Уверенный рост акций ЮКОСа, самой капитализированной российской компании, оказал позитивное воздействие на отечественный фондовый рынок. Вслед за бумагами ЮКОСа начали повышаться и другие российские акции.

Результаты торгов на 13.40 мск. представлены в таблице.

Появившаяся сегодня информация о готовящемся размещении еврооблигаций ЮКОСа на западных рынка способствует дальнейшему росту акций нефтяной компании. Планы ЮКОСа привлечь заемный капитал стали лишним подтверждением заявленным ранее намерениям направить накопленные компанией свободные средства на выплату дивидендов и проведение обратного выкупа.

В условиях исчерпания потенциала роста большинства ликвидных акций закономерно возрастает интерес инвесторов к бумагам второго эшелона. Наибольший интерес в этом секторе представляет динамика изменения акций Иркутскэнерго. За последние три дня акции энергокомпании подорожали почти на 18 %.

Стремительный рост бумаг энергокомпании начался сразу после появления сообщения о намерениях правительства продать 40 %-ый пакет акций в следующем году. Вполне возможно, что среди претендентов на госпакет акций разгорится жесткая борьба. Основные акционеры Иркутскэнерго - Ренова (около 10 % акций) и Русал (35-40 % акций) в случае покупки госпакета смогут поодиночке установить контроль над компанией. Поэтому имевшее место между этими структурами согласие в вопросах управления компанией может оказаться временным.

В случае если после приватизации у Иркутскэнерго появиться два крупных акционера, владеющих примерно равными пакетами, тарифная политика компании может кардинально измениться. Под давлением Реновы в тарифы на электроэнергию может будет включена не учитывающаяся сейчас капитальная составляющая (в текущих ценах стоимость активов энергокомпании составляет порядка 10 млрд. долларов). В настоящее время благодаря занижению тарифов на электроэнергию Русал и СУАЛ значительно повышают рентабельность своих алюминиевых заводов. Пока Ренове принадлежит лишь 10 % акций Иркутскэнерго такая политика остается вполне оправданной для основных частных акционеров энергокомпании. Однако в случае увеличения пакета акций Реновы до контрольного, стоимость ее электроэнергетических активов значительно превысит цену подконтрольного Иркутского алюминиевого завода. Поэтому Ренова будет заинтересована в первую очередь повышать капитализацию Иркутскэнерго, даже путем снижения рентабельности алюминиевого производства. Повышение капитализации Иркутскэнерго возможно лишь в случае проведения адекватной тарифной политики. В долгосрочной перспективе рыночная стоимость Иркутскэнерго вполне может достигнуть величины реальной стоимости активов, т. е. 10 млрд. долларов.

Начало нового квартала ознаменовалось ростом американских биржевых индексов. Активизация спроса наблюдалось вчера в основном в высокотехнологичном секторе, так полупроводниковый индекс SOXX прибавил 1.8 %, сетевой NWX - 1.3 %, софтверный GSO - 1.0 %. Значительно повысились вчера также акции брокерских и дилерских компаний, соответствующий отраслевой индекс XBD прибавил 1.6 %. Росту акций финансового сектора способствовало отклонение иска к Merrill Lynch, предполагавшего выплату компенсаций инвесторам за убытки, которые были вызваны недобросовестной практикой деятельности аналитического подразделения банка. Вышедшие вчера неутешительные данные об уровне деловой активности в промышленной сфере не оказали заметного воздействия на настроения участников рынка.

На нефтяном рынке вчера продолжился рост котировок фьючерсных контрактов. Наметившееся в первой половине дня снижение цен на нефть, обусловленное улучшением штормовой обстановки в Мексиканском заливе, оказалось непродолжительным. Угроза забастовки нигерийских нефтяников привела к возобновлению роста цен на "черное золото".

До завершения сегодняшней торговой сессии рынок, вероятнее всего, будет консолидироваться вблизи достигнутых уровней.