После пробоя ключевого уровня 3600, NASDAQ Composite продолжил снижение, потеряв во вторник 113.07 пункта. DJIA продемонстрировал значительный рост в ожидании результатов заседания FOMC (Федеральной Комиссии по Открытому Рынку). Комиссии приняла решение оставить целевую ставку по федеральным фондам на уровне 6.5% и сохранить формальный сдвиг в сторону ужесточения денежной политики, указав на угрозу инфляции из-за высоких цен на нефть и напряженный рынок труда. Вторую половину торгов DJIA снижался и завершил торги лишь на 19.61 пункта выше предыдущего закрытия. Объем торгов на NYSE составил 1.1 миллиарда акций, в NASDAQ 1.96 миллиарда акций.

В Германии рынки были закрыты на празднование Дня Объединения. Английские фондовые индексы выросли, чему способствовал отскок в технологическом секторе на сильном открытии в США. К лондонскому закрытию DJIA и NASDAQ Composite оба были примерно на 60 пунктов выше предыдущего закрытия. Рост FTSE составил 60.5 пункта. Основной вклад дали акции банковского сектора, акции крупнейшего английского банка, HSBC, выросли на 2.60% на слухах о ведущихся переговорах о слиянии с американским Merrill Lynch. Также выросли акции третьего по величине Barclays, +1.24%. Сильный рост наблюдался также в телекоммуникационном секторе, Colt Telecom +2.61%, Cable&Wireless +1.55%. Акции ведущего английского производителя ПО Sage Group подскочили на 7.52%. Индекс в/т сектора techMARK вырос на 64.11 пункта.

Японские акции укрепились на сегодняшних торгах. Аналитики отмечают повышенный спрос со стороны портфельных менеджеров в секторе потребительской электроники. Сильную поддержку рынку оказали акции полупроводникового сектора Advantest Corp +6.22% и Tokyo Elec t ron +6.47%, чьи акции испытали значительное снижение во второй половине сентября после предупреждения Intel. NIKKEI 225 вырос к закрытию на 236.99 пункта.

На валютном рынке позиции доллара укрепились после решения FOMC сохранить сдвиг в сторону ужесточения денежной политики, что делает скорое снижение ставок в США маловероятным. Йена получила подкрепление от вышедшего вчера обзора Tankan Survey, подтвердившего укрепление японской экономики. Евро остается в подвешенном состоянии, шансы того, что ECB повысит ставки в четверг оцениваются 50/50. В общем и целом, курс доллара несколько вырос по отношению к йене, евро. На 9-10 MSK в среду курс йены составил 108.83 йен за доллар, один евро стоил 0.8766 доллара.

Решение FOMC не отказываться от ужесточающего сдвига привело к снижению цен на американские долгосрочные казначейские облигации. Тридцатилетние облигации завершили торги на 52/256 ниже предыдущего закрытия по 104 68/256, доходность выросла до 5.941%. Десятилетние облигации подешевели на 56/256 до 99 44/2 5 6, доходность выросла до 5.861%.

Цена октябрьского контракта на sweet, light, crude на NYMEX снизилась на 11 центов до 32.07 доллара за баррель.

Во вторник Департамент Коммерции объявил о снижении продаж новых домов в августе на 3% до 893 тысяч в годовом выражении, индекс опережающих индикаторов LEI снизился на 0.1%, как и ожидалось.

Итак, ФРС провозгласил замедление экономики, это подтверждают и экономические данные, индекс опережающих индикаторов LEI в третий раз месяц подряд зафиксировал снижение, что обычно указывает на вероятность надвигающейся рецессии, компании одна за другой предупреждают о снижении прибылей. В последние дни стала заметна разница в динамике традиционного и в/т индексов. DJIA с 20 сентября последовательно оставался выше размытой поддержки 10560 – 10620, “утрамбовав” подобие дна и создав если не пусковую площадку для старта в небеса то, по крайней мере, уровень консолидации. Даже вчера, после предупреждения Xerox (NYSE: XRX) об убытке в третьем квартале и несостоявшемся ралли в ожидании смены позиции ФРС по отношению к инфляции, DJIA сумел остаться в плюсе.

В то же время, NASDAQ Composite продолжает сдавать рубежи, два дня назад была пробита ключевая поддержка на 3580, нижняя граница июньского разрыва, ниже которой индекс впервые закрылся в понедельник.

Новая экономика – дитя периода бурного роста и экспансии теперь попала в условия, для которых она изначально не была приспособлена. Традиционные компании в условиях замедления экономики начнут сокращать издержки, свертывать программы расширения производства, возможно, сокращать производство и сосредоточатся на сохранении достигнутого, получении прибылей. Что делать компаниям новой экономики? Их равновесие – динамическое, их прибыли – в будущем, их шанс на выживание – расширение и рост. Это все теперь находится в противоречии с макроэкономическим климатом. В общем, есть два выхода – либо перейти в весовую категорию “респектабельных” традиционных компаний, ценой отказа от стремительных темпов роста, либо поставить на кон все и попытаться, ничего не меняя, продолжить рост пока хватит сил. Переход в лигу “ солидных ” компаний означает, во-первых, резкое падение показателя P/E, во-вторых, снижение прибылей (“E” в P/E), что выльется в еще большее снижение цены (“P”). Второй вариант очень рискован и лишь самые крупные и успешные в своих секторах компании могут попытаться предпринять этот силовой бросок.

Сегодня Департамент Коммерции опубликует данные по заказам на фабричную продукцию в августе, ожидаемый рост 1.7%, NAPM (ассоциация менеджеров по закупкам) опубликует свой индекс по сектору услуг за сентябрь, ожидаемое значение 60.5%.