Сегодня на российском фондовом рынке наблюдается заметное снижение котировок большинства акций, вызванное фиксацией прибыли. Рыночная активность находится на достаточно невысоком уровне, что свидетельствует об отсутствии агрессивных продаж. Внутренний и внешний фон носят сегодня нейтральный характер, подтверждая то, что коррекция вызвана сугубо техническими факторами.

Результаты торгов на 14.00 мск. представлены в таблице.

Из событий сегодняшнего дня внимания заслуживает, пожалуй, пока только публикация финансовой отчетности Транснефти по МСФО за I квартал . Результаты деятельности компании значительно улучшились, что противоречит ранее опубликованной отчетности по РСБУ, продемонстрировавшей существенное падение прибыли. Улучшение финансовых результатов деятельности компании не позволяет пока надеяться на соответствующий рост дивидендов, базой для расчета которых служит чистая прибыль, подсчитанная по РСБУ. Тем не менее, в долгосрочной перспективе после введения в России международных принципов бухгалтерского учета, Транснефть вынуждена будет справедливо делиться прибылью со своими акционерами.

Если бы Транснефть не манипулировала денежными потоками и выплачивала дивиденды исходя из реальной величины чистой прибыли, то дивидендная доходность по итогам текущего года составила бы порядка 15 %. Такая дивидендная доходность, если даже рассматривать акции Транснефти как инструмент близкий к облигациям, позволяет говорить о существенной недооцененности этих бумаг.

Как мне представляется, акции Транснефти являются на данный момент лучшим активом на российском фондовом рынке. С одной стороны они являются защитной бумагой - в отличие от большинства ликвидных бумаг акции Транснефти не испытали с начала года значительного роста, а, соответственно, в случае наступления на рынке полномасштабной коррекции, ожидать их быстрого падения вследствие фиксации прибыли не стоит. С другой же стороны - в случае сохранения оптимистичного настроя на рынке, значительно недооцененные акции Транснефти должны продемонстрировать заметный рост курсовой стоимости.

Сообщение о намерениях корпорации Microsoft осуществить дивидендные выплаты общим объемом в 10 млрд. долларов способствовало повышению биржевых индексов США в понедельник. Лидерами роста стали акции высокотехнологичного сектора - полупроводниковый индекс Филадельфийской биржи взлетел на 7. 2%, хардверный GHA на 4.2 %. Приближение отчетного сезона, судя по всему, не настораживает участников рынка. Сегодня после закрытия торгов финансовые результаты за прошлый квартал опубликует Alcoa, акции которой входят в расчетную базу индекса Dow Jones. Впрочем, до середины следующей недели будут выходить в основном лишь отчеты второстепенных корпораций, поэтому существенного влияния на конъюнктуру рынка они не окажут.

Признаки снижения забастовочной активности в Нигерии были использованы участниками нефтяного рынка в качестве повода для игры на понижение. Сегодня при открытии торгов на IPE падение цен на нефть продолжилось.

Определенности в вопросе о том, примет ли основной акционер ЮКОСа группа Менатеп условия оферты пока не появилось. Соответственно, инвесторы пока не могут оценить величину поступления свежих средств на российский рынок в результате проведения обратного выкупа. Если Менатеп откажется от акцепта оферты на рынок поступит большая часть из предназначенных для выкупа 3.7 млрд. долларов. Ожидания поступления столь крупных средств станут мощным фактором, способствующим дальнейшему подъему российского рынка. Сегодня, состоится телеконференция ЮКОСа, на которой, возможно, будет сообщено о намерениях группы Менатеп.