На российском фондовом рынке сегодня наблюдается разнонаправленная динамика изменения котировок акций. Основным фактором, определяющим конъюнктуру рынка, сейчас является перекладывание средств из заметно подорожавших за последнее время бумаг нефтяного сектора в акции компаний, не относящиеся к нефтяной отрасли .

Результаты торгов на 13.55 мск. представлены в таблице.

Переток средств из нефтяного сектора происходит в основном в акции РАО ЕЭС, Ростелекома и ГМК "Норильский никель". Очевидно, что перераспределением средств в настоящее время занимаются в основном спекулятивно настроенные игроки. Приток спекулятивного капитала не может обеспечить устойчивого роста акций не нефтяного сектора. В электроэнергетическом секторе сейчас нет идей, способных привлечь средства как стратегических, так и серьезных портфельных инвесторов, поэтому уже в ближайшее время рост акций РАО ЕЭС должен прекратиться. Акции Ростелекома и Норникеля практически исчерпали потенциал роста, поэтому рассчитывать на заметное повышение их котировок я бы также не стал. Впрочем, акции Ростелекома могут в скором времени продемонстрировать заметный рост, но лишь в случае появления каких-либо подробностей возможной продажи госпакета акций Связьинвеста.

Продолжающееся сегодня падение акций Сургутнефтегаза на фоне резкого снижения объемов торгов свидетельствует о прекращении скупки. После того как менеджмент компании начал взвинчивать котировки скупка акций нефтяной компании на биржевом рынке утратила смысл. Однако вряд ли скупщик отказался от планов аккумулирования крупного пакета акций компании. Вероятнее всего в скором времени он выставит оферту по ценам значительно выше рыночных. Менеджмент компании, судя по всему, считает, что атака на его позиции уже успешно отбита и не препятствует падению котировок акций.

Основные биржевые индексы США по итогам вчерашних торгов значительно повысились. Позитивный ход отчетного сезона вселил в участников американского фондового рынка надежды на скорое улучшение экономической ситуации. Повышению рынка также способствовало заявление Джорджа Буша о намерениях поддержать кандидатуру Алана Гринспена в качестве главы ФРС на очередной срок и сообщение о поимке Саддама Хусейна.

Опубликованный вчера Министерством энергетики США доклад о перспективах скорого восстановления поставок нефти из Ирака вызвал заметное падение котировок нефтяных фьючерсов. Дополнительное давление на нефтяной рынок оказали ожидания выхода еженедельных отчетов Американского института нефти и Министерства энергетики США, которые по имеющимся прогнозам будут носить "медвежий" характер.

Прекращение скупки акций Сургутнефтегаза лишило рынок основного источника поступления свежих средств, обеспечивавшего подъем нефтяного сектора в последнее время. Западные участники рынка пока по-прежнему воздерживаются от размещения заказов на покупку российских акций, отечественные инвесторы в таких условиях, скорее всего, предпочтут занять выжидательную позицию. В отсутствии поступления значительных свежих денег российский рынок до конца недели, по всей видимости, несколько понизится в рамках коррекции. До майских праздников вероятнее всего существенных движений на рынке уже не произойдет, затем рост российских акций должен возобновится. Предстоящее в мае погашение ОВВЗ, в июне - еврооблигаций, обеспечит рынок средствами, необходимыми для устойчивого роста. Внешний фон, судя по всему, в ближайшие месяцы будет благоприятствовать подъему рынка.