* данные торгов на 9:30 MSK, значения остальных индексов даны на закрытие на последней торговой сессии

" Федеральная комиссия по Открытому Рынку на своем собрании сегодня решила сохранить прежний подход к денежной политике, оставив целевую ставку по федеральным фондам на уровне 6 1/2 процента. Последние данные засвидетельствовали, что темпы рост совокупного спроса стали более умеренными и приблизились к тепам роста способности экономики производить. Данные также укзали на то, что более быстрый рост производительности труда повысил уровень темпов роста экономики, а также сдерживает рост цен.

Тем не менее, Комиссия сохраняет озабоченность по поводу риска, который исходит от сохраняющегося разрыва между ростом спроса и потенциалом предложения в ситуации когда уровень задействованности трудовых ресурсов остается на необычно высоком уровне.

Руководствуясь своими долгосрочными целями поддержания ценовой стабильности и устойчивого экономического роста и на доступной в данный момент информации, Комиссия считает, что в нынешних условиях сохраняется риск повышения инфляционного давления в ближайшей перспективе."

ФРС не стал изменять целевую ставку по федеральным фондам, оставив ее на уровне 6.5%. ФРС не стал изменять свою позицию по отношению к инфляции - инфляция по-прежнему является одной из угроз стабильному росту экономики. Новым можно считать благожелательное упоминание роста производительности труда и ее роли в повышении уровня темпов без инфляционного роста. В общем, вчера ничего не изменилось, что ожидалось, то и произошло, заседание FOMC не стало событием. Традиционный индекс отреагировал на известие сдержанным ростом, + 59.34 пункта, NASDAQ Composite вырос на 5.05 пункта. Объем торгов был выше по сравнению с предыдущей неделей, 822 миллиона акций было продано на NYSE и 1.41 миллиарда акций в NASDAQ. Несмотря на снижение основных индексов к закрытию, в двух секторах - финансовом и B2B секторе электронной коммерции наблюдался рост. Индекс банковского сектора BIX вырос на 2.09%, цена депозитарных расписок AMEX BHH выросла на 1/2 до 46 13/16.

В ожидании заседания FOMC европейские рынки выросли, как и американские акции в понедельник и после открытия во вторник. Английский FTSE завершил торги на 42.6 пункта выше, чем в понедельник. Во внутридневном максимуме английский индекс пробил важный уровень сопротивления 660 0 , установив новый 11- недельный рекорд. Как и в предыдущие дни, рост наблюдался в банковском, нефтяном и фармацевтическом секторах. Lloyds TSB +8.7%, HSBC +2.2%, Barclays +2.5%. В телекоммуникационном секторе продолжилось снижение, вызванное прошедшим германским аукционом UMTS. Акции British Telecom упали на 3.7% на возможности снижения рейтинга ряда крупнейших телекоммуникационный компаний, рейтинговым агентством Standard& Poor, причиной чего может стаь высокая стоимость германских лицензий. Акции крупнейшей английской Vodafone AirTouch снизились на 1.1%. индекс высокотехнологичного (в/т) сектора techMARK вырос на 0.6% до 3675.1.

Немецкий DAX также вырос, прибавив по сравнению с предыдущим закрытием 42.8 пункта. Вероятность снижения ретинга Deutsche Telekom агентством Standard&Poor с AA- до A привело к падению акци компании на 3%. На 1.01% упали акции Epcos, акции Siemens и SAP AG выросли, на 0.2% и 0.3% соответственно . В/т индекс NEMAX50 завершил вчерашний день без изменений.

Японский NIKKEI 225 завершил сегодняшние торги без изменений, снизившись всего на 18.09 пункта. Решение FOMC не изменять ставки было воспринято позитивно. На 7.16% подскочили акции Toshiba после того как компания заявила о повышении прогноза прибыли на следующий фискальный год. акции NTT DoCoMo после нескольких дней падения, вызванного закрытием коротких позиций, выросли на 1.54%.

Воодушевляющие результаты прошедшего первого после повышения ставок в Японии аукциона по размещению 10- летних государственных облигации JGB и неожиданный рост промышленного индекса в июле на 1.4% против ожидавшегося роста на 0.7% значительно укрепили йену по отношению как к доллару так и к евро. Позиции евро были ослаблены неожиданно низким значением предпринимательского индекса IFO, который строится н основе опроса руководителе ведущих немецких компаний. В июле значение индекса составило 99.1 при ожидавшемся значении в 101.3. Ожидавшиеся 31 августа повышение ставок ECB на 50 пунктов теперь под вопросом. ECB планировал поднять ставки, чтобы остановить снижение курса евро, что является основным источником инфляции в еврозоне. Однако, если причина слабости европейской валюты в отставании темпов развития европейской экономики от американской, а не в дифференциале ставок, на что могут указывать данные по IFO, то повышение ставок не принесет желаемого эффекта и сама необходимость повышения теперь под вопросом. На 10-30 MSK в среду курс йены составил 107.36 йен за доллар, евро опустился ниже уровня 90 центов, до 0.8920 доллара за евро.

Заседание FOMC не дало рынке долгосрочных облигаций каких-либо новых данных, на которые рынок мог бы отреагировать, поэтому цены облигаций практически не изменились. Торги по тридцатилетним облигациям закрылись по 107 144/256, доходность выросла с 5.705% до 5.717%. Десятилетние облигации подорожали на 6/256 до 99 200/256, доходность снизилась до 5.779%.

Американский Институт Нефти обнародовал вчера данные, согласно которым запасы нефти в США на прошлой неделе уменьшились на 7.774 миллиона баррелей. Октябрьский контракт на sweet, light crude на NYMEX вчера подешевел на 76 центов, до 31.22 доллара за баррель. Сегодня цена контракта выросла, достигнув уровня 32 долларов за баррель.

На следующих графиках видно, как отреагировали американские акции на вышедшее в 2-30 EST решение FOMC не повышать ставки. Торги открылись с повышением, оба индекса, и в/т и традиционный несколько выросли к моменту объявления, сразу после объявления произошел откат.

И ралли и откат не были значительными - была бы новость, было бы что продать. Между тем, DJIA закрылся практически непосредственно на линии сопротивления 11140. NASDAQ Composite до объявления пробил ключевой уровень 4000, но закрылся со снижением. Далее, NYSE Composte NYA.X в очередной раз закрылся вблизи недавнего исторического максимума. Во вторник значение индекса к закрытию составило 671.62, а рекордное закрытие, зафиксированное 14 августа находится на уровне 672.05. Многие из лидеров финансового сектора в последние дни достигли новых 52- недельных максимумов. Текущая ситуация характеризуется двумя обстоятельствами - все потенциально неблагоприятные факторы остались в прошлом (квартальные отчеты, ставки), основные рыночные индикаторы - главные индексы, акции ведущих компаний приблизились к значимым уровням сопротивления. Такая ситуация, как представляется, может разрешиться лишь двумя способами. Либо пробой ключевых уровней и мощное ралли, либо отскок от этих уровней и глубокая коррекция. При этом, индекс волатильности рынка VIX вчера достиг 52- недельного внутридневного минимума в 19.19 и закрылся ниже критического уровня 20. Это обстоятельство недвусмысленно указывает на предпочтительность варианта с отскоком и коррекцией, хотя, конечно, и не является достаточным условием. Оставшиеся до 4 сентября дни это сумеречная зона. Традиционно, после Labor Day происходит рост объемов. От того, куда двинется рынок сейчас, зависит в каком направлении рынок получит импульс в начале осени.

Сегодня в США не запланировано выхода значимых экономических данных.