Фиксация прибыли по бумагам нефтяного сектора определяет ход сегодняшних торгов на российском фондовом рынке. Дивидендный фактор сдерживает участников рынка от более активного закрытия длинных позиций по акциям ЛУКОЙЛа и ЮКОСа, оказывая тем самым поддержку рынку. Большинство ликвидных акций в настоящее время торгуются незначительно ниже уровней вчерашнего закрытия.

Результаты торгов на 14.05 мск. представлены в таблице.

Сегодня должен состояться совет директоров ЮКОСа, на котором возможно будет принято решение о размере дивидендов за IV квартал прошлого года. Руководство ЮКОСа недавно заявило, что компания в рамках подготовки к слиянию с Сибнефтью намеренна осуществить значительные дивидендные выплаты. Учитывая то, что условия привлечения внешнего финансирования для крупных российских компаний за последнее время значительно улучшились, вполне возможно, что ЮКОС решить направить, существенную часть накопленной за прошлые годы прибыли на дивидендные выплаты. Ожидания высоких дивидендов удерживают инвесторов от фиксации прибыли по заметно подорожавшим за последнее время акциям ЮКОСа. В случае если эти ожидания подтвердятся, акции ЮКОСа должны закрепиться около нынешних уровней до даты закрытия реестра акционеров.

Акции ЛУКОЙЛа также испытывают поддержку дивидендного фактора. Напомню, что совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров выплатить на одну акцию дивиденды в размере 19.5 рублей, дата закрытия реестра акционеров установлена на 12 мая. Таким образом, существенного падения акций ЛУКОЙЛа в ближайшее время ожидать вряд ли стоит.

Динамика изменения котировок акций Сургутнефтегза сегодня вновь отличается высокой волатильностью - после достаточно глубокого падения в начале торговой сессии, к полудню котировки вернулись к уровням вчерашнего закрытия. Следует отметить, что между котировками ММВБ и стоимостью ADR в Лондоне имеется значительный спрэд. Однако существенно более низкие цены в Лондоне не тянут за собой котировки акций Сургутнефтегаза на ММВБ. Судя по всему, менеджмент компании все же решил воспрепятствовать дальнейшему снижению котировок, проводя интервенции на ММВБ.

Воодушевленный лучшими, чем ожидалось отчетами корпораций, американский фондовый рынок продолжил вчера рост. Опубликованные в среду финансовые результаты деятельности компаний AOL Time Warner, eBay, AT&T и Boeing превзошли ожидания рынка, способствовав тем самым, сохранению оптимистичного настроя участников рынка. Сдерживающее воздействие на рынок оказал негативный характер вышедшей вчера "бежевой книги" - исследования экономической ситуации, проводимого региональными отделениями ФРС. Исследование показало, что война в Ираке привела к снижению деловой активности в конце марта - начале апреля.

Нефтяной рынок отреагировал резким падением котировок фьючерсных контрактов на неожиданно резкое увеличение запасов нефти в США на прошлой неделе. Опубликованные API и DOE данные превзошли прогнозировавшиеся размеры увеличения запасов нефти примерно в 3 раза. Согласно расчетам API увеличение составило 13.1 млн. баррелей, DOE - 9 млн. баррелей. Столь резкий рост запасов нефти на прошлой неделе объясняется рекордно высокими объемами импорта топлива, вызванного поступлением закупленных в преддверии войны крупных партий саудовской нефти. Сегодня на торгах лондонской IPE в ожидании принятия на начавшейся сегодня конференции ОПЕК решения о снижении квот на добычу нефти наблюдается рост котировок фьючерсных контрактов.

По всей видимости, российскому рынку удастся избежать полномасштабной коррекции после бурного роста в предыдущие дни. Нежелание инвесторов закрывать длинные позиции до закрытия реестров акционеров и тем самым лишаться дивидендов будет оказывать поддержку рынку. Сегодня до завершения торговой сессии рынок вероятнее всего продолжит консолидироваться немного ниже уровней вчерашнего закрытия.