Свежие средства, поступающие на рынок в результате скупки ценных бумаг Сургутнефтегаза и Мосэнерго, выступают в качестве катализатора роста российских акций. Среди других факторов, определяющих повышательную динамику рынка, можно назвать также избыточную ликвидность финансовой системы и относительную стабильность мировых фондовых рынков.

Результаты торгов на 14.15 мск. представлены в таблице.

Вновь лидерами по темпам роста являются сегодня акции Сургутнефтегаза. Основной вклад в стремительное повышение котировок акций нефтяной компании, как мне представляется, вносят действия менеджмента, целенаправленно разогревающего рынок, с тем, чтобы воспрепятствовать скупке. Судя по тому, что сегодняшний взлет бумаг Сургутнефтегаза происходит на сравнительно небольшом объеме торгов акциями и депозитарными расписками компании, скупщик в настоящее время не проводит активных операций на рынке. В условиях, когда руководство Сургутнефтегаза препятствует скупке на биржевом рынке, стратегическому инвестору не остается ничего другого, кроме как выставить оферту на приобретение акций Сургутнефтегаза с ценой, значительно выше рыночной. Менеджмент компании в состоянии удерживать котировки акций Сургутнефтегаза на высоком уровне в течение достаточно длительного времени. Поэтому тянуть с выставлением оферты скупщик вряд ли станет. По всей видимости, основной проблемой для скупщика сейчас является отсутствие достаточных финансовых ресурсов для выставления оферты - если за скупкой стоят акционеры Сибнефти то, эта проблема будет решена в ближайшее время, после поступления средств от продажи 20 % акций нефтяной компании ЮКОСу.

Обращает на себя также сегодняшний стремительный рост акций РАО ЕЭС. По моему мнению, инвестирование в бумаги энергохолдинга в настоящий момент может представлять только спекулятивный интерес. Избыток средств на рынке в состоянии вызвать кратковременный скачок курса любой ценной бумаги, даже той, у которой отсутствует значимый потенциал роста. На прошлой неделе такой скачок наблюдался по акциям Татнефти, взлетевшим на исполнении разовых заказов, однако затем растерявшим все приобретения. Акции РАО ЕЭС сейчас растут в результате поступления средств спекулятивно настроенных игроков, основные же участники рынка могут использовать начавшееся повышение для закрытия длинных позиций.

Опубликованные в пятницу данные о росте ВВП в I квартале на 1.4 % (при прогнозе +2.3 %) разочаровали участников американского фондового рынка, вызвав тем самым существенное снижение основных биржевых индексов. Данные о значительном улучшении потребительских настроений - соответствующий индекс, рассчитываемый Мичиганским университетом, возрос с 77.6 % в марте до 86 % в апреле - не оказали заметной поддержки рынку. Локомотивом падения стали акции компаний полупроводниковой отрасли, давление на которые усилилось после снижения рекомендаций по акциям сектора аналитиками Solomon Smith Barney. Полупроводниковый индекс Филадельфийской биржи обвалился на 4.99 %. В целом ситуация на американском фондовом рынке в среднесрочной перспективе не вызывает серьезных опасений - как показал отчетный сезон, положение дел в корпоративном секторе нормализуется, завершение военной операции в Ираке позволяет рассчитывать на улучшение делового климата и макроэкономических показателей.

На нефтяном рынке в пятницу наблюдалось заметное снижение котировок фьючерсных контрактов. Неоднозначный характер принятого ОПЕК решения о повышении официального размера квот при одновременном сокращении фактических объемов добычи нефти продолжает довлеть над рынком. Падению цен на нефть также способствовали опасения того, что медленный рост ВВП США приведет к сокращению спроса на энергоносители в мире.

До закрытия сегодняшней торговой сессии повышение котировок акций имеет хорошие шансы продолжиться.