” половину отчетов/прогнозов. В перспективе, разрешение ближневосточной ситуации может оказать поддержку. Между тем, рискуя повториться, заметим, что позитивные факторы сыграют только если настроение рынка изменится и он станет восприимчив к хорошим новостям. Смена настроения может произойти внезапно, когда набор положительных факторов превысит некую критическую массу, что в свою очередь, зависит от оценки инвесторов. Возможно, достигнутые уровни уже привлекают инвесторов, о чем свидетельствует упругий отскок DJIA и NASDAQ Composite и смена настроения уже произошла.

Сегодня Департамент Труда США опубликует данные по первичным обращениям за пособиями по безработице на прошлой неделе, ожидаемое значение 303 тысячи в годовом выражении. Департамент Коммерции объявит данные по торговому балансу США за август, ожидаемый дефицит 31.8 миллиарда долларов. Филадельфийское отделение ФРС опубликует региональный обзор. Ожидается, что индекс деловой активности в октябре вырастет на 6%.