* данные торгов на 9:30 MSK, значения остальных индексов даны на закрытие на последней торговой сессии

Завершая неделю, DJIA вырос в пятницу на солидные 119.04 пункта, преодолев уровень 11000. Отличный момент для входа в традиционный сектор предоставил NASDAQ Composite, который после открытия снизился на 75 пунктов. К закрытию индекс сумел зафиксировать умеренный рост, +29.48 пункта. Слабое открытие и пробой поддержки наблюдатели связывают с более низкими (24.9%), чем ожидалось (30%), темпами роста продаж Dell (NASDAQ: DELL) во втором квартале, о чем стало известно в четверг вечером, после публикации компанией квартального отчета. Объем торгов, 834 миллиона акций на NYSE и 1.33 миллиарда акций в NASDAQ был достаточно высоким для августовской пятницы.

Низкое открытие NASDAQ, неоднозначные экономические данные в США и замедление роста продаж Dell привели к снижению высокотехнологичного (в/т) сектора в Европе. Немецкий NEMAX 50 снизился на 0.37%, английский FTSE снизился на 0.56% до 3493.10. Немецкий индекс тридцати крупнейших компаний DAX вырос на 42.01 пункта. Группа ведущих акций продемонстрировала смешанную тенденцию. Значительно снизилась цена акций Siemens, -2.49%, на 5.51% подскочили акции SAP AG, акции Deutsche Telekom завершили пятничные торги с малыми изменениями, -0.62%. После того, как германский аукцион по продаже лицензий сотовой связи третьего поколения UMTS покинула компания debitel, акции MobilCom выросли на 5.3%. Лондонский FTSE снизился на 2.8 пункта, снижение в в/т секторе было компенсировано ростом акций нефтяного сектора, отскоком вверх в фармацевтическом секторе, последовавшим за падением в четверг после того, как суд отказал американской Elly Lili в продлении патента на средство от депрессии Prozac. Акции крупнейшей английской компании Vodafone AirTouch упали на 1.8%, BP Amoco выросли на +2.3%, Shell на +1.6%, SmithKline Beecham +1.6%, Glaxo Wellcom +1.7%.

Валютный рынок продолжает оценивать последствия повышения ставок в Японии. Первой реакцией на 25 пунктовое повышение японских ставок до уровня 0.25% стал рост йены по отношению к евро. Курс евро снизился на торгах в Японии до уровня 98.09 йен, на 0.76 йены ниже, чем предыдущее закрытие. Курс американского доллара к йене пока не претерпел значительных изменений, вырос на кроссе к евро . Понижающим фактором для евро является рост инфляции в еврозоне. Как следует из опубликованного в пятницу ежемесячного доклада ECB, с начала 2000 года по июнь составила 2.4%, что выше установленного банком уровня в 2%. Рост инфляции обусловлен, прежде всего, падением курса евро и указывает неэффективность денежной политики центрального банка. Рост курса йены по отношению к доллару сдерживается проблемами финансовой системы Японии. Сегодня должны выйти данные по долгам, оставленных обанкротившимися предприятиями. По заявлению председателя Агентства Экономического Планирования, он ожидает рост плохих долгов в июле на уровне 4 триллиона йен, что выведет общую сумму плохого долга в японской банковской системе на рекордный уровень в 18 триллионов йен. На 9-20 M S K курс йены составлял 108.71 доллара, один евро стоил 0.9020 доллара.

Японский NIKKEI 225 вырос к закрытию на 36.41 пункта или на 0.23%. Повышение ставок ожидалось рынком и по большей части было учтено в ценах. По оценкам аналитиков наиболее пострадают от повышения ставок строительные компании обслуживающие большие займы. Среди тех, кому повышение ставок выгодно, называются банки. Несмотря на проведенное повышение, целевая процентная ставка в Японии остаются на предельно низком уровне в 0.25% годовых по необеспеченным овернайт кредитам.

