После открытия с разрывом вниз на 5.63% в пятницу NASDAQ Composite завершил день всего на 25.11 пунктов ниже уровня закрытия в четверг, предшествовавшего объявлению компанией Intel Corp (NASDAQ: INTC) предупреждения о снижении прибылей в третьем квартале. Высокотехнологический индекс вырос к концу торгов по сравнению с открытием более чем на 5%, при объеме торгов в NASDAQ в полтора раза превысившим обычный дневной оборот в системе, 2.164 миллиарда акций. Оборот по акциям INTC составил 0.308 миллиарда акций , что является теперь абсолютным рекордом дневного объема торгов по отдельной акции. Акции INTC подешевели на 22.01% до 47 15/16 долларов за акцию. Капитализация компании уменьшилась на 88 миллиардов долларов, и теперь она занимает четвертое место в списке крупнейших компаний, после General Electric (NYSE: GE), Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), Microsoft (NASDAQ: MSFT).

Драматические события на американском фондовом рынке в конце недели совпали по времени с интервенцией четырех крупнейших центральных банков на валютном рынке в поддержку курса евро и заявлением президента США о намерении выделить 30 миллионов баррелей нефти из стратегического запаса в 571 миллион баррелей.

После объявления о проводимой ФРС, BoE, ECB, BoJ совместной интервенции в поддержку евро его курс вырос на 5% по отношению к доллару, на 3% по отношению к йене. Интервенция застала рынок врасплох, ожидалось, что совместные акции могут последовать после встречи министров финансов и председателей центральных банков G7 на выходных. Наибольшее впечатление, по мнению трейдеров, на рынок оказало участие в акции США, поскольку высокопоставленные представители финансовых властей этой страны неоднократно заявляли о приверженности политике сильного доллара. Даже после интервенции, Секретарь Казначейства США, Summers, заявил, что сильный доллар по–прежнему остается приоритетом денежной политики, после чего курс евро потерял половину своих приобретений на известии об интервенции. Мнения аналитиков относительно дальнейших перспектив евро в целом сходятся на том, что все будет зависеть от готовности ECB и других банков продолжать акции в поддержку валюты. В распоряжении ECB имеется валютных резервов на сумму около 235 миллиардов долларов. Проведенная интервенция лишь первый ход в долгой игре. Быстрое укрепление евро может привести уже к обвалу доллара, вызванного гигантским торговым дефицитом США, в чем не заинтересованы Соединенные Штаты. Выступление Секретаря Казначейства, фактически в два раза снизившее эффективность интервенции, свидетельствует об этом. Еще один аспект интервенции – риск того, что курс евро не удастся удержать от дальнейшего снижения. Провал попытки наиболее авторитетных центральных банков мира станет смертным приговором валюте и серьезно подорвет репутацию этих банков. Теперь позиции определены и остается выяснить кто прав – трейдеры, играющие на понижение курса евро, основываясь на оттоке инвестиционного капитала из Европы в США или центральные банки, защищающие сильно недооцененный евро от спекулятивного снижения. На 9-30 MSK в понедельник один евро стоил 0.8804 доллара, курс йены составлял 107.77 йен за доллар.

По заявлению японского министра финансов Miazawa, цены на нефть стали основной темой переговоров на прошедшей встрече G7. По общему мнению участников цены сильно завышены. Группа обратилась к организации ОПЕК с просьбой предпринять усилия по снижению цен до приемлемого уровня. Президент США Clinton объявил в пятницу о планах по продаже на рынке до 30 миллионов баррелей нефти из стратегического запаса, чтобы сбить цены на нефть перед наступлением отопительного сезона. Япония меньше других стран пострадала от роста цен на нефть и по заявлению ее министра финансов готова продать на рынке часть своих запасов. Уже в пятницу цена на ближайший к исполнению ноябрьский фьючерс на NYMEX упала на 1.36 доллара до 32.68 доллара за баррель sweet, light crude, в понедельник утром контракт подешевел еще на 1.43 доллара до 31.25 доллара за баррель.

Интервенция на валютном рынке и меньшее, чем ожидалось, падение американских фондовых индексов на момент открытия дали некоторую надежду европейским инвесторам. FTSE на последних минутах торгов вышел в плюс, +6.7 пункта, немецкий DAX, заставший рост DJIA и начало отскока NASDAQ, сумел вырасти в пятницу на 57.33 пункта. Проблемы американской Intel Corp в меньшей степени касаются европейских производителей, но, тем не менее, сектор в/т вновь испытал снижение, английский techMARK –51.21, немецкий NEMAX 50 –21.89.

На японских биржах энтузиазм первой половины торговой сессии, вызванный результатами встречи G7, интервенцией и обнадеживающим выступлением американских акций в пятницу, уступил место более трезвым оценкам. Тем не менее, NIKKEI 225 завершил день в плюсе, к закрытию индекс вырос на 174.65 пунктов.

Рынок долгосрочных казначейских облигаций оказался не затронут бурными событиями на фондовом и валютных рынках. Доходность тридцатилетних облигаций слегка выросла, 5.914%, в районе 5.9% обозначился уровень поддержки. Доходность десятилетних облигаций также практически не изменилась, торги завершились на уровне 5.846%, в четверг доходность по этим облигациям составляла 5.850%

Итак, реакцией инвесторов на более чем 5% нырок NASDAQ Composite стала активная покупка. Резкое падение в/т акций к открытию было воспринято как великолепная возможность для покупки. На пятиминутных свечках видно, что рост индекса происходил без значительных откатов и торги завершились на дневном максимуме. Был обозначен уровень 3700, уровень 3800 был преодолен в финишном рывке.

Такой мощный рост напоминает другие торги. К началу августа в/т индекс после двух недель падения приблизился к уровню 3600 и третьего августа индекс открылся резко ниже и затем последовал мощный отскок. Два таких события на уровне 3600 указывают на наличие весомой поддержки в/т сектора. Между тем, можно предположить, что дальнейшая динамика индекса изменится. Несмотря на то, что в/т сектор отыграл большую часть потерь, все не осталось по-прежнему. Акции Intel –22.01%, индекс сектора полупроводников SOX PHLX –5.9%, депозитарные расписки Semiconductors HOLDRs (AMEX : SMH) –7.71% так и не восстановили своих позиций. SMH вновь пришли на уровень исторической поддержки 75 долларов, пробитие ключевого уровня приведет к дальнейшему снижению сектора.

Прогнозы компаний сектора после сюрприза Intel будут теперь восприниматься с большим скепсисом, это найдет свое выражение в рейтингах аналитиков, показателях P/E.

Картина по секторам очень выразительная, чем более сектор удален от полупроводников, тем сильнее был рост. Сетевой NWX AMEX -0.0%, Интернет IIX AMEX +1.4%, биотехнологический BTK AMEX +5.6%.

Для прояснения всех последствий предупреждения Intel стоит подождать до понедельника, чтобы увидеть подтверждения пятничному отскоку – наверняка вклад “выдавленных” коротких позиций” был существенным. Фиксация прибыли и завершение торгов лишь чуть выше 3800 также провоцирует на технический откат.

Индекс волатильности в пятницу в максимуме достиг уровня четырехмесячного максимума в 26.69 и к концу торгов упал до 24.20.

Сегодня Национальная Ассоциация Риэлтеров объявит данные о количестве проданных на вторичном рынке домов в августе, ожидаемое значение 4.95 миллиона домов в годовом выражении.