Индекс	Мин. за 52 недели	Макс. за 52 недели	Закрытие	Изменение (%)
DJIA (US)	9,211.23	11,750.28	9,862.12	-2.28%
NASDAQ (US)	2,235.19	4,620.03	4,590.50	-0.59%
NIKKEI 225* (Japan)	18,068.10	20,046.14	19,817.88	+1.26%
DAX (Germany)	6,388.91	7,813.20	7,738.68	+1.28%
FTSE 100 (UK)	5,972.7	6,930.2	6,198.00	+1.83
STI* (Singapore)	2,055.34	2,582.94	2,140.40	+0.78
BOVESPA (Brazil)	15,349.78	18,885.84	17,786.82	+0.06
MerVal (Argentina	371.310	642.770	636.39	+0.03%
KS11* (South Korea )	835.97	1066.18	864.76	-0.30%

* данные торгов на 9:30 MSK, значения остальных индексов даны на закрытие на последней торговой сессии

Ничто не предвещало больших потрясений GMT-днем в пятницу. Январская оценка французского ВНП составила вполне солидные 3.6% годовых. Президент ECB Christian Noyer высказался в том духе, что не следует ожидать повышения учетных ставок в еврозоне в ближайшее время. Европейские рынки закрылись в плюсе от 1.2% до 1.8%. Были, впрочем, опубликованы уточненные данные роста экономики США в 4 квартале 1999 года. Уточненный ВВП в 6.9% превысил предыдущую оценку в 5.8%, но казалось, рынок готов проглотить это одно из немногих пока подтверждений тех опасностей, о которых толковал председатель ФРС мистер Гринспен. Индекс Доу – Джонса открылся умеренным снижением, но через полтора часа торгов выяснилось, что желающих держать рынок не так много. Рынок не подал никакого обнадеживающего знака, надвигались выходные, дорожка за 10,000 была протоптана и ряды быков дрогнули. В результате, в пятницу индекс 30 ведущих промышленных компаний США опустился до 9,878, закрывшись на 147 базисных пункта ниже 10,000. Для коррекции уже слишком глубоко.

Евро вновь ниже паритета и смотрит вниз. В пятницу стало понятно, что не следует ожидать повышение европейских ставок, что американская экономика даже сильнее чем считалось до сих пор, и что ставки в США теперь уж точно будут повышены, и что хотя европейские акции растут но высокотехнологичный сектор американского фондового рынка по-прежнему смотрится привлекательно. Итого счет 3 : 0 в пользу доллара. В пятницу EST- днем евро был на уровне 98.39, в субботу днем 97.42, а ведь еще в среду за один евро можно было получить 1.009 американских доллара.

С приближением конца фискального года японские экспортеры репатриируют прибыль. Йена выросла в пятницу до 110.94 с 111.36.

Американские казначейские облигации теперь конкурируют с высокими технологиями за деньги, которые бегут с сектора blue chips. Трейдеры перекладывались из длинных бумаг в более короткие. В пятницу цена на 30-летние бонды упала на 2/32, доходность составила 6.14%, 10-летние ноты выросли на 7/32, их доходность составила 6.34%.

Произошедшее в пятницу на американском фондовом рынке можно считать проявлением новой тенденции в американской и, до некоторой степени, европейской экономике. В умах инвесторов произошло деление экономики на “ старую ” и ” новую ” . Акции компаний высокотехнологического сектора выступают своего рода альтернативой и даже хеджем по отношению к акциям компаний принадлежащих “традиционной” экономике в периоды перегретого рынка. Согласно тому же Алану Гринспену, высокие технологии, являются основой роста производительности труда и первопричиной экономического роста.

До сих пор ужесточение кредитной политики ФРС наиболее сильно сказалось на промышленных гигантах с умеренной нормой прибыли и сильной зависимостью от стоимости капитала. Индекс DJIA состоящий в основном из акции эти китов, или скорее мамонтов, американской индустрии, закрылся в пятницу на минимальном за период с прошлого апреля уровне. В то же время NASDAQ Composite потерял всего 0.59%, что на фоне 2.28% падения DJIA можно расценить как сильную дивергенцию. Сегодняшние торги должны показать, кто победит, молодость или опыт. Если инвесторы сочтут что солидная экономическая база важнее чем динамика развития то Доу утянет за собой высокие технологии.

Хорошим поводом внести ясность в этот вопрос станут свежие данные по персональным доходам и тратам, которые будут опубликованы в понедельник. Среднее значение показателя доходов за последний год было чуть ниже 0.5, показателя трат на уровне 0.6. Высокие показатели подтвердят наличие сильного спроса и утвердят рынок во мнении, что ФРС повысит ставки.

В понедельник рекомендуем обратить внимание на акции компании Америка онлайн ( NYSE: AOL).

Практически весь февраль цена падала в четком узком канале. В среду произошел очень сильный рост, когда цена вырвалась из канала открывшись сильно выше верхней границы. В четверг цена выросла еще при небольшом дневном диапазоне - очень короткая дневная белая свечка. Такая свеча после сильного роста указывает на возможное падение. В пятницу появилась черная свечка которая открылась выше закрытия предыдущей сессии и закрылась ниже, так называемый bearish engulf – опять индикатор вероятного падения в течении ближайших нескольких торговых сессий. Если в понедельник открытие произойдет по цене не сильно ниже 55 $ то это будет хороший уровень для открытия вниз.