Нефть, начавшая прошедшую неделю с резкого падения на спекуляциях о возможном росте нефтяных запасов, завершила неделю на уровне 31.02 доллара за баррель sweet, light crude на NYMEX с поставкой в сентябре. Это на 1.06 доллара выше закрытия в предыдущую пятницу. Очередные данные по состоянию запасов выйдут в США во вторник.

Вышедшие в США в пятницу данные показали неожиданный рост розничных продаж в июле на 0.7%, что выше чем 0.4% рост в июне и выше ожидавшегося роста в 0.4%. В то же время, индекс оптовых цен (PPI) в июле остался на неизменном уровне, индекс по ключевой группе товаров (куда не входят волатильные нефть и продукты питания), вырос на 0.1%, что совпало с ожиданиями. Несмотря на то, данные представили смешанную картину, они, по-видимому, не окажут влияния на позицию ФРС в вопросе об уровне ставок. Как ожидается, 22 августа FOMC (Федеральная Комиссия по Открытому Рынку) оставит ставки на прежнем уровне в 6.5%. Также маловероятным представляется и повышение ставок накануне выборов 3 октября. По оценкам специалистов, американская экономика в полной мере почувствовала к настоящему моменту 2 из проведенных 6 повышений ставок. Последние экономические данные свидетельствуют о замедлении экономики на макроэкономическом уровне и многие отчеты компаний за второй квартал показывают снижение прибылей или прогнозы замедления темпов роста будущих кварталов. Доходность долгосрочных облигаций, тем временем, достигшая максимума в январе 2000 года, продолжает снижаться.

На прошлой неделе доходность по тридцатилетним облигациям достигла уровня более чем годового минимума. Тенденция указывает на то, что рынок ожидает, что период повышений ставок остался позади, а, возможно, и на то, что вскоре ФРС может начать снижать ставки . Смешанные данные в пятницу, ралли в традиционном секторе послужили сигналом для фиксации прибыли в пятницу. Доходность тридцатилетних облигаций выросла до 5.708%, цена упала на 104/256 до 107 182/256. Десятилетние облигации подешевели на 50/256 до 99 178/256, доходность выросла до 5.790%.

В пятницу завершилась история с Cisco (NASDAQ: CSCO) и Dell (NASDAQ: DELL), последними ведущими компаниями в/т сектора, опубликовавшими отчеты за второй календарный квартал. Прибыли и прогнозы Cisco на следующие кварталы превзошли ожидания и оценки аналитиков, но не смогли вдохновить ралли в в/т секторе. Вышедший через день отчет Dell был в целом неплох, но снижение темпов роста продаж до 25% по сравнению с прогнозом в 30% позволили инвесторам продолжить продажи в/т голубых фишек, что привело к снижению NASDAQ Composite и пробою поддержки на 3750. Хотя через два часа индекс отыграл назад низкое открытие и даже вышел в плюс, до конца торгов он не мог преодолеть внутридневной уровень на 3785, лишь на последних минутах закрывшись выше этого уровня. В принципе, не видно никаких причин, которые бы помешали индексу протестировать уровень 3582.

Ралли DJIA было чисто традиционным. Индекс вырос несмотря на снижение котировок Hewlett Packard (NYSE: HWP), -2 ј до 110, Microsoft (NASDAQ: MSFT) –3/16 до 72 7/16. Лидерами роста стали Philip Morris (NYSE: MO), чьи акции выросли на 2 3/4 до 31 Ѕ на позитивных комментариях со стороны Goldman Sachs, Johnson&Jihnson (NYSE: JNJ), +15/32 до 97 7/8, Coca Cola (NYSE: KO) +1 ј до 62 ј , J.P.Morgan (NYSE: JPM) +2 ј, д о 144. Рост DJIA за последние 10 сессий впечатляет и удивляет. После роста в пятницу индекс находится всего в 260 пунктах от последнего серьезного препятствия на 11287 перед историческим максимумом закрытия 14 января 2000 года 11,722.98.

В понедельник в США выходят данные по запасам продукции в июне. Ожидаемый рост +0.5%.