* данные торгов на 9:30 MSK, значения остальных индексов даны на закрытие на последней торговой сессии

В четверг NASDAQ Composite вырос на 101.42 пункта, дневной диапазон составил 237.91 пункт, индекс вырос к закрытию на 6.76% по сравнению с минимальным за сессию значением. DJIA также вырос, закрывшись на 18.68 пункта выше, чем в среду. Рост индексов произошел на высоких объемах, на NYSE было продано 1.05 миллиарда акций, 1.83 миллиарда акций было продано в системе NASDAQ. Никаких новостей за ралли в высокотехнологическом (в/т) секторе не стояло, по всей вероятности сильный рост был спровоцирован слишком низким открытием и технической покупкой.

Два европейских индекса, FTSE и DAX зафиксировали примерно равное падение, -74.2 и – 75.4 пункта соответственно. К моменту закрытия торгов в Европе американские индексы находились ниже уровней предыдущего закрытия и не смогли оказать поддержки европейским акциям. В четверг после презентации компании Motorolla (NYSE: MOT) аналитик Lehman Brothers объявил о снижении прогноза производства компание мобильных телефонов в этом году со 100 миллионов до 80 – 85 миллионов. Перспектива снижения объемов производства и падения прибылей телекоммуникационных компаний в этом секторе в очередной раз заставили инвесторов переоценивать в сторону понижения акции ведущих компаний отрасли, Nokia, Ericsson, Motorola. Ранее эти компании выступали с аналогичными предупреждениями. По мнению аналитиков проблемы телекоммуникационных компаний заключаются в слишком быстром развитии технологии в этой отрасли. Потребители требую все более совершенные устройства, не желая платить при этом высокие цены. Жесткая конкуренция среди компаний, форсированными темпами внедряющих последние технологические достижения, приводит к увеличению издержек, дефициту и росту цен комплектующих и снижению прибылей. Возможно, сейчас создалась ситуация, когда компаниям выгоднее снизить темпы роста или даже сократить производство. Национальные телекомы, такие как Vodafone AirTouch, Deutsche Telekom имеют наибольший вес в европейских индексах. В среду акции Vodafone AirTouch подешевели на 2.5% на новостях от Motorola. Акции оператора сотовой связи Cable&Wireless упали на 5%, производителя электронного оборудования Markoni на 5.4%. Индекс в/т сектора снизился на 3.8%. Кроме этого произошло снижение в банковском секторе. Некоторую поддержку рынку оказали акции нефтяных компаний, British Petroleum +1.8%, Shell 1.3%.

В Германии также происходило падение в/т сектора. Акции T-online упали к закрытию на 6.8%, снизившись во время торгов ниже уровня размещения. Подешевели акции производителя электронных компонент Epcos. В четверг инвесторы фиксировали прибыль по акциям Deutsche Bank. После выхода известия о 115% росте чистой прибыли в первом полугодии акции снизились на 1.9%.

Несмотря на впечатляющий рост NASDAQ в среду, японский в/т сектор сегодня падал, рост наблюдался лишь в акциях “старой экономики”. В середине сессии традиционному сектору удалось вывести NIKKEI 225 в плюс, но к концу торгов индекс упал на 147.08 пункта ниже закрытия в четверг. Акции Softbank, имеющего значительные инвестиции в акции компаний, торгуемых в NASDAQ, упали на 5.78%. Toshiba подешевели на 4.96%, NEC снизились на 4.63%. Рост традиционного сектора мог быть вызван временной парковкой средств для последующего вывода их с рынка. Традиционный сектор также выглядит более привлекательно по сравнению с в/т благодаря значительному улучшению состояния экономики Японии за последние 2 квартала.

Об улучшении ситуации и возможном скором повышении ставок, находящихся сейчас практически на нулевом уровне говорил сегодня председатель BoJ (Bank of Japan) господин Hayami. Это, а также падение кросса через евро, позволило йене укрепить свои позиции к доллару, последние несколько дней пытавшегося пробить сопротивление на 109 йен. На Токийской сессии курс евро к йене упал до 5 Ѕ недельного минимума в 97.43 йен за евро, курс доллара опускался до 107.90 йен. В четверг ECB (European Central Bank) и BoE (Bank of England) приняли решения не повышать ставки, что ожидалось, но не добавило поддержки евро, курс которого снизился по отношению к доллару и йене. Валютный рынок остается относительно тонким в преддверии выхода сегодня в США данных по рынку труда. На 9-00 MSK за один доллар давали 108.35 йен, один евро стоил 0.9040 доллара.

Цены долгосрочных облигаций выросли в четверг на притоке средств с фондового рынка после низкого открытия и благоприятных экономических данных. Первичные обращения за пособиями по безработице на прошлой неделе составили 276 000 в годовом исчислении, что незначительно ниже ожидавшихся 280 000, заказы на промышленную продукцию выросли в июне на 5.5% при ожидавшемся росте в 5%, наконец индекс NAPM в секторе услуг составил в июне всего 55.5% при ожидавшемся значении в 61.5%. Доходность облигаций упала до нового текущего минимума, по тридцатилетним облигациям доходность составила 5.742%, при цене закрытия 107 50/256, десятилетние облигации выросли до 103 232/256, доходность по ним составила 5.952%.

После данных о падении запасов в США, продолжается рост цен на нефть. Августовский контракт на sweet, light crude на NYMEX подорожал в четверг на 60 центов до 28.66 доллара за баррель.

Рост цен на нефть привел к снижению акций компаний нефтяной инфраструктуры, OSX Oil Servise Index снизился вчера на 1.8%. Кроме этого, падение произошло также в секторе розничной торговли, Retail S&P CBOE RLX упал на 2.0%, а практически во всех остальных секторах акции росли. Вчерашний рост, особенно в в/т секторе нельзя объяснить какими-либо новыми данными или новостями. В целом, ситуация вчера мало чем отличается от ситуации 2 и 3 дня назад. Ралли в в/т секторе на наш взгляд носило технический характер, что не делает его менее значимым. С технической же точки зрения большая белая свечка на нижней границе диапазона, перекрывающая свечку предыдущего дня это сильный повышающий индикатор (bullish engulf), который указывает на вероятность роста индекса в течение ближайших нескольких сессий. Но при не-технической мотивации трудно оценить более долгосрочные последствия этого движения. Наиболее точно наше ощущение от вчерашних торгов может быть выражено цитатой Kenneth Sheinberg, главы трейдинга S.G. Cowen: “Не следовало открывать [торги] так низко и не следовало закрывать их так высоко ”. Закрытие NASDAQ Composite было очень сильным, на дневном максимуме с пробитием сопротивления на 3750.

Отметим, впрочем, что для этого NASDAQ опять пришлось прибегнуть к средствам, уведенным из традиционного сектора. Дважды – при пробитии в/т индексом 3650 и 3750 происходило падение DJIA, который из-за сильного закрытия NASDAQ Composite потерял 40 пунктов. Интересно, как ситуация будет развиваться дальше. Если в/т индекс сможет сохранить приобретения четверга и в пятницу выйдут благоприятные данные по рынку труда, то возможен новый поход к уровню 4000. Хотя , если возобновится падение, для нас это не станет сюрпризом.

Сегодня Департамент Труда США опубликует трудовую статистику за июль. Ожидается, что средняя продолжительность рабочей недели составит 34.5 часа, часовая зарплата вырастет на 0.3%, в несельскохозяйственном секторе будет создано 70 000 рабочих мест и безработица будет на уровне 4%.