Котировки большинства ликвидных акций демонстрируют сегодня заметное снижение. Падение происходит в отсутствии значимых причин, которые могли бы его спровоцировать. Похоже, наиболее осторожные участники рынка, не дождавшись продолжения роста, начали фиксировать прибыль.

Результаты торгов на 14.35 мск. представлены в таблице.

Новостей, которые могли бы объяснить заметный рост акций ЮКОСа в конце прошлой недели, пока так и не появилось. Судя по всему, скачок котировок этих бумаг был вызван исполнением единичного крупного заказа на их покупку. После того как этот заказ был исполнен, акции нефтяной компании начали снижаться. Таким образом, вряд ли стоит рассчитывать на то, что акции ЮКОСа смогут закрепиться в ближайшее время выше уровня в 400 рублей за акцию. Наметившееся снижение акций ЮКОСа, имеющих наибольший вес в индексе РТС, существенно снижает шансы достижения основным индикатором состояния российского фондового рынка отметки в 500 пунктов на этой неделе.

Дополнительное давление на рынок должно оказать также приближение конца квартала, традиционно характеризующееся возникновением временного дефицита ликвидности в финансовой системе. В таких условиях приток свежих средств на рынок должен приостановиться, создав тем самым предпосылки для дальнейшего снижения рынка.

Наблюдаемый сегодня рост акций Татнефти является не более чем отскоком после обвального падения на прошлой неделе. Вполне возможно, что в ближайшее время повышение продолжится, однако более долгосрочные перспективы бумаг Татнефти выглядят туманно. По всей видимости, на надеждах скорого превращения Татнефти в полноценную коммерчески-ориентированную компанию (такое превращение возможно лишь после полной приватизации компании) поставлен крест. Последние новости из Татарстана свидетельствуют о том, что власти республики намеренны сохранить контроль над основными предприятиями республики.

Напомню, что срок полномочий нынешнего главы поволжской республики истекает 25 марта 2006 года. Судя по всему, опасаясь того, что новый глава Татарии инициирует приватизацию госпакетов акций крупнейших предприятий, нынешние власти заранее решили начать готовиться к защите татарских предприятий от поглощения российскими ФПГ. Передача пакетов крупнейших татарских предприятий в собственность Связьинвестнефтехолдинга означает не просто перекладывание из одного кармана в другой. По всей видимости, в скором времени акции Связьинвестнефтехолдинга (100 % которых пока принадлежит республике) будут выедены из под контроля местных властей. Какую схему придумают для этого татарские власти сказать сложно. Возможно, акции холдинга будут безвозмездно распылены между населением Татарстана. Таким образом, Татнефть, похоже, в долгосрочной перспективе продолжит работать в интересах менеджмента компании, нынешнего руководства Татарстана, и в какой-то мере в интересах населения республики. Интересы акционеров компании, по всей видимости, так и останутся для руководства Татнефти второстепенным вопросом.

Впрочем, остается вероятность, что федеральные власти вмешаются в процесс перераспределения собственности в Татарстане. Москва вполне может потребовать передачи госпакетов акций татарских предприятий в свою собственность на том основании, что населения республики получило в свое время ваучеры, которые были использованы для покупки акций российских предприятий. В то же время акции татарских предприятий не выставлялись на общероссийские чековые аукционы. Напомню, что население Татарстана получило в придачу к российским приватизационным чекам, еще и местные "ваучеры", которые и принимались в качестве оплаты за акции татарских предприятий. Таким образом, теоретически жители Татарстана получили в процессе приватизации больше собственности, чем остальные граждане РФ.