Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. за 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	9,731.81	11,750.28	10582.51	+2.69%
NASDAQ (USA)	2,329.87	5,132.52	3539.16	+6.56%
NIKKEI 225* (Japan)	18,068.10	20833.31	18670.79	-1.78%
DAX (Germany)	6,388.91	8,136.16	7187.14	-0.38%
FTSE 100 (UK)	5,972.7	6,930.2	5994.6	-2.97%
STI* (Singapore)	1,981.29	2,582.94	2037.57	1.91%
BOVESPA (Brazil)	14,596.35	19,046.51	14815.68	+0.14%
MERVAL (Argentina)	449.430	648.610	508.930	-0.06%
KS11* (South Korea )	699.22	1066.18	748.18	+5.72%

*на 10 MSK

В понедельник после затяжного стремительного падения длительностью в 2 недели и глубиной в 25% высокотехнологичный индекс NASDAQ Composite вырос по сравнению с уровнем закрытия в пятницу на рекордные в абсолютном и процентном отношении 217.87 пунктов. Традиционный сектор также продемонстрировал значительный, хотя и не рекордный рост на 276.74 пункта.

Лондонский FTSE до открытия торгов в США был до 400 пунктов ниже закрытия в пятницу, но к концу торгов частично отыграл свои потери, получив поддержку от бодрого ралли NASDAQ. Тем не менее, на момент закрытия индекс не досчитался более 183 пунктов, большая часть потерь пришлась на Vodafone Airtouch (-7.62%) и акции финансовых компаний. Основной рост пришелся на акции в/т и телекоммуникационных компаний . Акции Baltimore Technology в ходе торгов испытали 24%-падение, но закончили день с 12.3% ростом. Акции производителя ладонных компьютеров Psion, конкурента Palm, взлетели на 14.1%, умеренный рост показала British Telekom, +2.4%. Во Франкфурте торги прошли по схожему сценарию с ростом в/т сектора и падением финансовых акций, но в итоге немецкий DAX снизился всего на 27.69 пункта. Deutsche Bank –4.3%, Dresdner Bank – 5%, Deutsche Telekom +1.4%, Epcos +6.7%, SAP +6.7%, Siemens +5%.

Падение японских акций во вторник замедлилось и на 11-30 MSK индекс NIKKEI 225 находился всего на 0.21% ниже уровня понедельника.

Участники саммит G7 не выпустили никаких совместных заявлений по поводу поддержки евро и понижения йены, поэтому в ближайшей перспективе ожидается продолжение старых трендов – рост йены и ослабление евро. На 9-30 MSK понедельника курс йены составлял 104.70, на 0.85 за доллар больше чем в понедельник в это же время, курс евро снизился на 0.0043 до 0.9543 доллара за евро.

Американские долгосрочные казначейские облигации резко подешевели в понедельник. Отчасти это может быть объяснено отскоком на фондовом рынке, но главная причина, по-видимому, все-таки в убежденности инвесторов в неизбежности дальнейшего ужесточения кредитной политики ФРС. Вышедшие в конце прошлой недели индексы потребительских и оптовых цен свидетельствуют об ускорении инфляционных процессов и последнее охлаждение фондового рынка навряд ли удержит ФРС от повышения ставок. В понедельниу 30-летние облигации подешевели на 1 138/256 до 104 118/256, доходность поднялась до 5.930%. Десятилетние бумаги упали на 216/256 до 103 88/256, доходность превысила 6% и составила 6.042%. На сырьевом рынке майский контракт на light crude oil подорожал на NYMEX на 32 цента до 25.89 доллара за баррель. Цена нефти выросла уже на 2 доллара по сравнению с минимальным после заседания ОПЕК закрытием 23.85 десятого апреля.

Вернемся к событиям вчерашнего дня на фондовом рынке США. Кроме очередного рекорда значимость вчерашнего роста основных индексов подтверждается большим объемом торгов. Оборот на NYSE составил 1.2 миллиарда акций, в системе NASDAQ 2.5 миллиарда акций перешли из рук в руки. Как известно это хороший “бычий” сигнал. Масла в процесс скупки подешевевших активов подлило выступление ведущего аналитика компании Goldman Sachs госпожи Abbey Joseph Cohen . Она заявила, что по-прежнему полагает, что к концу 2000 года S&P 500 достигнет уровня 1575. Кроме того, грядущее возможное повышение ставок федеральной резервной системой, связанное с растущей инфляцией, ценами на нефть и проч. уже заложены в цены акций.

Однако некоторые моменты заставляют задуматься – это дно или всего лишь еще один отскок на пути NASDAQ Composite к 2850. Ралли не было широким, выросли только акции немногих стабильных и прибыльных в/т компаний. Из 276 пунктов в понедельник 156 пунктов индекс традиционного сектора DJIA получил от большой тройки в лице IBM (NYSE: IBM), Hewlett Packard (NYSE: HWP) и Intel Corp. (NASDAQ: INTC). Остаются два понижающих фактора: спекулятивный - маржинальные требования и фундаментальный: цепочка инфляция – повышение ставок – снижение доходов.

Отдельный вопрос, если это дно, то каково будет восхождение. Представляется маловероятным, что у инвесторов остался задор для нового пузыря, то есть восхождение, скорее всего, будет постепенным, выборочным, более медленным, более здоровым. Доходность и волатильность в/т сектора в среднесрочной перспективе должны снизиться. Традиционный сектор может в этих условиях рассчитывать на большее внимание со стороны инвесторов, и составить конкуренцию в/т в борьбе за их средства.

Сегодня мы подробнее представляем компанию

С момента начала публичных торгов в марте 1992 года акции компании находятся в повышающем тренде. В 1996 годе имела место продолжительная глубокая коррекция, цена акций снизилась за 11 месяцев на 60%. Следующая коррекция произошла в июле – сентябре 1998 года, цена откатилась от максимального на то время значения 16 долларов до 8 5/8 в минимуме коррекции. С апреля акции находятся в боковом тренде. Исторический максимум цены закрытия 94 был зафиксирован 13 декабря 1999 года. С конца марта акции в краткосрочном понижающем тренде. После падения в пятницу цена пришла на уровень поддержки 55 долларов и на вчерашнем ралли торги по акции открылись чуть выше следующей поддержки на 52 Ѕ, при этом образовалась разворотная фигура Bullish Engulf. На данный момент шансы роста/падения можно оценить как 60/40. При продолжении падения в/т сектора цена, скорее всего, последует вниз к следующей поддержке на уровне 40 долларов. При отскоке NASDAQ, может начаться рост к отметке 70 долларов. Наша рекомендация – подождать прояснения ситуации на рынке в целом и не открывать новых позиций.

Сегодня в США выходят данные по объему строительства новых домов и выдаче разрешений на строительство новых домов в марте, недельные данные по розничным продажам во вторую неделю апреля и данные Американского Института Нефти по запасам нефти на вторую неделю апреля.