За исключением бумаг РАО ЕЭС и Мосэнерго торговля российскими акциями ведется сегодня достаточно вяло. Участники рынка в большинстве своем по-прежнему воздерживаются от проведения операций. Котировки практически всех ликвидных акций топчутся вблизи привычных уровней. Новостной фон носит весьма скудный характер, благоприятствуя тем самым снижению рыночной активности.

Результаты торгов на 13.25 мск. представлены в таблице.

Сегодня было произведено погашение еврооблигационного займа РФ на сумму 1.25 млрд. долларов. Однако, ожидать того, что это событие окажет значительное влияние на конъюнктуру российского фондового рынка не следует. Дело в том, что существенный объем еврооблигаций был ранее выкуплен Минфином и на рынок поступит лишь небольшая часть средств от погашения.

Опережающий рост акций Сургутнефтегаза, наблюдаемый в ходе сегодняшних торгов, во многом носит компенсационный характер. Вчерашний обвал бумаг нефтяной компании, судя по всему, был вызван фиксацией прибыли крупным участником. После того как продажи прекратились, котировки вернулись на привычные уровни.

Сегодня поступило сообщение о том, что собрание акционеров НК "Сургутнефтегаз" проголосовало за преобразование компании из ОАО в ООО. Впрочем, решение собрания акционеров не является сюрпризом. Тем не менее, оно может вынудить структуры, скупавшие акции Сургутнефтегаза в апреле, на ответные действия.

Падение котировок акций ГМК "Норильский никель" и Мосэнерго не вызывает особых вопросов. Фиксация прибыли после бурного роста в последнее время выглядит вполне закономерной.

По итогам вчерашних торгов на американском фондовом рынке основные биржевые индексы заметно снизились. Сообщение об отстранении руководства второго по величине ипотечного агентства Freddie Mac вместе с разочаровывающим прогнозом финансовых результатов компании Motorola оказали давление на рынок. Сегодня будет опубликована так называемая Бежевая книга, исследование экономической ситуации, проводимое региональными отделениями ФРС. В случае если исследование ФРС подтвердит появившиеся последнее время признаки оживления экономики США, вполне можно будет рассчитывать на дальнейший устойчивый рост основных фондовых индексов.

На мировом нефтяном рынке, разогреваемом противоречивыми заявлениями представителей ОПЕК о возможности снижения квот на добычу, в понедельник продолжается рост котировок фьючерсных контрактов. Сегодня торги на Международной нефтяной бирже в Лондоне открылись заметным падением цен на "черное золото", отреагировав таким образом на заявление министра нефтяной промышленности Нигерии Рилвану Лукмана об отсутствии необходимости снижение объемов нефтедобычи.

Похоже, российский фондовый рынок на этой неделе продолжит находиться в стадии консолидации. После праздников рост должен возобновиться. Большинство нефтяных бумаг имеют 5-10 %-ый потенциал роста. Значительно недооцененными выглядят также акции Сбербанка и Газпрома. Во втором и третьем эшелоне также много дешевых бумаг. Поэтому средства из переполненной избытком свободных средств финансовой системы должны снова начать поступать на рынок акций, способствуя тем самым приближению цен акций к своим справедливым уровням. Неразвитость финансовой системы в условиях продолжающегося притока в Россию нефтедолларов и возврата ранее вывезенных капиталов в дальнейшем может привести к возникновения пузыря на отечественном фондовом рынке. Так что котировки российских акций в будущем могут заметно превысить свои справедливые уровни.