Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	9,731.81	11,750.28	10687.95	+0.62%
NASDAQ (USA)	2,397.12	5,132.52	3797.41	-1.39%
NIKKEI 225 * (Japan)	15,870.25	20,833.21	16491.51	-0.98%
DAX (Germany)	6,388.91	8,136.16	7350.94	+1.13%
FTSE 100 (UK)	5,915.2	6,930.2	6536.3	+1.38%
STI* (Singapore)	1,782.43	2,582.94	2041.20	+0.25%
BOVESPA (Brazil)	13,555.61	19,046.51	16366.10	+0.07%
MERVAL (Argentina)	413.220	648.610	502.200	+0.57%
KS11* (South Korea )	625.14	1,066.18	787.16	-3.92%

* данные торгов на 9:30 MSK, значения остальных индексов даны на закрытие на последней торговой сессии

Индекс потребительских цен CPI в мае вырос на 0.1%, меньше чем ожидаемый рост в 0.2%, изменение индекса по группе товаров за исключением продуктов питания и энергоносителей совпало с ожидавшимся ростом в 0.2%. Эти данные наряду с выводами о признаках замедления экономики США в вышедшем вчера экономическом обзоре Beige Book стали последним элементом в серии макроэкономических данных, которые будут доступны FOMC при принятии решения об уровне ставок 28 июня. Позитивные данные по CPI по большей части были уже учтены рынком после аналогичных данных по PPI в конце прошлой недели. Новость вызвала рост цен акций в обоих секторах рынка, однако к концу сессии в/т NASDAQ Composite снизился на 53.65 пункта, закрывшись на дневном минимуме. DJIA , напротив, к закрытию вырос на 66.11 пунктов. В целом, данные по CPI не оказали значительного влияния на рынок акций. Самые сильные изменения зафиксированы в тех же секторах, что и во вторник, но с противоположным знаком. После сильного падения акций авиакомпаний индекс XLA в среду отыграл вверх 0.8%. Computer Software CBOE Index упал на 2% после роста на 3.8% на предыдущей сессии. Chemical S&P Index вернул большую часть 2.4% падения во вторник, закрывшись в среду +2%.

С большим энтузиазмом замедление американской экономики и слабый рост CPI встретили в Европе. В Англии эти новости совпали с собственными позитивными экономическими данными – рост средних зарплат на 4.4% и количество обращений за пособиями ниже ожидавшегося указывают на укрепление британской экономики. Сильное открытие в США инициировало ралли в секторе TMT ( телекоммуникации , медиа, технология ) . Самый большой вклад , 26 из 89.2 пунктов роста FTSE внесли акции самой тяжелой компоненты, телекоммуникационной компании Vodafone Airtouch, которые выросли на 3%. Вклад от всего ТМТ сектора составил 65 пунктов, остальное добавили фармацевтический сектор +16 пунктов и банковский +12 пунктов.

Немецкий DAX вырос на 82.03 пункта, получив мощный импульс от акций SAP AG. Вчера стало известно, что SAP заключил соглашение с Nestle SA на поставку своего приложения для электронной коммерции mySAP.com. После известия акции SAP подскочили более чем на 8%, торги закрылись с 6.8%-ростом. Вчера также стало известно, что SAP (NYSE: SAP) и Commerce One Inc (NASDAQ: CMRC) достигли предварительное соглашение об объединении усилий в разработке и продвижении систем электронных рынков нового поколения и покупке S AP 250-миллионной доли в Commerce One . На торгах в США цена SAP выросла на 2 1/16 до 48 13/16, цена CMRC снизилась на 4 1/8 до 52 ј. Остальные члены большой четверки, за исключением Siemens , также выросли. Производитель электронных компонент Epcos взлетел на 7.8% , хотя никаких новостей относительно компании не было. Трейдеры объясняют такой рост тонким рынком. Deutsche Telekom вырос на 2.93%, Siemens снизился на 0.13%.

В Японии нерезиденты продолжают активно продавать акции в/т голубых фишек. Незадолго до конца торгов акции Sony Corp. были на 4.16% ниже закрытия в среду.

Низкое значение CPI в США в мае снижает шансы на повышение американских ставок в июне, а замедление американской экономики сужает разрыв между темпами роста в США и остальными ведущими экономическими державами. Совокупность этих факторов оказывает давление на доллар, курс которого по всей вероятности начнет снижаться. В четверг в 9-20 MSK курс японской йены составлял 106.62 йены за доллар по сравнению со 106.80 сутки назад. Курс евро вчера вырос до 0.9655, но не смог пойти выше и откатился в район 0.9600. Сегодня утром курс составлял 0.9579 доллара за один евро.

Рынок долгосрочные облигаций положительно воспринял низкие цифры CPI . Перспектива окончания процесса повышения ставок позволила 30-летним облигациям вырасти на 134/256 до 104 194/256 , доходность снизилась до 5.9087%. Цена десятилетних бумаг поднялась на 120/256 до 103 64/256, доходность составила 6.047%.

Цена на июльский фьючерс на федеральные фонды вчера выросла до уровня, котрый предполагает 26% вероятность 25-пунктового повышения ставок 28 июня. В среду шансы повышения ставок до уровня 6.75% годовых оценивались рынком на уровне 32%.

За последние 4 дня цена нефти на NYMEX выросла на 10.31%. Вчера июльский фьючерс на light crude oil подорожал на 29 центов до 32.8 5 доллара за баррель .

Рост цен на нефть может поставить под вопрос усилия ФРС . Если источник инфляции сместится из области несбалансированного спроса в область высоких цен на сырье, точечные бомбардировки хорошо отмерянными повышениями ставок, направленные на сдерживание инфляции , могут привести к сопутствующему ущербу в виде падения котировок акций. Пока нефть непосредственно влияет лишь на отдельные сектора – перевозки, авиакомпании, но если цена нефти не снизиться, то через несколько месяцев это станет одним из главных инфляционных факторов.

Технически положение в/т сектора можно охарактеризовать как здоровая консолидация. С начала месяца NASDAQ Composite торгуется в узком 200-пунктовом диапазоне, с хорошо видимыми поддержкой на 3728 и сопротивлением на 3900. Аналитический отдел Salomon Smith Barney считает, что в данный момент не следует продавать в/т акции, наоборот имеет смысл выбрать те компании , которые смогут достичь роста прибыли в новой , более жесткой окружающей среде. То, что новая тенденция в в/т секторе будет характеризоваться большей избирательностью инвесторов и смещению интересов с перспектив на реальные результаты, мы писали в наших предыдущих обзорах и в этом позиция Salomon Smith Barney совпадает с нашей.

Традиционный сектор настроен нейтрально-понижающе, если судить по медленно сужающемуся понижающем треугольнику , в котором DJIA находится с середины апреля.

В четверг в США будут опубликованы данные по первичным обращениям за пособиями по безработице за прошедшую неделю, уровне промышленного производства в мае (ожидается снижение в 0.3%), уровень задействованности производственных мощностей в мае (прогноз 81. 6 %), данные по денежному агрегату M2 и региональный экономический обзор Филадельфийского отделения ФРС.