Торговля на российском рынке акций ведется сегодня вблизи уровней вчерашнего закрытия. Рынок остается ненаправленным, так как игроки предпочитают занимать выжидательную позицию в виду сохраняющейся неопределенности перспектив военной операции в Ираке.

Результаты торгов на 13.40 мск. представлены в таблице.

Сегодня группа МДМ распространила заявление относительно планов распоряжения консолидированным пулом инвесторов крупным пакетом акций РАО ЕЭС. Как ране сообщалось, в собственности пула находится 6.13 % акций энергохолдинга. Согласно заявлению, группа МДМ и ее партнеры намеренны определить стратегию в отношении бумаг энергохолдинга только после того, как правительство установит сроки осуществления реформы электроэнергетической отрасли. В заявление также говорится, что "инвесторы могут принять решение как о фиксации прибыли еще в период существования энергохолдинга в его нынешнем виде, так и, в зависимости от разумности сроков проведения энергореформы, сохранить акции РАО до их конвертации в акции оптовых генерирующих компаний". После прочтения заявления МДМ создается впечатление того, что группа, осуществляя скупку, не имела ясных представлений, зачем ей нужны акции РАО ЕЭС. В этой связи я бы все же не исключал, что пул инвесторов является всего лишь на всего "ширмой", а скупка проводилась в интересах менеджмента энергохолдинга, пытавшегося путем интервенций на рынке повысить котировки акций РАО ЕЭС и тем самым, зашиться от нападок со стороны противников реформирования энергоотрасли.

Госдума на сегодняшнем заседании приняла в редакции согласительной комиссии закон "О внесении изменений в закон "Об энергосбережении". Напомню, что закон, являющийся одним из шести законопроектов энергетического пакета был внесен на доработку нижней палаты парламента, после того как Совет федерации 12 марта отклонил документ, одобрив при этом пять других законопроектов. Таким образом, уже на ближайшем заседании, Совет Федерации, скорее всего, примет последний законопроект из энергетического пакета, открыв тем самым путь для ускорения процесса реформирования энергетики и определения четких принципов реорганизации энергохолдинга.

До тех пор пока не появиться подробного плана преобразования холдинга, предусматривающего в частности механизм конвертации акций РАО ЕЭС на бумаги создаваемых в процессе реформы компаний, ожидать прихода стратегических инвесторов в отрасль вряд ли стоит. Скупку акций в условиях, когда права акционеров РАО ЕЭС легко нарушить, могут лишь структуры близкие к руководству компании, которое впрочем, похоже, и само четко еще не определило каким образом делить активы холдинга между его акционерами. Поэтому, скупка акций пулом инвесторов во главе с МДМ, в случае если она проводилась в собственных интересах группы, выглядит рискованной авантюрой.

В ближайшее время РАО ЕЭС должно, наконец, представить программу среднесрочного развития, которая снимет риски, довлеющие над бумагами энергохолдинга. После утверждения этой программы следует ожидать появления на рынке реальных стратегических инвесторов - российские электроэнергетические активы сейчас выглядят одними из наиболее недооцененных на рынке. Дешевизна электроэнергетических активов в условиях наличия у ряда ФПГ огромных свободных финансовых ресурсов должна рано или поздно привести к началу скупки акций РАО ЕЭС.

Кардинальных изменений на российском рынке сегодня не произойдет. Иракский фактор сдерживает приток на рынок новых средств, поэтому на устойчивый рост котировок российских акций пока рассчитывать не приходится. В то же время движение рынка вниз в краткосрочной перспективе представляется весьма вероятным.