Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. за 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	9,731.81	11,750.28	10305.77	-5.66%
NASDAQ (USA)	2,329.87	5,132.52	3321.29	-9.67%
NIKKEI 225* (Japan)	18,068.10	20833.31	18916.67	-7.43%
DAX (Germany)	6,388.91	8,136.16	7214.83	-3.14%
FTSE 100 (UK)	5,972.7	6,930.2	6178.1	-2.81%
STI* (Singapore)	2,015.20	2,582.94	2014.60	-8.00%
BOVESPA (Brazil)	15,349.78	19,046.51	14794.34	-4.56%
MERVAL (Argentina)	449.430	648.610	509.280	-6.03%
KS11* (South Korea )	793.74	1066.18	707.01	-11.72%

В последний день прошедшей недели главные американские фондовые индексы NASDAQ и DJIA зафиксировали крупнейшие в своей истории абсолютные дневные снижения. Высокотехнологичный индекс потерял 355.49 пункта, индекс голубых фишек упал на 617.78 пункта. Кроме этого, NASDAQ завершил свою худшую неделю, снизившись на 25%. Европейские акции в пятницу последовали за американским рынком, лондонский FTSE снизился на 178.9 пункта, немецкий DAX на 234 пункта. Японский NIKKEI 225 сегодня утром был около 7% ниже закрытия в пятницу.

Те, кто потерял деньги на прошлой недели, находятся в очень респектабельной компании. Вот великолепная семерка, составленная Jim Brown из optioninvestor.com. Возглавляет список. Bill Gates , потерявший 11 миллиардов долларов , за ним следуют

Charles Schwab, CEO Charles Schwab Corp, $2.6 миллиарда

Larry Ellison Oracle $2.9 миллиарда

Jeffrey P. Bezos, CEO Amazon.com $2.4 миллиарда

Michael S. Dell, CEO Dell Computer Corporation $2.3 миллиарда

Jerry Yang, Chief Yahoo! $1.6 миллиарда

Stephen M. Chase CEO America Online, $122.4 миллиона

По оценкам стратегического аналитика по рынку облигаций компании Miller Tabak Co, Toni Crescenzi, около 2 триллионов долларов испарилось за прошедшую неделю на фондовых рынках США – кажется именно их имел в виду председатель ФРС Алан Гринспен, когда говорил об эффекте богатства.

Высокие цифры роста потребительских цен , вышедшие в пятницу США, значительно усилили инфляционные ожидания. Мартовский CPI вырос на 0.7%, значительно превысив оценку в 0 . 4% и февральское значение в 0.5%. CPI по группе товаров , из которой исключены продукты питания и энергия, вырос на 0.4% что также выше оценки в 0.2%. Угроза инфляции впервые проявилась так явно в экономических данных с начала ФРС летом прошлого года крестового похода против неоправданно высокого уровня потребления . Некоторые аналитики считают, что ФРС мог повысить ставки уже в пятницу, сразу после выхода данных по CPI , но от этого удержало падение на рынке акций. Однако теперь вероятным становится 50 а не 25-пунктовое повышение ставок 16 мая на заседании FOMC.

Американская валюта подешевела по отношению к евро и йене из- за падения рынка акций и высоких цифр американского CPI. На 9-40 MSK за один евро давали почти на цент меньше чем утром в пятницу, 0.9543 доллара. Курс йена на этот же момент был на 1.18 йены выше , чем в конце недели , 103.85 йены за доллар.

Цены американских долгосрочных казначейских облигаций выросли, но не так значительно , как можно было бы ожидать, при серии рекордных падений на фондовом рынке. Не так давно (21 марта, см . обзор “ Дивергенция по- американски ”) мы наблюдали ситуацию, когда в/т и традиционный индекс, облигации и валюта выросли сразу после повышения ставок . В пятницу ситуация была близка к прямо противоположной. Если тотальный рост выглядит как “ заскок ” ведущей мировой экономики , ход событий в которой иногда может отклоняться от писанных экономических законов, то тотальное снижение явление известное и вполне укладывающееся в рамки глобальной депрессии. В пятницу торги по 30- летним облигациям закрылись на уровне 106 144/256, на 38/256 выше закрытия четверга, доходность снизилась до 5.72%. Десятилетние бумаги подорожали на 136/256, до 104 48/256, доходность снизилась до 5.86%. Цена нефти на NYMEX за баррель light crude oil с поставкой в мае выросла на 19 центов до 25.57.

Что ожидает нас на этой неделе ?

Факторы за продолжения падения : реальный рост инфляции, проявившийся в мартовских цифрах PPI и CPI, угроза более агрессивных действий ФРС в ответ на ускорение инфляции , неспособность высоких прибылей за первый квартал оказать поддержку акциям компаний, возможность снижения прибылей некоторых ведущих промышленных компаний, имеющих многомиллиардные инвестиции на фондовом рынке (например, Compaq (NYSE: CPQ) имеет вложения на 8.3 миллиардп долларов, портфель Microsoft составляет почти 20 миллиардов долларов) и, наконец, страх инвесторов, наблюдающих одно рекордное падение за другим практически без отскоков.

Факторы за разворот рынка: из пузыря выпущено немало воздуха. - средний показатель P/E NASDAQ снизился с 264 на 10 марта до 174, индекс волатильности VIX и индекс “ панических настроений ” TRIN (подробнее о них в последующих обзорах) выдают сильнейшие сигналы на покупку, и, наконец, страх инвесторов – надежда увидеть сколь-нибудь значительный отскок в пятницу после рекордного падения умерла вместе с последним быком. Кажется, самое время развернуться.

При варианте “ спасайся кто может ” NASDAQ затонет и ляжет на дно на уровне 2850. При варианте “ свистать всех наверх ”, 4000 к концу недели выглядит реальной целью.

Сегодня в США не выходит никаких экономических данных .