Сегодня на российском фондовом рынке наблюдается продолжение роста нефтяных бумаг. В то же время акции компаний, не относящихся к нефтяному сектору, торгуются либо вблизи уровней предыдущего закрытия, либо значительно ниже.

Результаты торгов на 13.20 мск. представлены в таблице.

Как и следовало ожидать, после закрытия реестра акционеров бумаги Мосэнерго начали стремительно дешеветь. Скупка ценных бумаг энергокомпании, судя по всему, пока приостановлена. Вероятнее всего, в ближайшие дни акции Мосэнерго продолжать снижаться быстрыми темпами, однако затем следует ожидать стабилизации котировок. Инвестор, по всей видимости, возобновит скупку на более низких уровнях, действуя при этом осторожно - торопиться теперь некуда. После возобновления скупки котировки акций энергокомпании могут застрять в определенном диапазоне (например - 1.3-1.5 рублей) на длительное время.

Значительное снижение демонстрируют сегодня и акции РАО ЕЭС. Участники рынка предпочитают заранее ликвидировать длинные позиции по акциям РАО ЕЭС, опасаясь того, что после закрытия реестра они могут повторить судьбу бумаг Мосэнерго. Такая осторожность представляется вполне разумной, учитывая то, что никаких факторов способных усилить интерес к акциям компаний электроэнергетики в обозримой перспективе не появится. Проект концепции среднесрочного развития энергохолдинга "5+5" продемонстрировал отсутствие каких-либо стимулов для покупки акций РАО ЕЭС как стратегическими, так и портфельными инвесторами. Поэтому в среднесрочной перспективе акции энергохолдинга должны торговаться хуже рынка.

В нефтяном секторе в настоящее время имеется целый ряд катализаторов, способных обеспечить существенный рост котировок. Это в первую очередь - скупка акций Сургутнефтегаза, цели которой пока достоверно не известны. Разогреву нефтяного сектора рынка также способствуют слухи о покупке крупной доли в Сибнефти западной нефтяной компанией.

Акции ЮКОСа получили дополнительный импульс к росту после повышения справедливой цены по ним одним из крупнейших участников рынка. Изменение справедливой цены сопровождалось крайне позитивным комментарием, так что, в случае начала поступления на рынок новых нерезидентских заказов на покупку, акции ЮКОСа могут стать фаворитами у западных инвесторов.

Приближение даты совета директоров ЛУКОЙЛа, на котором будет утверждена программа долгосрочного развития компании и определен размер дивидендов за прошлый год, может вызвать краткосрочный спекулятивный рост акций компании. В среднесрочной перспективе дивидендный фактор обеспечит поддержку бумагам ЛУКОЙЛа. Еще одним факторам, который должен усилить интерес к акциям компании, могут стать ожидания прояснения дальнейших перспектив реализации иракских проектов. Судя по появившимся ранее сообщениям, руководство ЛУКОЙЛа вело переговоры с американской администрацией о сохранении своих позиций в Ираке после свержения режима Саддама Хусейна. Так что в скором времени может появиться информация о дальнейших планах работы ЛУКОЙЛа в Ираке.

Поступление значительных западных средств на российский рынок пока сдерживается неопределенностью дальнейших перспектив американского рынка и возможным обвалом цен на нефть. Первый фактор может перестать являться препятствием для поступления свежих средств уже на этой неделе - в случае если прогнозы американских корпораций будут носить оптимистичный характер. Успехи войск союзников в Ираке позволяют надеяться на то, что руководство корпораций будет теперь смотреть на перспективы развития с большим энтузиазмом. Негативное воздействие второго фактора частично нейтрализуется наличием сильных стимулов для роста российских нефтяных бумаг. Полностью действие второго фактора закончится лишь после конференции ОПЕК, которая состоится либо в конец апреля, либо в начале мая.

В отсутствии притока средств нерезидентов нефтяной сектор может продолжить рост и за счет средств российских участников. Наличие целого ряда позитивных новостей по отдельным нефтяным компаниям заставит нерезидентов, по крайней мере, воздержаться от продажи нефтяных бумаг. В такой ситуации избыточная ликвидность российской финансовой системы вполне может обеспечить рост нефтяного сектора - за счет притока в него средств из сегмента инструментов с фиксированной доходностью.

На этой неделе следует ожидать дальнейшего роста акций нефтяного сектора. В то же время акции компаний электроэнергетики, по всей видимости, будут снижаться.