Фиксация прибыли западными участниками определяет наблюдаемое сегодня снижение котировок большинства ликвидных акций. Нерезидентские продажи в нефтяном секторе тянут за собой остальной рынок. Акции РАО ЕЭС динамика изменения, которых в наименьшей степени подвержена влиянию поведения западных инвесторов, продолжают рост.

Результаты торгов на 13.45 мск. представлены в таблице.

Ход сегодняшних торгов наглядно свидетельствует о том, что западные участники рынка рассматривают нынешние ценовые уровни как довольно привлекательные для ликвидации длинных позиций. В самом деле, в условиях ограниченности потенциала роста многих нефтяных бумаг фиксация прибыли в нынешних условиях выглядит вполне целесообразной. Акции ЮКОСа к настоящему моменту вплотную приблизились к своей справедливой стоимости. В условиях отсутствия определенности с обменом акций Сибнефти на акции ЮКОСа-Сибнефти сохранение длинных позиций по этим бумагам представляется довольно рискованным. Акции ЛУКОЙЛа, хотя и далеки от справедливой оценки, все же также снижаются, ввиду того, что портфели нерезидентов переполнены бумагами этого эмитента. Низкое качество корпоративного управления заставляет западных участников рынка продавать и относительно дешевые акции Сургутнефтегаза. Как мне представляется, давление на рынок со стороны западных участников должно вскоре снизиться. Избыточная ликвидность российской финансовой системы окажет поддержку рынку.

Лидерами по темпам падения являются сегодня акции Сургутнефтегаза, существенное снижение которых свидетельствует о том, что борющиеся за контроль над компанией стороны в последнее время не вмешиваются в ход торгов. Борьба за контроль над компанией, по всей видимости, возобновится после праздников.

Довольно значительный рост в первые часы после начала торговой сессии продемонстрировали акции РАО ЕЭС. Скачок акций энергохолдинга в последние дни лишний раз доказывает то, что у российских участников рынка имеется избыток свободных средств. В целом акции энергохолдинга малоинтересный актив. Однако если предположить то, что избыточная ликвидность российской финансовой системы будет сохраняться в длительной перспективе, можно ожидать заметного роста даже малоперспективных акций.

В понедельник на американском фондовом рынке существенных изменений не произошло. Акции компаний традиционных отраслей несколько снизились, в то же время в высокотехнологичном секторе наблюдался умеренный рост котировок. Сообщение о начатом властями США расследовании фактов использования компанией Boeing в ходе борьбы за контракты Министерства обороны документов конкурирующих корпораций было негативно воспринято участниками рынка. Акции Boeing, входящие в расчетную базу индекса Dow Jones, подешевели вчера на 3.49 %, потянув за собой акции других компаний отрасли. В ожидании публикации отчета Cicso заметно подорожали акции компаний производителей сетевого оборудования, соответствующий отраслевой индекс NWX прибавил 4.06 %. Поддержку рынку оказали так же позитивные новости о состоянии экономики, так опубликованный вчера индекс деловой активности в сфере услуг, рассчитываемый ISM, возрос в апреле до 50.7 % с 47.9 % в марте (ожидалось - 48.7 %).

На NYMEX (на IPE торги не проводились) вчера было отмечено заметное повышение котировок нефтяных фьючерсов. Приближение летнего сезона в Америке, характеризующегося повышением спроса на бензин, способствует росту цен на топливо. Участники рынка опасаются, что нынешний уровень запасов моторного топлива не сможет обеспечить адекватное удовлетворения спроса на него.

До завершения сегодняшней сессии следует ожидать дальнейшего снижения котировок нефтяных бумаг, которое, впрочем, будет незначительным. Акции компаний, не относящиеся к нефтяному сектору, вероятнее всего продолжат торговаться вблизи текущих уровней.